三大重磅利空突袭 A股黑周一无悬念?

2013年08月19日 08:05
来源：中国证券网

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[中国证券网编者按]上周五大盘的惊魂一幕已经初步平息，而随着事件真相的出炉，将对本周大盘带来何种影响呢？今日市场又将如何演绎呢，值得市场关注。

本文导读：

【三大重磅利空突袭A股黑周一无悬念？】

【1、证监会调查光大证券政策利空或现】

证监会：对光大证券立案调查

光大证券"乌龙"事件或触发政策性利空

中金所：对光大证券股指期货限制开仓

【2、光大证券急跌难免】

基金紧急调整光大证券估值 最多下调幅度逾15%

【3、重仓基金或遭遇赎回】

光大证券复牌跌停在所难免 重仓基金或遭遇赎回

光大证券乌龙指引蝴蝶效应公募投期指恐延后

【A股影响】

"光大事件"存余波A股将受考验短期震荡行情难免

光大事件负面影响或短期 股指本周或先抑后扬

光大证券导演A股8-16惊魂 做多行情一触即发

【机构观点】

华泰证券：短期震荡后将回归自身运行节 奏四大主题值得重点把握

西部证券：缺乏热点整固 短期市场承压加剧

【大势研判】

权重股震荡赚指数不赚钱 短期调整趋势依旧

乌龙事件短期干扰 震荡后或还有拉升

证监会：对光大证券立案调查

依据有关法规，8月16日全天股市交易成交有效，能够顺利交收，整个结算体系运行正常。

经初步核查，光大证券自营的策略交易系统包含订单生成系统和订单执行系统两个部分，存在程序调用错误、额度控制失效等设计缺陷，并被连锁触发，导致生成巨量市价委托订单，直接发送至上交所，累计申报买入234亿元，实际成交72.7亿元。同日，光大证券将18.5亿元股票转化为ETF卖出，并卖空7130手股指期货合约。

发言人表示，在核查中尚未发现人为操作差错，但光大证券该项业务内部控制存在明显缺陷，信息系统管理问题较多。上海证监局已决定先行采取行政监管措施，暂停相关业务，责成公司整改，进行内部责任追究。同时，中国证监会决定对光大证券正式立案调查，根据调查结果依法作出严肃处理，及时向社会公布。

发言人指出，当前证券期货经营机构资本充足，流动性充沛，风控合规体系健全，业务运营规范稳健。此次事件是我国资本市场建立以来的首例，是一起极端个别事件，但暴露出的问题足以引起整个证券期货行业的高度警觉，必须以此为鉴，举一反三，吸取教训，堵塞漏洞，完善制度，坚决防止类似问题再次发生。证券监管部门和证券期货交易所要进一步加强和改进一线监管，完善监管制度和规则，确保市场安全有效规范运行，切实维护市场公开、公平、公正，维护投资者合法权益。

此外，本次事件导致8月16日公司“权益类证券及证券衍生品/净资本”指标超过了100%的监管红线，公司可能面临警示或处罚，从而影响业务拓展和经营业绩。

目前，光大证券其他各项经营活动正常。公司已通过自有资金、变现部分证券类资产等措施，保证交易正常清算交收。

对于改进措施，光大证券公告称，已启动针对包括全资子公司在内的所有交易系统的全面排查，重点排查包括量化交易在内的新业务IT系统，以消除系统操作风险隐患。

对于因本次事件对投资者可能产生的损失，光大证券表示将依法履行应尽的职责和义务。

新闻发布会致歉开场

在发布公告的同时，光大证券于18日晚6时在上海总部召开新闻发布会，就“8·16”事件始末回答媒体提问。会议由公司董秘梅键主持，总裁徐浩明作开场发言，他代表公司团队向投资者致歉，并表示将维护市场稳定，妥善处理好后续的现货及期指空头合约。徐浩明称，公司对这次事件造成的后果深感不安，心情沉重。

在随后的提问阶段，当上证报记者问及公司将如何善后这一事件，且在风控方面会有何实质性措施时，徐浩明表示，事情发生后，公司配合上海证监局、上海证交所进行调查，封存了系统交易数据以及相关文档。同时，暂停了策略投资部新增的套利交易系统，并派出工作小组对整个过程进行全面复核。

