光大证券惊天乌龙沪指1分钟暴涨5%

2013年08月17日 06:50
来源：南方都市报作者：梁永建刘杨

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昨日A股市场上演的惊天一幕，让诸多机构和个人目瞪口呆，直到收盘依然感觉不可思议。

昨日上午11点06分左右，上证指数无任何征兆下瞬间自2074点冲上2198点高位，1分钟内暴涨5%。沪深300成分股中，共71只股票瞬间触及涨停。随后，光大证券午后停牌并解释称，是公司自营部门使用套利系统时出现问题。证监会新闻发言人在昨日收盘后表示，上交所进行了核查，主要是光大证券自营账户大额买入。上交所还声明，确认昨日交易有效。

光大证券的此次交易还引发其他程序化交易的资金迅速跟风入场。不过光大证券午后公布乌龙消息后，沪指迅速走低，收盘时更下跌了0 .64%，收于2068 .45，昨天主动或被动追高的投资者损失惨重。至于光大证券乌龙交易的说法，市场也质疑声不断。证监会表示，正在抓紧对异常交易的原因进行调查，目前还没有调查结果。

交易软件坏了？1分钟涨5%

昨日上午开盘A股波澜不惊。但是大盘在11点05分时突然出现大幅拉升，包括中国石油、中国石化、工商银行、中国银行等市值靠前的权重股集体出现了瞬间涨停，大盘在1分钟内瞬间涨超过5%。上证指数瞬间飙升逾100点，最高冲至2198.85点。沪深300成分股中，总共71只股票瞬间触及涨停。主要集中在金融、交运设备、公用事业等低估值、高股息率板块，其中22只金融股触及涨停。沪市银行板块中，除建设银行未触及涨停外，其余均碰及涨停。随后的复盘还显示，中国石化和工商银行两大权重龙头在短短26秒内，就已先后涨停。

在股指期货市场，亦在11时06分突然大幅飙升，主力合约2分钟内上涨超70点，但在随后十多分钟内将大部分涨幅回吐。这在A股历史上从来没有出现过，使不少投资者第一反应认为是交易软件坏了。此后传闻铺天盖地，充斥市场各个角落。

随后，有消息称上午的A股暴涨，源于光大证券自营盘70亿的乌龙。但光大证券董秘梅键随即表示，称传闻纯属子虚乌有。随着诸多传闻的散播，在大盘短暂回落后，再次冲高。

光大证券乌龙搅乱市场

市场上一时众说纷纭，光大证券逐步卷入了整个市场传闻的“漩涡”中心点，昨日午后紧急停牌。“我们中午还专门开会研究，分析认为如果是误操作，那第二波的上涨，又有些真像市场要公布重大利好。”昨日收盘后，深圳智诚海威投资公司副总经理卢伟强对南都记者回忆当时惊魂一刻时说，“当时我们面临着要决策是否跟进，如果市场误操作，则要反向抛售。随着午后开盘，大盘开始回落，光大证券停牌，事情脉络逐渐清晰。”

而光大证券昨日下午两点公告称：光大证券策略投资部门自营业务在使用其独立的套利系统时出现问题，公司正在进行相关核查和处置。光大证券董事会秘书梅健则改口称，目前公司正在进行进一步交易核查，至于是不是葛新元量化投资团队，梅健并未直接确认，只是称会进一步核查。资料显示：葛新元原为国信证券金融工程首席分析师，2012年4月带领原团队部分人员来到光大证券。

光大证券公布乌龙消息后，沪指迅速走低，收盘时更下跌了0 .64%，收于2068.45，追高者惨变炮灰。上交所还声明，确认昨日光大证券交易有效。证监会新闻发言人在昨日下午例行新闻发布会上表示，上交所进行了核查，主要是光大证券自营账户大额买入。证监会及上交所正在抓紧对异常交易的原因进行调查，目前还没有调查结果。并指出，光大证券有责任向证监会提交自查报告。

被质疑的乌龙论

随后各方开始对事件进行深入解读。昨日晚间，市场传出交易层面的完整乌龙版：上午11点多，光大证券做量化投资的部门拟购买3000万股50ET F，每份约1.64元，错下单为3000万手，交易金额放大了100倍，金额约50亿元。引发ET F基金自动购买成分蓝筹股以及其他程序化交易的资金迅速跟进场，银行石油石化等大蓝筹瞬时涨停，上证指数瞬间大涨5%。中午停盘后，光大证券紧急应对危机。通过光大期货增仓股指期货空单7000手，动用资金约7亿，对冲股市市值约50亿元，化解头寸风险。

