挺浩投资康浩平：套利交易有存在必要

2013年08月23日 03:15
来源：证券时报

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光大证券8月16日的乌龙指事件已告一段落，但造成的影响短期内难以消除，各种诸如风险控制、流程设置、量化反思等仍是市场热议的话题。深圳市挺浩投资管理有限公司董事长康浩平于8月22日做客证券时报网财苑社区（http://cy.stcn.com）时表示，乌龙指事件对券商股虽然有一定影响，但不必过于悲观，金融创新才是券商发展的动力。

不少投资者担心光大乌龙指事件会对A股造成恶劣影响，康浩平表示不必过于悲观。他认为，此次乌龙指事件不可能对A股中期走势产生较大冲击，但可能会对中国金融创新步伐的快慢和节奏产生一定影响。

康浩平认为，光大事件将对券商股产生一定影响，短线将受压，但不会影响券商股的长期走势。以往券商股过度倚重经纪业务收入，如今券商的自营、投行、大资管等业务发展如火如荼，是增加收入的重要渠道。光大事件对券商股的低风险套利业务会产生一定影响，管理层对券商创新加强监管等都可能影响券商股的业绩与表现。但他希望不要因为这个事件对中国金融创新带来冲击。

康浩平表示，证券市场每次出现意外情况都会导致一系列变故，如国债期货327事件导致国债期货暂停十多年，光大事件或许会对程序化交易或套利产生一些不良影响。但他认为不会产生较大的负面冲击，不会导致ETF或者程序化交易出现危机。套利交易是安全、低风险的金融产品，这点不会因为偶发的乌龙指而改变。

康浩平认为，这次事件中体现出来的券商风控问题也只是个别现象。在中国金融创新开始出现一点问题不是坏事。其他券商正在自查和规范自己的行为，力争做到安全第一、风险第一。乌龙指事件在很多国家都曾发生，或大或小，要完全避免是不可能的，像高盛8月20号也发生了。

投资者从这次光大乌龙指事件中应该学到套利是一种盈利手段，用期货空单对冲贝塔，也就是系统化风险，让盈利来自阿尔法。当我们下错单后，第一时间就应想到怎么规避风险，那就是学光大那样，用期指空单对冲裸露在风险中的头寸。

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