新华社连续5天关注光大乌龙：上交所应严肃反思

2013年08月21日 17:45
来源：新华网

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新华社：机构出错不能让股民买单光大证券“误操作”至少应有补偿

新华网上海8月17日电（记者郑钧天）因光大证券交易系统出现问题，16日A股市场上演了史上最大的“乌龙指”事件。市场短时间内发生剧烈波动，不少投资者因跟风进场而损失惨重。

市场担忧“误操作”影响将延续

16日上午，A股走势在11时突然出现异动，包括14只银行股在内的71只沪深300成分股瞬间被拉升至涨停板，沪指瞬间高涨6．52％，直冲2200点。不少投资者跟风追涨，高位套牢。

午后，光大证券公告，该公司证券策略投资部门自营业务在使用其独立的套利系统时出现问题。随后，大盘迅速下跌，沪深股指反转下行、由红转绿，尾盘跌幅分别为0．64％和0．74％。

短时间内市场的剧烈波动，让不少中小投资者损失惨重。当日沪深两市成交总量猛增至逾2500亿元，除光大证券自身产生了巨大的套牢盘以外，该行情也对市场产生误导，许多投资者冲动入场、高位接盘，全天暴涨暴跌的“过山车行情”使跟风炒作的股民损失惨重。

同时，市场担忧下周光大证券要出清16日误买的现货头寸，将在下周做空市场；受其影响，其他投资者也会同时做空或者止损，可能导致股指下挫，中小散户或将再度蒙受损失。中金所盘后公布的持仓数据显示，光大证券子公司光大期货席位大幅增加7023手空单，涉及金额达48亿元，一举成为最大的股指期货空头，这进一步引发了市场担忧。

光大证券难辞其咎

此次光大证券“乌龙指”事件很容易让人联想到不久前发生的“伦敦鲸”事件。2012年，摩根大通因其交易员在对企业债的交易中主观违规操控，造成信贷市场的剧烈波动，摩根大通自身亏损高达65亿美元，这一事件被称为“伦敦鲸”。

本次光大的交易操作失误是否将成为“伦敦鲸”在中国的翻版？

证监会16日表示，目前上交所与上海证监局正对光大证券异常交易的原因展开调查。

“如果本次事件确实是由于误操作所引起的‘乌龙指’事件，则它与‘伦敦鲸’性质不同；但如果调查结果发现本次事件有主观意愿的违规操控行为，则与‘伦敦鲸’并无二致。”上海财经大学证券研究中心主任金德环指出。

但是，专家指出，无论调查结果如何，光大证券难辞其咎。

首先，光大证券内控失效。金德环认为，如果光大证券的风险控制和法律合规部门的监控是运行有效的，该事件是不可能出现的。“短期内这么大量的交易在这两个部门决不会通过。”

一家券商的风险管理部负责人告诉记者，每家券商均有限定的自营业务交易额度，这个额度是由交易所审定，如不得超过该公司净资本的8％；每年公司也会给交易部门一个总的授权，并在系统内严格设置额度。“但授权额度绝不可能达到数十亿元。如果此事件最终被定性为人为失误，那么只能说明光大证券的内控形同虚设，其下达的交易指令根本无系统把关。

监管层应尽快调查定性并处罚

光大的几十亿错误盘诱发市场“过山车”行情，让不少投资者损失惨重。一位股民在网上抱怨，当日他跟风进场，补仓8．3万元，目前仅余1．7万，亏损比例达80％。

从历史来看，技术性操作出现失误后，由于判定是否主观违规难度极大，即便是震惊世界的“伦敦鲸”事件，目前也无明确说法。因此，投资者愈发担心，此次仍是“机构出错、股民买单”。

在“乌龙指”误导下高价买入的投资者如何索赔？专家认为，此次投资者能否获赔将首先取决于证监会的调查结果及之后做出的处罚决定。

金德环表示，要根据调查得到的事实来决定是否应当赔偿。如果本次事件完全是由光大证券有意操纵市场的行为所引起的后果，则投资者的损失应当由光大证券负责赔偿；如果本事件确实是由于误操作导致，则光大证券不应该承担投资者损失。“因为资本市场投资是独立的行为，任何投资人都不应该直接依赖于别人的信息，而不加思考后进行投资。但光大证券难辞其咎，毕竟恶果是由其误操作引起，监管部门可酌情让光大证券给予一定的补偿。

上海华荣律师事务所律师认为，证监会应尽快彻查并定性本次“光大证券乌龙事件”，并尽快给出行政处罚。因为根据《证券法》，如果投资者要索赔，必须以证监会的行政处罚为依据。另外，他建议，当证监会作出行政处罚后，光大证券可借鉴“万福生科案”中平安证券的做法，进行先行垫付赔偿。