券商风控自营资管齐紧张基金通道业务或将整顿

2013年08月20日 01:22
来源：每日经济新闻作者：王砚丹王瑞

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每经记者王砚丹王瑞

“乌龙指”事件让光大证券笼罩在紧张的气氛之中，同时也让整个券商、基金行业为之一震。《每日经济新闻》记者获悉，有券商在紧盯事态进展的同时，也在内部采取各种措施，防止这类事件发生；一些基金公司则可能对涉及高频交易的专户及子公司进行内部整顿。

券商开展内部检查

周一上午，一家地处南方的大型券商各个部门照例开晨会。和以往晨会不同的是，这一次晨会上，几乎每个部门的主题都绕不开光大证券“乌龙指”事件。

“周五下午，A股市场异动确定是光大证券出问题时，各个部门负责人就紧急要求员工在周末关注此事。”一位内部人士对《每日经济新闻》记者表示，“由于周日晚间光大证券开了新闻发布会，这件事前因后果基本有了轮廓，因此周一我们公司就特别对自营、资管、风控、合规、甚至技术部进行了工作安排，最近一段时间对每项业务流程、内部控制机制、系统程序有效性，以及防火墙等进行全面检查，要最大程度上杜绝经营事故发生。特别是资管和自营的量化投资团队，必须将防范风险放在首要位置。”

从光大证券的公告来看，仅仅一个系统漏洞，却导致沪指出现惊天异动，也将自己推向风口浪尖。

“本次发生问题的策略投资部所使用的套利策略系统，包含订单生成系统和订单执行系统两个部分。核查中发现，订单执行系统针对高频交易在市价委托时，对可用资金额度未能进行有效校验控制，而订单生成系统存在的缺陷，会导致特定情况下生成预期外的订单。”光大证券公告透露，最终这项交易生成了26082笔预期外市价委托订单，并直接发送至股票交易所，使得最终增加了高达72.7亿元股票现货。而为了解决这一问题，光大证券又只能采取申购成ETF直接卖出，并逐步使用股指期货卖出合约做全额对冲的方法，从而导致资本市场大幅波动。

上述券商人士指出，除了内部开展自查外，公司预计近期证券业协会可能会下达有关通知，对券商业务、特别是创新业务的风控和合规性进行重点整顿和规范。“光大证券‘乌龙指’事件对行业的影响肯定会非常深远。但客观来说，也能促进行业在创新发展初始阶段就更注重自律和风险，因此不完全是坏事。”

值得一提的是，另一些券商对于光大证券“乌龙指”事件则持谨慎态度。有两家券商人士表示，不方便对光大事件发表过多看法。而北京某券商也只表示：“我们会继续扎实做好风控工作，风险第一。”

基金专户、子公司或掀起整顿

“光大证券‘乌龙指’事件对整个金融行业的风控是一个警示”，南方某基金公司人士表示。

虽然公募基金行业的风控比较严格，但是基金专户和子公司就不一定了。据《每日经济新闻》记者了解，部分基金公司很有可能对涉及高频交易的专户及子公司进行内部整顿。

上述基金公司相关人士透露，目前对高频交易的风控非常松，甚至很多公司没有风控，因为它要求的是速度，套利机会稍纵即逝，“现在券商做（高频交易）的较多，基金子公司和专户的通道业务可能也会涉及，但是不多。通道业务接下来应该会有一个整顿，但对大部分基金公司来讲，应该影响不大”。

上述人士透露，有的公司通道业务是委托基金公司做风控，有的是他们自己做。“有些只是需要你的牌照，而有些需要你提供一些服务。当然，服务越多，通道费越高”。

上述基金公司相关人士表示，实际上，通道业务本身规模都不大，每个账户的资金量也不大，而且每个账户的投资是分开进行，出现光大证券这种情况的可能性很小。

针对光大证券将事情原因归结到量化投资上，有基金公司人士质疑道，“量化策略只是一种理念，更多的是通过人的逻辑和思维去做这样的模型，量化是一把好刀，真正出问题的不在于刀本身，而在用刀人的动机、能力以及对用刀制度的监管与控制。”