光大证券乌龙指或倒逼T+0加速

2013年08月28日 04:26
来源：证券日报

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8月25日下午，上交所有关负责人在当天举行的新闻发布会上呼吁，“从保护中小投资者权益、体现市场公平性的角度，我们认为有必要进一步抓紧研究论证股票‘T+0’交易制度。”

上交所理事长桂敏杰于今年3月6日曾表示，虽然“T+0”会提高市场活跃程度，但其杀伤力也很大，可以说是一把“双刃剑”，是否要改成这种交易方式，监管层还在研究当中。

热度指数：★★★★

点评：T+0是老一辈股民一直以来津津乐道的一种交易制度。由于现行交易制度对广大中小投资者有极大的不公平性，许多专家媒体也一直呼吁监管层重新推出T+0制度。经过8·16事件之后，中国证券市场的改革将会逐步加速，T+0制度也许只是一个开始。

海通等券商

接受程序化交易检查

目前监管层对于券商的程序化交易的核查已经全面展开，验资及风控为检查重点，包括海通证券等券商正配合交易所进行检查。海通证券某人士表示“光大证券8·16事件”暴露出两个问题，一个是验资，另外一个是交易过程中的风控监测。

证监会新闻发言人8月21日表示，在处理光大证券事件的同时，将对证券公司使用的程序化交易系统的风险隐患进行排查，防止再发生类似事件。

热度指数：★★★★

点评：程序化交易在8·16事件后一下子进入了大众的视野，光大证券在事件中暴露出的风控能力不足的问题也引发了监管层的重视。程序化交易、高频交易、套利交易这些“机构”玩法其实是国际证券市场的主流，希望光大事件能让这种先进的交易模式在国内的发展走上正道。

无自营资格券商

将不得参与股指期货交易

上周五，证监会网站公布了《证券公司参与股指期货、国债期货交易指引》(下称《指引》)。相比上月12日证监会向社会发布的公开征求意见稿，《指引》第二条“不具备证券自营业务资格的证券公司，其自有资金只能以套期保值为目的，参与国债期货交易”，已删除了之前可参与“股指期货”交易的内容。即无自营资格的券商将不得以自有资金参与股指期货的套保交易，更不用说参与股指期货的套利及投机交易。此外，《指引》中添加了压力测试要求，即“证券公司应当建立健全股指期货、国债期货的压力测试机制，及时根据市场变化情况对股指期货、国债期货交易情况进行压力测试，并建立相应的应急措施”。

热度指数：★★★☆

点评：光大证券在乌龙盘成交后通过股指期货增加空头合约来降低股票持仓风险的做法遭到了广泛的质疑。受此影响，监管层出台的《指引》也进一步收紧了券商参与股指期货和国债期货交易的范围。对于中小券商来说，这真是一个沉重的打击。（姜子月整理）