对光大证券解释的乌龙论，南都记者在采访各界人士时发现，多表示惊诧。“近百亿的资金，就这么挂单上去，怎么可能？风控是怎么做的呢？”安信证券有关人士对南都记者解释说，“昨日是股指期货交割日，我们多认为是对空头有预谋的一次打击。”太和投资华北区总监张迪昨日对南都记者分析说，“当时光大账号上有几百亿吗？为了买几亿的股票会在账户上放几百亿资金吗？

网上有分析称，从这次事件可以看出，在光大证券的乌龙单成交后十分钟左右，引发了大量程序化交易的资金跟风买进，也在几十亿元，把大盘推高了约2%，因为T +1，这些资金不能当天卖出，如果不能及时对冲就会损失很大。这也是程序化交易的弊端，值得吸取经验。

股指期货未出现爆仓

在股指期货市场，昨日亦在11时06分突然大幅飙升，主力合约2分钟内上涨超70点，但在随后十多分钟内将大部分涨幅回吐；昨日午后多头无力再战，主力合约快速跳水，并跌破2300点关口。截至收盘，IF1309合约报2286.2点，跌幅1.85%，该合约增仓5295手；沪深300现指报2304.14点，跌幅0 .75%。

“交割还算是平稳，结算价基本与1308合约收盘价持平。”中证期货研究部副总刘宾总结当日盘面表现特点称。对于市场传言此次差错将导致股指期货66.28亿元的空头爆仓，是有股指期货以来最大一次的爆仓的说法，刘宾认为可信度并不高。“今天总共不到120点的波动，而这两个月来有四次波动超过100点，甚至有160点波动的情况，现在期货公司和投资者应对风险能力已经很强了。”而昨日盘后，中金所中金所人士亦回应南都记者称，当日盘后没有出现任何爆仓现象。

刘宾依据昨日的市场点数测算称，资金头寸是否达到强行平仓标准主要和仓位有关。如果是九成仓位，点数逆向33个点就达到强平标准，七成仓位，大约为128个点，五成仓位为300个点。而昨日市场盘中最大涨幅80个点，最大跌幅36个点，单日点数振幅116个点。

子公司突增7亿元期指空单，可对冲损失

光大证券不见得亏大了

即便光大证券昨日在A股是误操作，但也并不代表损失惨重，其很可能已通过做空期指对冲损失。中金所数据显示，光大证券全资子公司光大期货席位昨日大幅增加空单7023手，涉及金额达48亿左右，按照14%的保证金计算，需要动用新增资金近7亿元。而市场普遍认为，新增资金正是绝大部分源于光大证券，只是其资金通过子公司光大期货席位走。市场人士普遍认为，光大证券上午出现在现货市场的乌龙操作后，在后期期货市场上增仓股指期货空单，实现期现对冲。

深圳智诚海威投资公司副总经理卢伟强对南都记者分析说：如果是误操作，光大证券应该做了补救，做空股指。这样在此后卖出高位误买的蓝筹时，应该会从做空股指得到弥补。

在光大期货总经理田亚林婉拒对此事的回应后，记者再度就市场猜测和具体细节向光大期货人士求证，该人士表示，现在内部大家也还不清楚最确凿原因版本。其强调称，在股指期货市场上的做空是非常正常的规避风险行为，既然出错了，为什么不可以采取措施亡羊补牢。如果有人认为这涉嫌所谓内幕或者操纵，试问这么大的资金体量，这么大动静，谁敢冒这么大风险？

3个多小时完全不发声新华社发文质疑监管

新华社昨晚发文称，尽管还不清楚是什么原因导致了光大证券的错误交易，但可以明确的是，这次股市“乌龙”事件给众多投资者带来了损失，更给监管者敲响了警钟。

新华社评论称，事件发生后的3个多小时内，除了当事者光大证券在昨日下午1时停牌外，其余股票都在正常交易，并在恐慌心理中迅速下跌。这么长的时间里，没有任何的监管措施，也没有任何官方的声音。作为股票交易的直接监管者，证券交易所有能力在第一时间掌握股市异常交易的情况。即使尚不了解详情，至少可以做出相应的临时监管措施，比如暂停股市交易等。

8月16日惊魂两分钟

●11点05分31秒中国石化率先暴走，所有的权重指标股，如出鞘利剑一样笔直上涨。

●11点05分56秒短短26秒里，中国石化和工商银行两大权重龙头先后涨停。

●11点06分左右沪深300成分股中，共有71只股票瞬间触及涨停，沪指自2074点冲上2198点高位。在另一交易主场，股指期货也于11点06分突然大幅飙升，2分钟内上涨70点，主力合约最高上冲至2390.0点。