光大7000余手期指空单何去何从

2013年08月21日 01:39
来源：第一财经日报

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光大7000余手期指空单何去何从

罗文辉

因上周五股票ETF套利交易“乌龙指”事件而被推上股指期货“空军一号”宝座的光大证券，当日新增的7130手空单在被监管部门限制开新仓后又将何去何从？

昨日收盘后，中国金融期货交易所（下称“中金所”）公布的沪深300股指期货主力合约（IF1309）上首席空头会员“光大期货”的空单持有量不减反增了300手！而本周一，该席位曾减仓660手。

很显然，光大证券并不甘心成为遭围剿的“活靶子”。而其全资子公司光大期货，则在持仓信息公示上“配合”着耍起了“迷魂大法”。国泰君安期货的股指期货研究员胡江来昨日在向《第一财经日报》介绍他对光大错单事件的分析结果时，将上述迷惑人的数字增减游戏称为“烟幕弹”，而光大证券在昨日期指下跌时更可能平掉了部分空头头寸。

事实上，中金所每日公布的仅是成交持仓排名前20位“结算会员”的有限信息。而作为国内证券期货交易所中率先采用分级结算制度的中金所的第四批入会会员，光大期货还是可以代理交易会员进行结算的15家全面结算会员之一。

这意味着，中金所公告的上述光大期货持仓数据，含有代理结算交易会员所持空单量的“水分”。况且光大期货席位上的持仓量，也不仅限于在其子公司开立期指交易账户的光大证券的自营头寸。因此，中金所目前公开的有限信息其实具有很大“迷惑性”。

在中国期货业协会网站公示的光大期货有关财务信息则显示，2011年底该期货公司31.61亿元的客户权益总额中已包括了代理结算的中金所交易会员客户权益1.59亿元。可惜的是，该网站仅公示光大期货2012年底客户权益总额44.85亿元，未再显示代理结算的客户权益数据。

如以光大期货目前代理结算的交易会员客户权益额约2亿元估算，昨日光大期货席位IF1309合约上总共9834手空单可能包括了上千手非光大证券的代理结算客户所持空单。

光大证券的2012年度报告还披露，2012年底已加大股指期货自营业务的光大证券持有股指期货4824手，其中套期保值头寸市值33.72亿元，非套保头寸6.36亿元。而目前证券公司参与股指期货交易仅限套保与套利，即去年底光大证券的期指套保头寸已近4000手。

有意思的是，光大证券董秘梅键在三天前的新闻发布会上还披露，光大证券2010年就申请了6000手套保、6000手套利额度。

而据胡江来分析，光大证券上周五锁定“乌龙指”损失，还可能部分利用“期现套利”额度进行了总共7100多手的期指对冲。且在光大期货席位上显示的IF1309多头头寸上，也可能包括了光大证券前期建立的跨期套利头寸。

也因此，有业内专家建议，中金所在信息披露方面应该借鉴美国CFTC的经验，定期向外公开大客户分别持有的套保、套利、投机总量，以增加市场的透明度。东方IC图