乳业重组三元样本：近期没有兼并重组计划

2013年09月28日 17:10
来源：凤凰财经作者：吴丽华

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“外界不了解三元，谈到三元整合三鹿大家可能就看到亏损，实际上，整合三鹿对三元来说还是利大于弊的。”

当凤凰财经问到对乳业兼并重组的看法时，北京三元食品股份有限公司副总经理吕淑芹主动引出了三元收购三鹿的话题。

“到目前来讲，所有的没有超出我们正常收购三鹿当时的一些规划，完全在规划当中，他发挥了他应该发挥的作用，达到了我们收购的一些预期目的和目标。”吕淑芹表示。

2008年三聚氰胺事件后，三元集团作为为数极少未被检出质量问题的企业，担起了整合三鹿的重任。但是5年过去了，当年被看成重大机遇的这宗兼并重组案件，在业内不少人士看来，并不是很成功。

整合三鹿之后，三元股份公司持续亏损、产能利用不足、渠道整合不利等等质疑之下，有关三元陷入整合泥潭的声音不断。

今年以来，政府层面对乳业发展和乳品质量安全问题的重视程度达到了前所未有的高度，相关部门正在制定乳业兼并重组细则，未来将大力推动实施婴幼儿配方乳粉企业的兼并重组工作。

有消息显示已经上报的乳业兼并重组方案提出，力争到2018年底，培育形成3-5家婴幼儿配方乳粉年销售收入超过50亿元的大型企业集团，婴幼儿配方乳粉行业企业总数整合到50家左右，前十家国内品牌企业行业集中度超过80%，其中伊利、蒙牛、三元等龙头企业将是政策支持的重点。

不过，诸多业内人士认为，乳业作为充分竞争的行业，政府层面推动，也不免让人担心即将到来的乳业兼并重组带有太多的政府行政干预的色彩，也有人认为目前情况下，乳业并不具备大规模兼并重组的条件。

这一背景下，三元作为从未涉及乳品质量安全事件和经历大规模兼并重组的样本型企业，研究三元的发展和兼并重组道路，无疑对即将进行的乳业兼并重组有着重要的意义。

重组效果被质疑

在国家鼓励兼并重组的背景下，吕淑芹明确表示，三元近期没有兼并重组计划。她表示，三元会有步骤的去运作，但是目前企业还有富余的产能、也有充分的市场空间和继续扩大市场份额的能力。

具体到备受关注的奶粉领域，吕淑芹表示，现在三元内部奶粉所占的份额还比较小，只有10%左右。

但是她告诉凤凰财经，过去几年奶粉一直成长的很好，每年的增长都在50%以上，今年截至目前增长同比达到了70%以上，明年要翻几个翻，争取做到十亿甚至更多，未来奶粉将是三元发展的一个重要领域，达到与液态奶平分秋色的水平。

即便如此，三元的奶粉业务要达到三鹿顶峰时期的40多亿市场份额还有很长的路要走。

正是由于三元目前富余的产能和占比较小的奶粉业务，让外界感觉三元整合三鹿并不成功。

近期有媒体报道，当年收购的三鹿7~8家核心工厂，产能利用率不足五成，多家工厂处于停工或半停工状态，仅有三厂、六厂等工厂还在正常运转。

对此有业内人士指出，三元近年来接连的收购扩张皆未达预期。三元股份重整太子奶和收购三鹿，不但没有给三元带来源源不断的利润，公司发展由此一落千丈。

不少业内人士认为，三元收购三鹿后，一直到2年多后的2011年才进行了一次大的梳理，发布新的品牌LOGO、品牌主张与品牌理念等，整合进程太慢了。

三元尚处于亏损阶段时，在三聚氰胺事件中遭受的奶业巨头们却全面复苏，2009年，蒙牛、伊利、光明全面扭亏，营业收入增幅从7%至68%不等，唯独三元股份因整合三鹿破产资产而出现1.29亿元的亏损。目前，伊利、蒙牛占据了河北70%以上的市场份额。

有分析认为，从2008年到2013年，历经5年后，三元所收购的三鹿工厂始终没有发挥应有的功效，

资深乳业分析师宋亮接受凤凰财经采访时表示，并购三鹿之后三元走出北京没有走好，三元的河北、上海等分公司都处于亏损状态，而且巨额并购资金和员工成本成为公司的财务负担，在他看来，三鹿和太子奶已经成为三元的拖油瓶。

