穆迪：预计中国地方债下半年到期后有违约风险

2013年07月28日 07:57
来源：和讯网

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据媒体报道，位列三大信用评级公司之一的穆迪公司预计中国地方债下半年到期后会有违约风险。穆迪表示，在中国改变政府投资为导向的经济模式的背景下，下半年到期的上千亿元地方债将迎来融资挑战，穆迪和其他业内机构的分析师认为可能有违约风险。

光大证券预计，今年下半年到期的中国地方政府融资工具（LGFV）约有人民币1270亿元（合210亿美元），几乎等于上半年627亿元的两倍，规模为2000年以来最高。明年将有2088亿元LGFV债券到期，比今年规模又增加10%，比去年高22%。国泰君安使用另一套评级系统预计，今明两年的到期LGFV共有1600亿元，而2012年是1100亿元。

本周四，这类LGFV——1年期AA级债券的收益率与最高级债券之差增扩至67基点，创今年1月16日以来最高水平，穆迪香港分析师Christine Kuo认为这些债券将要到期时，偿债能力较弱的将出现问题，因为它们产生的现金流非常小，政府有可能让一些公司违约。

而美国银行亚太利率研究香港主管Bin Gao认为，LGFV借款成本上升反映出中央政府救助地方的不确定性。政府更愿意允许某种形式的债务重组或者违约，用这样的方法减少道德风险。

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