中海发展多项业务“倒搭钱” 上半年巨亏9.49亿元

2013年08月20日 04:12
来源：证券日报

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公司称，面临较大的新船交付压力，预计下半年新增运力21 艘191.2 万载重吨

■本报记者矫月

8月19日晚间，中海发展公布2013年半年报称，公司今年上半年实现营业收入为52.45亿元，同比下降7.5%；实现归属于母公司所有者的净利润为-9.49亿元，亏损额是上半年去年同期-4.92亿元的近一倍。有分析认为，运价低迷是公司亏损的主要原因。

公司也表示出现亏损的原因是，“受航运市场供需失衡、运价水平偏低等因素的影响”。

多数主营业务“倒搭钱”

据了解，2013年上半年，波罗的海干散货运价指数BDI平均值841点，同比下降11%。

目前，中海发展的干散货业务主要包括煤炭（内外贸）、铁矿石（内外贸）和其他干散货（内外贸）业务。记者发现，在公司众多干散货业务中，仅有外贸铁矿石一项业务赚钱，其他业务皆是“倒搭钱”。

从主营业务构成情况表可见，公司其他干散货业务的毛利率最低，其中，公司外贸其他干散货业务毛利率为-64.5%，内贸其他干散货业务毛利率为-32.3%。此外，公司内贸铁矿石业务毛利率为-29.5%，而公司外贸煤炭业务和内贸煤炭业务的毛利率则分别为-12.6%和-10.3%。

公司表示，2013年上半年沿海散货运输市场经历了前所未有的低迷，沿海散货综合运价指数CCBFI上半年均值1043点，同比下降8%，再创历史新低。

除干散货业务外，油品运输业务也是中海发展的主营业务之一，但在2013年上半年，公司的油品运输业务也同样是“倒搭钱”。

据报表显示，公司油品运输业务中仅有内贸原油业务赚钱，而外贸原油业务最为亏本，该业务上半年毛利率为-30.1%。此外，公司内贸成品油业务和外贸成品油毛利率分别为-16.6%和-7.9%。

事实上，中海发展油品运输业务“倒搭钱”的主要原因是“国际油轮运输市场运力过剩”。

据国际能源机构统计，2013年上半年全球石油需求基本平稳，日消耗量约为8960万桶，同比增长0.6%。与此同时，全球油轮船队规模仍保持小幅增长，上半年国际油轮运输市场运力过剩局面没有实质性改善，运价持续低迷。2013年上半年，波罗的海黑油综合运价指数BDTI日均640点，同比下降10.9%，其中VLCC船型中东至日本航线运价指数日均WS36点，同比下降29.3%。

面临新船交付压力

目前航运市场供大于求的局面尚未改善，中海发展也将面临较大的新船交付压力。

据了解，2013年下半年，中海发展预计新增运力21艘191.2万载重吨，其中油轮1艘32万载重吨，散货轮20艘159.2万载重吨，公司预计全年实际投入使用的运力为1653万载重吨，同比增长15.6%。

对此，中海发展表示“公司将积极与船厂洽商，推迟部分新船的建造及交船进度，降低折旧费与财务费用”。

报表显示，2013年上半年，中海发展财务费用为4.84亿元，较上年同期增加2.16亿元，增长80.5%，对于财务费用的增加，公司解释称“公司借款增加及船舶陆续完工后利息资本化比重减少费用化比重增加所致”。

事实上，航运业普遍认为，运力过剩的情况在2013年难以解决，而中海发展也不得不拖延新船的交付期限，减缓公司的负担。与此同时，公司也同样不认为2013年的航运业会有所复苏。公司预计2013年下半年，国内外航运市场仍然低迷，公司预计2013年1月份至9月份累计净利润为负值。