解决制度顽疾还公平交易权 方能保障股民利益

2013年08月21日 04:36
来源：证券日报

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8月16日的光大乌龙事件不仅搅得市场天翻地覆，更把机构套利及程序化交易暴露在普通股民的视野之中，大家不禁感叹：“和咱们简单机械又苦逼的操作相比，原来机构有这么多赚钱的法子！”

长期以来，在广大股民的印象中，在股市中只有低买高卖通过差价来赚钱，而且限制条件较多。而反观机构呢，把电脑程序设置好，面对海量而复杂的市场信息，它不仅能自动分析，还能自己下单。

和小股民单一的股票不同，机构可以通过期指、融资融券、ETF等各种方式来赚钱，哪怕是下跌，也可以通过期指和融券的做空来赚钱。不仅如此，机构还可以跨市场在各品种间进行无风险的套利操作，复杂的计算公式和自动化交易足以让普通股民望洋兴叹！

从某种角度说，光大证券乌龙事件是一件好事，它暴露了中国股市目前存在四大制度性缺陷：一、权重股对指数影响过大，易形成操纵；二、股指期货和A股市场存在天然不对等性；三、散户和机构在交易上存在巨大的不平等；四、交易品种的匮乏，使散户无法对冲风险及做空获利。

如果说在期指和融资融券没推出之前，散户和机构还可以在同一游戏规则下相对公平的博弈，而在当今市场，散户和机构在交易上的不平等性达到了前所未有的程度。

对于一个金融市场，最重要的就是法制的完善、交易的公平自由和对普通投资者利益的保护，如果这几条做不到，这个市场是不可能走好的，散户也永远是机构猎杀的对象，最终只能遭到清洗和淘汰出局。

（老艾）

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