外媒：中央政府回避房地产调控担忧引发金融危机

2013年09月18日 07:04
来源：凤凰财经综合

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这是一个毁灭性的策略，虽然人口众多的一线城市还有刚性需求存在，但地价的上涨会让低购买力群体最终无力承担继续攀升的房价，而很多开发商被这种抢购潮迷惑，投入太多资金用于高价购地，市场供需之间的链条最终会断裂，击鼓传花的游戏总会落幕。事实上，北京的楼市火爆只是一种假象，即远郊低价房需求旺盛，而靠近市区的高价二手房或新盘交易并不活跃，这是北京房价见顶的征兆。

中央政府为何“放纵”地产业疯狂呢？其中一个原因是“保增长”需要，上半年中国GDP增长逐步回落，新一届政府有保增长的压力，如果再加码调控楼市，会让经济增长雪上加霜。尤其是，在地方政府债务缠身而融资渠道收紧的背景下，土地财政是地方政府更为依赖的收入来源。长期以来，地产投资与政府以土地为杠杆的投资活动是支撑中国经济最重要的力量。

现在，中央政府开始解除地产公司的再融资限制，据悉申报额高达千亿元之多。这样一来，开发商就可以获得用于购买土地的资金，进一步变为地方政府的土地财政收入，为新的财政刺激项目输血。地方政府不大可能用新的土地收入偿还旧债，因为债务是上一届政府所留，并可以最终推给中央政府，现任政府会将新的资金用于继续投资。也就是说，目前中央政府纵容楼市疯狂，就是默许地方政府通过土地继续增加杠杆保增长。这是一个饮鸩止渴的游戏，暴露了政府“不刺激”政策的虚伪性。

另外一个不干预楼市的原因，可能与中国政府捍卫资产价格有关。政府担心楼价下跌会刺激资本外逃并进一步打击资产价格，陷入恶性循环，并引起金融危机，造成政治与社会的不稳定，这就是人们常说的“地产绑架中国论”。但是，在结构性问题导致经济增长乏力的背景下，在汇率、房价上“维稳”，必然伤害实体经济，比如出口业将受打击，通胀威胁会使实体经济进一步萎缩。

房价持续攀升的结果之一就是房租报复性的上涨。在北京，不少普通人月薪至少一半以上用于房租，“群租”现象普遍。商户租金也被大幅提高，推高了服务业价格，出现了商户频繁倒闭的不景气现象。过高的居住和生活成本逼走了很多富有才华的年轻人。而北京上海等一线城市因历史与政治的原因，聚集并垄断了全国科学研究机构、顶级大学、文化机构以及科技文化企业，当年轻人才不能留下而其他地方也没有技术创新机会的时候，不仅会造成人才浪费，这些大城市也会丧失活力。中国的科技创新与文化创意将因人才缺乏而停滞不前，经济升级转型就是泡影。

尽管新一届政府更加强调“结构调整”的重要性，并采取了审批制度改革、自贸区试点建设等一系列行动，但是，对于地产业的放纵让人们对改革失去期待，因为这暴露了与过去十几年同样的施政逻辑：保增长永远是第一位的，政府不允许经济降速和房价回落。如果说中国政府在2008年是主动刺激增长，那么，现在则是被动维持增长，但本质上都是以增加杠杆和通胀威胁保增长。

这不仅让市场对结构转型不抱希望，对通胀的忧虑也更加强烈。这也可以解释，为何美国、加拿大、英国等国部分地区房价在上半年被大量涌入的中国移民推高。人为制造资产升值的假象、通过言论装饰未来，不会带来市场信心的回归，这只是自欺欺人，人们看不到政府逻辑的真正改变。