“乌龙指”敲出风控制度漏洞

2013年08月20日 02:59
来源：新京报

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美国证交会在2010年发生的“道指9·11”后制定新规，规定只要交易资产的价格在5分钟时间内发生异常大幅度变动，其交易就被暂时停止。

刚刚在上一个交易日因天量错单引发A股震荡的光大证券，昨日再现“乌龙”事件，上午，公司金融市场总部在银行间本币交易系统进行现券买卖点击成交报价时，将“12附息国债15”债券卖价收益率误报为4.20%。

连续两个交易日，一错再错。从企业角度来检讨，凸显光大证券内部风险控制漏洞。

券商自营部门或资产管理部门至少有三道门槛可以抵御风险。第一道门槛是投资与交易部门的自我检查；第二道门槛是财务部门设立的头寸限制；第三道门槛是合规部门的异常交易审查。

而乌龙指竟能突破重重门槛，搅局A股，引发蓝筹股集体骚动，说明光大证券风控意识太过薄弱。

去年12月，证监会机构监管部在深圳举办关于券商创新风险控制的培训会，证监会系统内有关单位以及114家证券公司人员逾500人参加。今年年初又对资产管理业务进行了专项检查，风险警示可谓耳提面命。

可是光大证券就是不长记性。今年1月23日，光大证券的控股子公司光大期货交易系统就曾出现过重大故障，客户使用的交易系统在客户没有操作的情况下，自动发出报单并成交。同时，光大期货的客服电话以及电话下单电话均处于忙线状态，一直无法打通，客户无法对错单进行平仓操作。

而作为IPO保荐商，在保荐业务上，光大证券也是经常犯错，屡次遭到证监会当头棒喝。今年初被证监会出具警示函，是因为未对康达新材IPO招股期间业绩“变脸”做出及时披露。7月份又因其保荐的洪波科技涉嫌IPO造假，被证监会列入“黑名单”。

同样的错误在光大证券一次又一次复制。这是为什么呢？

美国证交会在2010年发生的“道指9·11”后制定新规，规定只要交易资产的价格在5分钟时间内发生异常大幅度变动，其交易就被暂时停止。

可是光大证券的乌龙指在当日股市招摇张扬了数个小时才停牌，引发A股市场哀鸿遍野。无论是上交所，还是上海证监局，抑或中国证监会，反应太过迟钝，应急措施也姗姗来迟。

光大证券乌龙指虽说是特殊个案，却也反映出股市监管弊端。这种偶发性、或然性风险虽然一旦发生便惊天动地，但在平常则存在日常防范如何落实的问题，天天喊“狼来了”，却多少年没见着，一旦见着了不是惊慌失措，就是麻木不仁。

但噩梦醒来是晴天，监管层吸取教训就行，这次事件将促使监管层尽快建设并完善相关监管条文，对这个案例进行长效化管理。

对企业来说，世上已无后悔药。光大证券是个反面教材，券商应引以为戒，出来混总是要还的。眼下，光大证券正在停牌整顿，准备接受证监会的处罚，可能要赔偿股民的损失，保荐资格亦恐不保。这是一件坏事，但是，如果借此机会，总结教训，光大证券还有翻牌的机会。

□蔡恩泽(南京 财经评论人)

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