六角度剖析创业板大涨原因

2013年07月26日 14:37
来源：凤凰财经综合

人参与条评论

【巨丰点评】

创业板又涨了，成功收复1000点后站上1100点关口，创28个月以来新高。此外，今日涨停个股很多都是创业板：向日葵(300111)、智云股份(300097)、掌趣科技(300315)、中青宝(300052)、东方财富(300059)、乐视网(300104)等等。不难发现，前期强势个股再次崛起，题材概念的炒作卷土重来，重点还是新兴产业、成长性……

连续上涨达半年之久，未见回调迹象，为什么创业板如此之牛，为什么在主板颓势之下能成为上涨常青树？巨丰投顾郭一鸣认为，主要有以下几点原因：

首先，对于高增长的预期。自年初以来，创业板在经济转型的投资逻辑带动下，估值逐步抬升，部分商业形态明显区别于传统经济的个股估值抬升非常明显。据测算，上半年主要新兴产业市值平均扩张83%。但有一半的行业市值的扩张完全来自于估值的扩张，例如网游、固废处理、工业自动化、网络视频等行业。这些行业年初以来业绩平均下调了5%，但估值平均扩张了105%，估值的上升完全依赖市场对于行业新兴产业属性带来的未来高增长的预期；

其次，资金面紧缺以及谨慎的产物。在资金面短缺的情况下，资金去拉动大市值的主板个股显然难度较大，而以创业板为代表的小盘个股盘子小，比较容易拉升，历来也是兵家争夺之地。此外，从宏观面上看，在我国经济转型的阶段，传统行业或遭抛弃，资金谨慎介入，而对于新兴产业代表的创业板介入明显；

第三，分析指出：从目前盘面表现来看，主板和创业板、中小板表现迥异。其中原因除了整个经济疲软外，也有一个更重要的因素是转型阶段所出现的“中国有六大创新现象”。深交所副总经理陈鸿桥近日在第十五届中国风险投资论坛称，在新经济(310358)、新格局的背景下，面对第三次工业革命，中国有六大创新现象值得关注。第一个是新人口的红利优势正在中国形成；第二个是正在崛起的中国的企业家群体的优势；第三个是新经济的背景之下，行业的界线在发生重要的变化，跨界、跨行成为大趋势；第四个是企业大小的界线在发生变化；第五是网络经济颠覆传统的商业模式，而商业模式在改变传统的金融路径和方法；第六个是以美国为代表的创新模式转型。也就是说，目前创业板、中小板的走强，绝不是简单的市场炒作，而是基于这个背景下的价值挖掘；

第四，估值相对不高。或许很多人都认为目前创业板估值较高，整体40多倍的PE存在较大风险，但事实上在国际上相比，目前创业板估值仍处于合理位置，不存在大的风险；

第五，技术面的趋势理论。整体来看，创业板自去年底上涨以来，60日均线为强支撑线，大多数以20日均线绵延上行，上行趋势非常流畅，未出现大的剥离。并且，量能配合默契，动能依旧十足。趋势理论之下，这种表现，一段时间内难以改变；

第六，理性到非理性的转变。创业板涨到800点就是正常，涨上100点就开始认为不正常了，那么以后涨到2000点呢？估值上，30倍高吗，40倍呢，目前觉得高，但是距离70、80倍好像还差得远。历史上的牛市PE不是都是高得离谱吗？而且对于市场以及投资者来说，越高越不敢买，越不敢买越上涨。这种情况，又如何去理解和区分理性与非理性呢？

创业板大涨，后续或将继续上涨，直到你看不懂，再看不懂……