证监会对8·16案开出史上最严罚单

2013年08月31日 06:16
来源：证券时报

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中国证监会新闻发言人昨日公布光大证券异常交易事件的调查处理情况，认定该事件构成内幕交易、信息误导、违反证券公司内控管理规定等多项违法违规行为。为此，证监会决定没收光大证券违法所得并处以5倍罚款，罚没款总计5.23亿元。对于投资者因光大证券内幕交易受到的损失，发言人表示，投资者可以依法提起民事诉讼要求赔偿。

此外，证监会对徐浩明、杨赤忠、沈诗光、杨剑波等四人分别给予警告、罚款60万元并采取终身证券市场禁入措施，宣布上述4人为期货市场禁止进入者；对梅键责令改正并处以罚款20万元；停止光大证券从事证券自营业务，暂停审批其新业务，责令整改并处分有关责任人员。

另据了解，在光大证券异常交易发生后至上午收盘前，共有45万多户个人投资者跟风买入共计330亿元股票，此外还有1613户机构投资者的跟风盘共计65亿元。但对于这些投资者因光大证券内幕交易带来损失的认定目前仍有一定难度。

而根据相关调查，光大证券涉案错误程序被启动后，最终所下买单高达686亿元。错误生成的订单中先后有234亿元订单通过校验进入上交所系统，有72.7亿元实际成交。事件发生后，光大证券存在修改相关程序行为，想把“重下”功能修改为自动引发，而不是手动处理，意图把责任全部推卸给铭创软件。

发言人表示，这一事件是我国资本市场建立以来首次发生的一起因交易软件缺陷引发的极端个别事件，对证券期货市场造成的负面影响很大。事件发生后，证监会和有关交易所迅速反应、紧急处置，并对光大证券立案调查。鉴于该案属新型案件，证监会在深入调查的基础上，组织有关外部专家对相关问题进行了论证咨询。该案现已调查审理终结，进入行政处罚事先告知程序。下一步，证监会将依照法定程序，作出正式处罚决定。

据介绍，光大证券相关违法违规事实主要有两方面。一是在异常交易发生后、信息依法披露前转换并卖出ETF基金、卖空股指期货合约。在有关信息披露前，即8月16日11时40分至12时40分左右，徐浩明、杨赤忠、沈诗光、杨剑波等人紧急商定卖空股指期货合约、转换并卖出ETF对冲风险。13时至14时22分，光大证券卖空IF1309、IF1312股指期货合约共6240张，获利7414万元。同时，转换并卖出180ETF基金2.63亿份、50ETF基金6.89亿份，规避损失1307万元。以上两项交易获利和避损合计8721万元。14时22分，光大证券公告“当天上午公司策略投资部门自营业务在使用其独立的套利系统时出现问题”，其后继续卖空IF1309股指期货合约（截至收市新增卖开750张，买平200张）。（下转A2版）

（上接A1版）二是光大证券内控缺失、管理混乱，自营业务套利系统存在的技术设计缺陷导致异常交易发生。经查，光大证券策略投资部自营业务使用的策略交易系统，包括订单生成系统和订单执行系统两个部分，均存在严重的程序设计错误。其中，订单生成系统中ETF套利模块的“重下”功能（用于未成交股票的重新申报），在设计时错误地将“买入个股函数”写成“买入ETF一篮子股票函数”。订单执行系统错误地将市价委托订单的股票买入价格默认为“0”，系统对市价委托订单是否超出账户授信额度不能进行正确校验。

由于其策略投资部长期没有纳入公司风控体系，技术系统和交易控制缺乏有效管理。订单生成系统中ETF套利模块的设计由策略投资部交易员提出需求，程序员一人开发和测试。策略交易系统于2013年6月至7月开发完成，7月29日实盘运行，至8月16日发生异常时实际运行不足15个交易日。由于“重下”功能从未实盘启用，严重的程序错误未被发现。

8月16日上午，交易员进行了三组180ETF申赎套利，前两组顺利完成。11时02分，交易员发起第三组交易。11时05分08秒，交易员想尝试使用“重下”功能对第三组交易涉及的171只权重股票买入订单中未能成交的24只股票进行自动补单，便向程序员请教，程序员在交易员的电脑上演示并按下“重下”按钮，存在严重错误的程序被启动，补单买入24只股票被执行为“买入24组ETF一篮子股票”，并报送至订单执行系统。错误生成的订单中先后有234亿元订单陆续通过校验进入上交所系统等待成交，有72.7亿元实际成交。其余161.3亿元订单被上交所交易系统根据预先设定的“最优五档即时成交剩余撤销”的规则自动取消。

对于上述违法行为，证监会依法认定，光大证券在8月16日13时（公司高管层决策后）至14时22分转换并卖出50ETF、180ETF基金以及卖空IF1309、IF1312股指期货合约，构成内幕交易行为。徐浩明是直接负责的主管人员，杨赤忠、沈诗光、杨剑波是其他直接责任人员。事发当时，董事会秘书梅键对市场大幅波动的原因并不知情，但其轻率言论加剧了市场波动，对投资者造成了严重误导。

针对市场对于光大证券涉嫌操纵市场的质疑，证监会表示，其巨额交易虽然在客观上引起了市场大幅波动，但事件的起因是系统技术缺陷，调查没有发现公司及相关人员组织、策划、促使这一事件发生的证据，因而不构成操纵市场。

发言人强调，证券期货经营机构要高度重视对新型交易方式、量化交易软件和信息技术系统的管理，确保风险可测、可控，在创新业务中要平衡处理好交易效率和交易安全的关系。证券期货交易所要进一步加强和改进一线监管，完善有关规则制度和应急处理机制，切实维护市场安全稳定运行。目前证监会已组织专门力量，正在抓紧研究完善有关监管制度规则，如针对高频交易等活动研究“证券公司信息技术管理规定”，以采取切实有效措施，提升市场稳定运行能力，防范系统性风险。