国债期货“复出首演”开门红

2013年09月07日 05:08
来源：上海证券报作者：董铮铮

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三个合约均小幅收涨，累计成交约3.66万手，成交金额345.67亿元，持仓量2959手

⊙记者董铮铮○编辑颜剑

伴随着响亮的鸣锣声，已尘封了18年的国债期货终于再次揭开面纱。国债期货上市首日表现一如预期，迎来开门红，市场总体运行平稳，三个合约TF1312、TF1403、TF1406均小幅收涨，当日累计成交约3.66万手，成交金额345.67亿元，持仓量2959手。

从走势看，国债期货跟随现货走势，各合约早盘高开，随后小幅下行。其中，主力合约TF1312（2013年12月到期的合约）以94.220元开盘，最高价94.540元，最低价94.140元，收盘于94.170元，较挂盘基准价（94.168元）上涨0.002％。

见证历史性时刻

昨日，中国金融期货交易所国债期货上市仪式大厅内嘉宾满座，共同见证了这一历史性的时刻。中共中央政治局委员、上海市委书记韩正、中国证监会党委书记、主席肖钢，共同为国债期货首日交易鸣锣开市。

上午8点不到，中金所狭小的媒体接待室就陆续坐满了各路媒体记者。由于场地限制，上市仪式现场已容纳了近100位嘉宾，记者们只能“屈就”被安排在会议室观看直播录像。有趣的是，上市仪式还未正式开启，“长枪短炮”就已经瞄准了电视机屏幕，虽然未能直观感受现场的热烈氛围，作为一个具有纪念意义的交易日，众人的热情再次被点燃。

9点15分，开市锣声落地，首批三个国债期货合约正式登场。屏幕上方滚动显示着国债期货的首笔成交：“主力合约TF1312首笔成交，成交价94.220元，成交量1手。”此刻，在仪式转播现场的专家顿时被记者们围堵了起来。

早盘交投活跃

从成交量和持仓量看，交投较为活跃。全天共成交合约36635手，成交金额345.67亿元，持仓量2959手。挂牌的三个合约成交量分别为34248手、1840手和547手，持仓量分别为2625手、218手和116手，合约成交持仓主要集中于近月合约。中金所盘后持仓排名显示，国泰君安期货、广发期货、光大期货分列市场成交量三甲。

“从目前仅有的数据来看，成交量和持仓量角度看都比较活跃，合约平稳上市运行。”国金期货副总裁江明德在上市第一时间接受记者采访时表示，“从价格看，和市场许多机构预测的区间一致，从现在开盘5分钟的情况看，价格运行是相对理性的。”

“整体走势符合市场预期，市场比较成熟。”东方证券金融衍生品首席分析师高子剑表示，“开盘前20分钟持仓和成交量都很活跃，接下来交投较为平淡，波动幅度不大，明显看出投资者从热情转观望。”

海通期货国债期货分析师成艳丽认为，早盘出现冲高回落可能是由于市场一开盘受到一些等待已久资金的追捧，带动价格上涨，然而在其价格偏离其合理价值时，又受到套利盘的打压，价格逐渐回落至合理区间，这也说明投资者的心态较为成熟，没有出现暴涨暴跌的现象。上市首日的成交量低于市场预期的8万手，显示出参与者的心态较为谨慎。

“以主力合约TF1312为例，当日成交量为34248手，持仓量为2625手，成交持仓比大于10；预计随着机构陆续进场，套保盘增加，成交持仓比可能会逐渐下降。”成艳丽称。

投资者参与较理性

从国债期货全天的交易看，机构投资者积极参与，期现价格联动性良好。当日，股指期货合约全天共成交720071手，持仓量91988手，主力合约IF1309以2334.2点开盘，收盘于2355.2点，较上一交易日结算价上涨0.62％。上证指数以2119.33点开盘，收盘于2139.99点，较上一交易日上涨0.83％。从首日运行情况来看，国债期货上市没有分流股市资金，也未对证券市场造成显著影响。

国债期货“首演”，投资者交易理性。“早上开盘在94.8的点位进去的，开了2手空单，合约回落就平仓了，后面又频繁开了几手空单，也平掉了。”中证期货上海世纪大道营业部的客户孙先生告诉记者，首日共交易了6手，后市是否仍参与交易要看走势情况，可能暂时观望。

此外，多个期货资管账户也选择在首个交易日“试水”。“今天的交易主要是试探性质的，我们在集合竞价开了多单，在开盘冲到高位的时候平仓，同时开出空单。接近午盘时，市场逐渐平稳，情绪消退，我们也平掉了相应的仓位，等待其他的投资机会。”青骓投资相关负责人告诉上证报记者，青骓1号通过国泰君安期货资产管理业务平台，完成了产品的首单交易。

市场后期的机构参与情况仍业内关注的焦点。对于银行等大型机构入市后，市场多空力量是否会失衡的问题，中国金融期货交易所国债期货开发小组副组长王玮表示，这看要价格水平，只要在一个价格水平上保持稳定就不会失衡。此外，还要考虑一个因素，商业银行持有的国债大部分是在投资账户里无法交易，在交易账户做套保、交易的量不会太大，与其他机构参与的量大体相当。