“乌龙指”事件事前风险控制

2013年09月06日 04:35
来源：上海证券报

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——中国工商银行的解决方案

工商银行金融市场交易系统架构图

商业银行是金融市场交易集中繁密的领域。与券商不同，商业银行的金融市场交易主要集中于银行间货币市场、银行间债券市场和贵金属交易市场，其衍生品交易多为代客平盘，鲜有涉及股票市场，单个金融产品的经营风险相对较低。

但商业银行在各个市场的交易量巨大，商业银行的金融市场部门常会负责上万亿资金的交易，一旦出现问题，造成的损失远非券商可比。

中国工商银行是目前国内最大的商业银行，资产规模、盈利能力等方面居世界银行业前列，其金融市场部门每年负责约3万亿元资金的交易流转，资金规模大、交易渠道多、交易频繁、涉及产品复杂。

工商银行的金融市场交易以风险控制严格自律，在操作风险和交易效率权衡的过程中，通常会倾向于提高风险控制能力。该行提出的金融市场交易事前控制理念为全国首创。所谓事前控制，就是在金融市场交易达成前，对各风险要素进行预先审查，使不符合风险控制要求的交易无法达成。

为能提高交易效率，提升风险管理水平，工商银行采取自主研发系统与外购系统相结合的模式来构建金融市场交易系统体系，并计划随着自主研发能力的提升，逐步取代外部采购系统。

如图所示，工商银行的交易下单系统分为交易成交三个部分：工商银行的交易员或是使用自主研发的金融市场交易下单系统，或是使用国内外成熟的交易下单系统发起交易，下单完成后将进入金融市场交易管理平台进行交易簿记，并在夜间批量计算敞口限额、DV01限额等指标。

工商银行自主研发的交易下单系统有事前风险控制功能，该功能可以实现在交易达成前对交易所涉及的风险指标进行控制。在完成簿记后，交易还会流向用于交易达成过程中控制的全球产品控制系统，由产品控制人员对交易进行复核，最后在交易达成后，进行再次复核，并完成现金流处理与核算记账。同时，金融市场交易信息还将流入全球市场风险管理系统，进行市场风险VaR计量。

中国工商银行金融市场交易的事前控制指标包含交易员单笔交易限额、交易员日累计交易笔数、交易对手授信、交易对手日累计交易笔数、交易员单一产品当日累计交易笔数、价格偏离度、敞口限额七类。这七类指标能有效控制金融市场交易的信用风险、市场风险和操作风险。如果每笔交易都能经过对上述指标的控制，则可以杜绝“乌龙指”事件。