“周六、周日公司多个部门都在加班，全面进行风险排查，扫除内控盲点。”徐浩明还称，光大证券正制定各种预案，以处理好与投资者的关系。下一步，公司会根据事态发展，配合监管部门进行检查。

从此次事件教训出发，光大证券下一步会将风险管理端口前移，事前评估梳理风险表；同时，限额指标，进行总量的风险控制；此外，要不定期对量化投资、高频交易业务等不断进行测试，检验公司在极端风险条件下的承受能力。

光大证券"乌龙"事件或触发政策性利空

上周五早盘约11时05分，数十只大盘蓝筹股在巨额买单推动下集体涨停，上证综指也在瞬间出现高达逾5%的涨幅。由于大量投资者跟风买入，沪指在短暂回落后再度拉升，并在早市收盘时保持了3%以上的涨幅。对于周五上午股市的异动，光大证券下午开盘后紧急停牌，并发布公告承认交易异常。异动原因明朗后，股指回落，重回原有运行趋势。

整体看，剔除周五事件的影响，大盘本身并没有突破上方关键压力位。虽然周线收阳线，但是上涨略显乏力。深市表现不及沪市，创业板指回落幅度较大，略有见顶迹象，不排除后市有进一步回调的可能。总结来看，近期影响走势的因素主要涉及以下三方面：

第一，从基本面上看，7月经济运行有企稳迹象，7月规模以上工业增加值同比实际增长9.7%，环比6月份增加0.8个百分点。固定资产投资同比名义增长20.1%，增速与1—6月份持平。社会消费品零售总额同比名义增长13.2%，前值为13.3%。7月进出口年率均超预期，呈现企稳回升态势。最新公布的7月70个大中城市住宅销售价格变动情况也显示房地产市场依然强劲。从数据来看，工业运行以及外贸明显回升，投资保持平稳。随着全球需求回暖，加上季节性淡季进入尾声，制造业将逐渐走出底部，四季度有望进一步改善。

第二，从流动性来看，虽然公开市场是以净投放为主，但是市场资金并不宽裕。8月央行在连续五周零操作后重启了逆回购操作。12日，央行发布公告续做755亿元的央票，此为7月份以来央行第三次央票到期续做。虽然市场对“锁长放短”的调控政策有所预期，但是央行的操作锁定了大部分长期流动性，商业银行明显感到压力。业内普遍认为下半年资金面将略偏紧张。

第三，周五A股市场的“乌龙”事件将对后市，尤其是短期市场造成影响。一方面，从政策角度看，此次事件暴露出了券商自营风控盲区。18日，中国证监会关于光大证券自营交易异常情况进行了通报，对光大证券正式立案调查。若监管机构接下来在券商行业展开整肃行动，对券商等金融板块将形成政策性利空。即便政策层面没有大规模措施，此次事件也会在短期抬升投资者避险情绪，不排除周一金融板块出现跟风抛售的情形。

另外，根据光大证券公告，当日用于对冲而新增的股指期货空头合约总计7130张。巨量空单头寸本身对期指也会形成明显的压制。若上周光大集中平仓，期指的日内走势会出现减仓上行的情形。但是考虑到冲击成本和对市场的影响，光大集中平仓的可能性并不高，减仓的同时配合移仓的可能性较大。也就是说，光大期货在头寸上的改变不会影响期指的中期趋势，但是会增加盘面日内波动的频率。

期指方面，上周IF1308合约交割，若剔除光大期货仓位异常的影响，主力机构多空持仓没有明显的布局。从技术面上看，大盘在周一消化利好数据之后出现回落，在2040—2130区间内展开宽幅振荡。当前政策面没有发生明显改变，虽然基本面有筑底迹象，但是经济转好仍需要进一步的确认，上攻行情还难以真正展开。当前时点中线投资者可以暂时观望，等待需求确定回暖之后再介入。上周盘面或进一步消化“乌龙”事件，监管层后续跟进的处理方式将对市场情绪造成影响。建议投资者可在2310附近试短空，在2330点位设置止损，注意控制仓位。（期货日报）

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