深圳券商开会排雷中信国信量化系统均自主开发

2013年09月09日 06:35
来源：理财周报

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中信证券约有20个策略生成系统，均由量化部门自行开发，还有4个策略执行系统

理财周报见习记者谭楚丹/深圳报道

8月28日下午2点30分，深圳证监局二楼4号会议室里很热闹。

针对光大证券事件，深圳证监局机构处召集辖区内，各券商分管风控、合规的副总经理，就各家单位量化业务风险管理情况进行讨论。与会券商有中信证券、第一创业证券、国信证券、招商证券、中山证券、华鑫证券。

“此次会议主要是我们券商的工作汇报，谈谈对风控的认识，证监局领导一直在听，但没有给出指示性意见。”一名与会合规人士向理财周报记者透露。

据悉，会议上，深圳证监局明确了量化业务将是下半年检查工作的重点。“可能会采用各地证监局交叉检查的方式，不符合要求的券商，即使未出现风险事件，将被立案调查。查实管理不到位的，将被暂停业务”。

“此次现场检查，可能会非常严格。”另一名参会券商人士表示。

下半年现场抽查

自光大证券“乌龙指事件”后，8月18日，证监会要求各家券商风控、合规、业务部门，按照监管层要求，对程序化交易系统进行排查，检查结果需要上报各地证监局。

“此次会议，是各家券商自查后的工作汇报。”上述与会合规人士称。

针对光大“乌龙指事件”，深圳证监局机构处在会议上总结出两个原因，“光大证券管理层过于追求业绩，却疏忽了风险管理工作；策略投资部门太强势。”

“在证券公司里面，哪个部门赚钱，哪个部门就会显得强势。光大量化业务过去能赚2亿，难免会对自家风控过于自信。”上述合规人士评价。

作为经验教训，深圳证监局机构处表示，各家券商在开展创新业务时，管理层要高度重视合规、风控，“一定要提升风险管理能力，再谈创新能力。”

前述合规人士对此比较认同，在其看来，只有公司一把手重视，合规风控才有话语权。管理层在对业务部门进行督导时，可以从自己的角度提示风险。“我认为光大这次事件对券商高层的触动会更大一些。”

据了解，深圳证监局要求各家券商开展自查工作。第一，任何业务不得游离于公司风险管理之外；第二，任何业务系统不得游离于公司系统管理之外；第三，重点对现有量化业务以及量化系统进行自查；第四，检视公司风险处置预案，尤其是量化业务的风险处置能力，包括报告机制、评估机制、审查、处置等。

“证监局特别强调应急风险处置。”上述合规人士告诉理财周报记者，各家券商都有一套应急预案，但缺少细则，导致执行度不够，“光大证券出事后，证监局希望我们把应急方案进行细化，使得可操作性更强一些。”

然而，自查是不够的，理财周报记者从前述参会券商人士处获悉，量化业务成为下半年检查工作的重点，监管层要进行现场调查。

“证监会将组织抽查，可能采用各地证监局交叉检查的形式。这次检查将会非常严格，不符合要求的，即使没有发生风险事件，也要被重点立案调查，若查实管理不到位的，将被暂停业务。”

自查量化业务

针对深圳证监局自查的要求，各家券商在会上反馈其现有量化业务以及系统情况。

据第一创业风控人员介绍，2008年起，第一创业便开展量化投资业务，量化系统由业务部门自主开发。但在2012年后，公司代码要进行统一管理，量化部门的IT系统由公司的信息技术部负责。目前，自营业务订单执行系统由恒生开发，经纪业务订单执行系统由金证开发。第一创业量化投资主要做ETF套利、期限套利，“我们量化投资中没有存在高频交易，并且我们有独立的测试环境。”

同样做ETF套利的还有招商证券。其负责人称，招商证券的量化投资涵盖了不少业务，包括经纪业务、QFII、自营业务，以及部分客户自己购买。其订单执行系统来自创元。

“我们的订单执行系统用的是金仕达，订单生成系统由信息技术部负责。”华鑫证券负责人介绍，在设置参数时，已把风险管理要素考虑进去。据悉，其量化业务主要采用低频的阿尔法策略。

中山证券合规部负责人介绍，目前中山证券的量化交易只有期货跨期套利，没有现货交易，风险控制由期货公司进行负责。

而前述与会券商人士告诉记者，中信证券约有20个策略生成系统，均由量化部门自行开发，另外还有4个策略执行系统。国信证券策略系统同样由量化业务部门自主开发管理。目前，交易接入系统、交易执行系统均由信息技术部管理。

验资比较

据悉，在一般程序化交易系统中，当指令交易下达后，后台风控部门会有相关程序进行验资、清算。而光大“乌龙指事件”，问题出在先直接报单，后验资。

对此，国信证券向证监局反馈，国信证券把风控指标设在金证柜台，所以由金证柜台统一验资验券。“我们有质量控制、流量控制、数据专线，策略系统也是独立的，所以我们的交易是规范的，风险是可控的。”

招商证券也由金证进行验资。“金证系统集中交易，统一验资验券。系统中设有规模控制，同时，我们还有独立、实时的监控系统。”在流程控制上，招商证券风控合规部进行统一资金划拨、系统参数、业务参数设置，对成本规模进行监控预警，并且分离测试环节与生产环节。另外，招商证券设置流量控制和IP地址控制。“我们公司还建立了系统自主开发的审批制度。”招商证券负责人告诉记者，以此作为整个风控机制的预防针。

中信证券负责人介绍，中信证券前端和柜台系统均会验资验券，因此订单不会绕过公司的风险指标控制而直接到达交易所。

该负责人表示，在未来，中信证券将加强基于策略的评估，基于量化IT系统的评估，统一公司的信息技术规范。在量化策略管理、量化系统管理方面将增加审批环节。“我们的董事长和总经理已部署后期工作和授权问题了。”

第一创业则反映，公司系统有独立的监控模块，每个模块有验资验券的功能，所以验资验券风险都在控制范围内。

“光大证券此次出事，主要还是与风控机制、系统运行、测试等有关，我们在这次会上进行了反思，也相互学到很多东西。”上述合规人士对记者说。

华鑫证券在会上自我检讨，称自光大事件后，“我们就暂停了市价委托。”

此外，招商证券与第一创业均表示不做市价委托，“我们只做限价委托。”

华鑫证券负责人表示，自排查后，公司发现不少风控问题。例如，策略开发平台为开放式的，存在隐患；交易接入系统存在风险、压力测试仍待完善；风险管理人才稀缺。