花旗：存款利率上限放开至少是明年的事

2013年07月24日 19:27
来源：中证网作者：高改芳

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中证网讯花旗银行（中国）有限公司中国区个人金融银行财富管理部研究与投资分析主管邱思甥昨日在上海表示，中国央行放开存款利率上限至少是明年的事。他认为监管部门可能分三步实现存款利率的最终放开：将存款利率上浮的上限由目前的110%提升至120%；放开定期存款利率浮动上限；推出存款保险。

邱思甥介绍，花旗对中国经济走势的总体判断是，经济呈现稳步放缓。2012年底的增长反弹被证明是短暂的,增长自2012年四季度7.9%降至2013年一季度7.7%,进一步减速至二季度的7.5%。工业生产增长自一季度9.5%放缓至二季度的9.1%。年初至今固定资产投资同比增长自年初21.2%持续减速至6月份20.1%。零售销售自1月起改善,但上半年增长(同比12.7%)与2012年的14.3%相比之下逊色许多。6月份疲弱的贸易数据显示外部与国内需求不振。同时,经济逐步放缓尚未导致大规模失业,就业岗位创造似乎仍稳健,此令政府不急于出台刺激措施,而将重点放在调整经济结构。

近期花旗下调中国2013年经济增长预估从7.6%至7.4%,同时调降2014年的增长从7.3%至7.1%。在长期的效益浮现之前,政府的改革措施或带来短期的痛苦。受益于今年年初相对宽松的货币政策所产生的滞后效应,以及去年同期基数较低的影响,三季度增长或保持在7.4%左右。根据花旗的预估,未来趋紧的信贷或显著影响投资,使四季度与明年一季度增速分别回落至7.1%与6.8%。下半年信贷条件可能变得不那么宽松。6月份通胀上行并不构成威胁,但预期上升的趋势会阻碍货币宽松。

6月份人行允许流动性紧缩暗示着当局越来越关注信贷快速增长所衍生出的金融风险。现阶段花旗预估人民币进一步升值的空间有限,美元兑人民币即期汇率将呈现双向波动,当资本出现流出时,或见到人民币贬值。M2增长或于今年年底将至14%,若资本帐流出超过经常帐盈余,调降存款准备金率的概率将增加。人行可能下调基准利率25个基点,增加存款利率向上的浮动区间从10%至20%,并且取消贷款利率的下限,预估这些措施对于整体水平的影响有限。近期流动性紧缩可能抑制小型银行的表外业务,花旗将社会融资总量的年度预测下调至18万亿。