自贸区落地在即：上海重返金融黄金时代？

2013年07月23日 07:33
来源：南方都市报

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上海自贸区是中国主动开放的强烈信号。7月初，国务院常务会议原则通过《中国(上海)自由贸易试验区总体方案》，意味着上海自贸区的改革即将进入实施阶段。

上海自贸区顶着压力出台，背景有二：

首先，在WTO框架下，各国在小范围内寻求更开放、更自由、更特殊的贸易渠道，如中国与东盟、瑞士，韩国与欧盟、美国等11个经济体，美加墨三国的北美自由贸易区等。小范围内的贸易在低税、便捷的通道下进行，经济联系更加密切。由于签署协议国享受特殊待遇，贸易金融商业自由度更高。

譬如，韩国成为自由贸易协定最大的受益者之一，其电子、汽车等产品出口甚至上升六七倍以上。如2011年7月1日起生效的欧盟和韩国自由贸易协定，双方将在未来5年把工业和农业等部门的贸易关税减少98.7%，并在未来取消所有关税。韩国之所以目前在贸易领域强于日本，与推进自由贸易协定密切相关。

由于地缘政治等关系，中国自贸协议推进不力，中国与东盟的自由贸易区于2010年1月1日启动，但经济体量更大的中日韩自贸区谈判今年启动第一轮谈判，本月底将举行第二轮谈判，中国与主要出口地美国、欧盟的自贸协议更是遥遥无期，只是与瑞士签订了自贸协定。美国主导的“TPP”(跨太平洋伙伴关系协议)，由亚太经济合作会议成员国中的新西兰、新加坡、智利和文莱等四国发起，是从2002年开始酝酿的一组多边关系的自由贸易协定，2011年11月10日，日本正式决定加入TPP谈判，而中国没有被邀请参与TPP谈判。中国作为全球贸易大国，被排除在主要自贸体系之外，对未来发展十分不利，贸易空间将日益收窄。

其次，中国国内面临经济结构转型的严峻挑战，各项关键性改革举措，如利率市场化、汇率市场化、各类资本具有平等地位、破除权贵资本等如箭在弦，如果不改革，中国将步入失落的二十年，只能背水一战。

大范围开放，其间风险不可预料，不开放又不行，此时重拾成功经验十分必要。二十年前以深圳为突破口发展市场经济，现在以上海为突破口增加开放的广度与深度，测试银行业开放、离岸金融市场、汇率部分市场化的压力。上海作为中国经济重镇，一旦取得突破则可推广到全国，与香港相比对内地的示范作用更强。上海能够成为中国贸易、金融的突破口，重拾亚洲第一城市的辉煌吗？这对于上海而言是前所未有的机遇，也是前所未有的挑战。

通过设立上海自贸区，与天津、深圳等地构成连带关系，而后通过三大桥头堡推广到其他地区——— 上海自贸区不仅具有推进向外资、民资开放的重要意义，而且是整体改革的关键步骤。如果20年前深圳开放不成功，珠三角的外贸难有起色，中国的制造业链条无法完成，现在上海的开放具有同样的重要意义。

上海自贸区细则尚未出台，据媒体披露，与以往单纯保税不同，自贸区涉及深度开放与改革，主要的改革要点有：离岸贸易、金融采用低税率，对境外投资收益采用分期缴纳所得税等优惠政策，支持自贸区内企业发展；探索面向国际的人民币和外汇管理区域，希望从贸易为主向投资、贸易并重转变，从监管保税货物为主向集聚国际国内两种资源转变。

建设自贸区，需要政策的支持，更需要行之有效的管理举措。

政策支持并不在于给自贸区优惠政策，而是允许在自贸区内由市场自由配置资源。在自贸区内是否允许设立境外机构的期货交割仓库——— 现在要跑到新加坡等地交割，把东亚的金融中心拱手让给了新加坡；是否允许建立离岸债券业务——— 现在离岸人民币债券等业务主要在香港；能否顶住压力，设立国际板，把国外最优质的上市资源吸引到中国；游轮出海的严格管制能否有所松动。所以这些难题都需要松绑才能得到解决。

不可忽视的是风险管理制度，中国的创新改革往往毁于风险失控，如一度泛滥的信托公司，曾经的国债期货以及文交所、贵金属交易所等。自贸区内外资银行如果允许大规模吸储人民币，则不同货币的转换成为必然，允许设立民资控股的银行，必须建立严格控制大股东关联交易的制度。不建立公平而准确的风险定价系统，金融货币的改革注定前途莫测。

上海自贸区改革，既是对上海的考验，也是对中国深度改革开放的考验。上海是否能回到黄金时代并不重要，重要的是中国进入深度开放、发展时代。　叶檀(知名财经评论家)