三元股份2013年半年报显示，三元股份有5家子公司、参股公司，除了合营的北京麦当劳食品有限公司实现净利润2800万元之外，其余公司均亏损。

其中，接手三鹿相关股权的全资子公司河北三元食品有限公司亏损581万元，三家控股子公司湖南太子奶集团生物科技有限责任公司、上海三元乳业和呼伦贝尔三元分别亏损994万元、1451万元和691万元。

做优拖累速度？

面对外界对三元的质疑，集团内部似乎有着自己的判断标准。

吕淑芹告诉凤凰财经，有关的质疑大多是外界不了解三元给出的揣测。她认为，不是因为并购业务使企业的发展速度慢了下来，其实三元近年来发展的速度是三元一直以来正常的发展速度，但不是以跨越式超常规的速度去发展，而是稳步的持续的在提升在发展，这是三元一直以来的一个做事风格。

所谓三元的风格就是，“有多大的资源做多大的市场，做我们资源所涵盖的事情。”

在吕淑芹看来，这也是三元产品质量受控的基础，三元现在发展的速度是和质量相匹配的速度，是最适合三元的速度，对三元来讲最适合的才是最好的，不以快慢来区分。

吕淑芹表示，就像三聚氰胺事件一样，在之前都觉得三元速度相对是慢的，但是慢实际上有的时候也是快，我们产品质量一直是好的，反过来就让消费者认可，更受人尊重，所以才有机会并购三鹿，实际上从这个角度我们是快的。

吕淑琴告诉凤凰财经，三元是根据资源量身定做了自己的发展速度，是以最适合三元的速度在发展。

“有些企业是选择先做大，然后再做强再做优，三元是先做优再做强再做大，是两个路径，也是两种经营理念。”吕淑芹如此表示。、

在她看来，整合三鹿达到了预期的收购目的，发挥了应该发挥的作用，即便有一些偏差都是在范围之内的，在掌控之内的。

不仅如此，收购三鹿还起到的不为外界所知的作用。吕淑芹表示，收购三鹿首农集团也参与当中，其实从首农集团层面，整合三鹿带来的社会效益包括经济效益可能还不是三元这个层面所能涵盖的，是更大的效益，外界是不可能知道的。

可见的事实则是，2009年5月16日，由北京三元集团、华都集团、大发公司重组而成的首农集团揭牌成立，成为首都最大的农业国企。成立60周年的北京三元集团有限责任公司正是本次重组的主体。北京华都集团有限责任公司，是中国肉类工业50强企业，此次国有资产无偿划拨给三元集团。北京市大发畜产公司资产则由三元集团进行托管。

对此吕淑芹表示，因为三元成功收购了三鹿，也使得首农成功收购了华东和大发，成立了首农集团，当时三元集团，实际上带来首农集团资本的扩大，这是几个层次的效益在里边的。

从产品质量安全给三元带来的附加价值来看，三元无疑是最大的赢家，但是即使三元自己也不得不承认保证质量安全的前提下，不得不牺牲一定的速度。

很长时期内，三元相对较慢的发展速度被不少人诟病，正如吕淑芹所言，国内奶业跨越式发展之后的全行业质量问题让走的慢的三元在特殊背景下迎来了发展的机遇。

即便如此，因质量安全走到舞台中央的三元兼并重组之后，仍然饱受重组失败、发展过慢的质疑。

兼并重组难题

企业发展的道路上，选择怎样的发展方式很大程度上应该是自己的选择，但是

当中国妈妈们的国际奶粉采购行动被频频限制甚至上升为社会问题，政府层面下决心提高乳品质量安全、提高消费者信心时，企业的发展路径似乎已经不仅仅是企业路径选择的问题了。

上升到前所未有高度的乳品质量安全问题和乳业兼并重组方向，持续刺激着市场的乳业的神经。

从三元的发展道路分析，因为蒙牛并购雅士利和工信部鼓励兼并重组的“现场相亲”而喧嚣一时的中国乳业兼并重组前路并不平坦。

7月就开始被多次被报道即将出台的兼并重组细则，至今仍然没有面世。8月初凤凰财经还曾从工信部相关司局负责人处获悉，促进乳业兼并重组方案细则仍然在征求意见阶段，这位官员坦言，“难度比较大”。

在宁夏乳制品工业协会秘书长赵淑铭看来，乳业兼并重组的最终原因不在于兼并重组细则过程中，部门间征求意见层面，更深层次的原因是现有情况下中国乳业自身兼并重组的条件还不成熟。

在他看来，目前我国除了蒙牛、伊利等少数几家企业能够负担的起兼并重组的资金外，绝大多数企业并没有实力完成企业的兼并重组，类似于飞鹤、夏进、深圳晨光等发展较好的区域性品牌，还很难承担中国乳业重组的重任。