光大证券详解816事件：不能随便定性为内幕交易

2013年08月19日 08:03
来源：证券时报

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陆星兆/摄影蔡恺/制表彭春霞/制图图为光大证券新闻通气会现场

证券时报记者陆星兆蔡恺沈宁

8月18日下午18时，静安国际广场405会议室，光大证券召开新闻发布会。光大证券董秘梅键身穿米黄色体恤现身，表示已经两天两夜没有回家。

光大证券总裁徐浩明做了开场发言。他表示，事情出来后，大家心情都很沉重，真诚向投资者抱歉，将配合监管部门尽快查明原因，并采取一系列措施强化公司的内控，妥善处理好现货和期货空头合约。投资者赔偿方面，目前立案调查中，光大会依法履行义务。

中金所限制光大开仓

昨日晚间，中金所发布公告，决定自今日起对光大证券自营业务股指期货交易采取限制开仓措施。

中金所表示，鉴于中国证监会已对光大证券股份有限公司（以下简称光大证券）采取立案调查措施，根据《期货交易管理条例》、《期货交易所管理办法》和本所业务规则，决定自2013年8月19日起，对光大证券自营业务股指期货交易采取限制开仓措施。同时，将本着维护证券期货市场稳定的原则，督促光大证券妥善处理现有持仓。

详解8●16事件成因

分管衍生品业务的副总裁杨赤忠随后详细介绍了本次事件的原因。

据介绍，事发的部门为公司策略投资部，该部门完全基于量化对冲，和传统自营部门业务分割。

10个月前，策略投资部开发了一个套利策略系统，先模拟交易了半年，后又实盘运营了4个月，限额为2个亿，这个额度相对其他策略并不算大，但就是它导致了本次风险事件。据介绍，系统包含订单生成系统和订单执行系统两个部分，前者自主开发，是为了体现公司的交易策略，后者是向一家名为明创科技有限公司（音）外购的产品。根据设计，订单生成后如果150秒没有成交回报，系统就认为该交易指令未得到执行，便由订单生成系统自动重新发出新的订单。正是当中环节的缺陷，导致事发时瞬间生成大量预期外的市价委托订单，并被直接发送至交易所。

杨赤忠表示，当发现事件产生，公司第一时间采取了补救措施。步骤如当日公告所述。但尽管如此操作，截至上周五收盘，公司仍造成约1.94亿元的当日盯市损失，其中股票现货亏损约3亿元，股指期货盈利在1亿元左右。

现场解释媒体疑问

但针对公司所做的紧急补救措施，现场媒体提了几点疑问。

证券时报记者提出，上午发生意外时，现货头寸可能已接近、触及或超过净资本的红线，那么公司随后做空股指期货，是不是主观上的行为，而它进一步导致总头寸超过净资本红线，并给市场造成冲击？杨赤忠承认，净资本没有专门申请或允许，至于超标问题，没仔细算，应该是超过的。但当时大家首先考虑的是要对冲风险。董秘梅键接过话题说，就这个问题需要下来核实，再给专门的答复。

光大证券昨日下午发布的公告称，事件导致8月16日该公司“权益类证券及证券衍生品/净资本”指标超过了100%的监管红线，公司因此可能面临监管部门的警示或处罚，表示“此次事件可能对公司经营及业绩造成一定影响，市场形象也因此受损”。

现场也有媒体对公司当日操作提出其他质疑，如16日中午光大证券董秘曾否认乌龙，而公司在此后的14时左右发布公告承认了系统故障，那么投资者一方面被误导，另一方面公司在公告前做空股指期货及卖出交易所交易基金（ETF）的行为，是否构成了内幕交易？

梅键解释说，当日上午他没有看行情，中午吃饭和同事交流才知道市场波动很大，此时有一位记者来电，并以朋友身份交流，说到光大“乌龙指”敲错键盘。梅键在对话过程中，以为不是正式采访或需要公司回应，而是和记者探讨事件的可能性，所以在不知情的情况下，做出了个人判断。但没想到网上登出来后，事情闹这么大。后来，当事记者专门就此事给梅键打电话道歉。

关于公告为何下午14时才发，梅键解释，因为发生太突然，事关重大，涉及系统很复杂，要保证信息披露更加严谨，所以时间上有所延迟。而期货对冲操作是出事后被迫的本能反应，这一过程没有主观操纵。梅键认为，综合来看，不能随便定性为内幕交易。

会上，光大证券还就网上230亿海外神秘资金传闻等问题一一做了回应。

梅键表示，绝无“境外资金操纵”的情况，参与的都是自有资金。目前还没有任何人员被停职，最后谁来担责，要给光大和监管部门一些时间。