8·16事件赔偿可参照万福生科案和解模式

2013年08月23日 03:16
来源：证券时报作者：刘雯亮

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光大证券8·16事件持续发酵，引发了市场关于金融系统安全防范，以及投资者维权的话题讨论。近日，资本市场维权律师、上海新望闻达律师事务所高级合伙人、复旦大学法学硕士宋一欣律师做客证券时报网财苑社区（cy.stcn.com），与财苑网友就此进行了有益的探讨与互动。

证券时报记者刘雯亮

备受市场瞩目的光大证券8·16事件持续发酵，并引发了证券法律界人士的关注。针对这一话题，近日资本市场维权律师、上海新望闻达律师事务所高级合伙人、复旦大学法学硕士宋一欣律师做客证券时报网财苑社区（cy.stcn.com）进行探讨。

光大证券8·16事件属于重大交易事故，并对投资者造成严重损害，这也暴露出资本市场的风险治理漏洞。对于财苑网友提问，此次光大证券违反了哪些法律法规，应会受到哪些惩罚，宋一欣律师表示，截至目前，指控光大证券违规之名大致有四个：涉嫌操纵证券市场、涉嫌账户透支、涉嫌虚假申报操纵、涉嫌虚假信披。

他认为，如果核查的最终结果是操作失误或计算机系统问题，则应督促光大证券建立补偿基金补偿受损者。如查处结果是发现其存在内幕交易或操纵股价行为，则有可能对光大证券进行行政处罚乃至刑事制裁，包括没收非法所得、罚款或判刑，之后方可进行民事赔偿。

针对财苑网友提出8·16事件暴露了哪些法律漏洞，是否警示了金融系统安全防范的缺陷问题，宋一欣律师表示，该事件令市场倍感加强券商风控的特别意义。他表示，首先，电脑交易服务系统的检查要从严，并要引入强制保险制度；其次，交易事故赔偿基金要尽快建立，可考虑列入中国投资者保护基金或中证投资者保护中心名下，并公开交易所风险基金的信息与运作规范；第三，发生严重的交易事故，交易所应停市，这在美国称为“熔断机制”；第四，修订《证券法》，将重大交易事故赔付列入投资者保护范畴。

此次事件中，后续索赔成为投资者普遍关心的话题。有财苑网友问道，投资者如何认定自己的损失是由光大证券造成，是否仅限于当天光大程序化交易系统的成分股；如果投资者因为看到工商银行（光大证券买入标的股之一）涨停，随后跟风买入，能否向光大证券提出索赔？

对此，宋一欣律师称，投资者投资损失的认定的确很难。他表示，其个人理解一是要看买入时点，必须是乌龙指出现后买入者，期货则是反向交易；二是要有投资损失；三是合法交易者。而且，实施对冲交易或套利交易的，不能只算一个市场的损失。另外，实施买卖ETF权重股基金程序化交易，到指数点位自动买卖而非人工判断者，自身无责任。若属于投资者买卖标的股产生投资损失的，理应索赔；若属于买卖非标的股产生投资损失的，应属间接损失，其索赔有待商榷。

据悉，当日不少跟风买入银行股的投资者都出现亏损，不过，之后银行股又出现上涨。有财苑网友提出，对于这些投资者，是否还存在维权的必要。另外，期货市场遭受损失的空单持仓者，是否可以相应提出索赔的问题，宋一欣律师称，当日跟风买入银行股的投资者可否维权，主要看买卖差价有无损失。如未卖出的，宜推定卖出价，但需确定时点。他认为，期货市场遭受损失的空单持仓者亦是此次事件的受害者。不过，一切尚需要等待证监会最终查处结论。如果投资者欲维权，需要准备身份证件、股东卡、交易记录。界定投资者的损失，需以买卖成交为准，投资者可提前打印成交记录。

值得一提的是，宋一欣律师认为，证监会在立案查处的同时，可着手启动赔偿工作，建议参照万福生科案行政主导和解模式。如有相应的保险，可先行理赔，之后督促光大证券及电脑开发商建立赔偿基金。必要时可动用交易所风险基金，也可将曾为证券公司破产服务的中国投资者保护基金加入赔付行列。