美债若违约或酿新一轮金融危机

2013年10月08日 08:08
来源：广州日报

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美国政府已经“停摆”一周。CFP供图

美国民众抗议美国政府“关门”。(CFP)

美政府关门持续一周全球股市走低金价大幅波动分析人士称美债谈判若失败冲击远大于政府关门

美国政府关门已持续一周，目前美国两党仍就预算问题争论不休，全球资本市场因此大受影响。全球股市在A股国庆长假期间普遍走低，其中，日经225指数跌幅超过4%。不过，经济学家和市场分析师认为，美国政府关门对资本市场的冲击并不大，但未来债务上限谈判将左右投资者神经，如果谈崩，可能成为最大危机。

文/表记者陈海玲、井楠、张忠安、李震

最新进展

美参众两院仍未达成共识

昨天是美国政府关门的第七天，由于美参众两院仍然没有就临时拨款议案达成共识，所以大约80万的政府雇员仍然要继续休假。

中国银行首席经济学家曹远征昨天接受本报记者采访时表示坚信美国政府关门只是各方讨价还价的一个过程，并不是说这个政府运转不下去了。“美国政府会很快重新开放。”

对美国政府的关门，著名投资大师罗杰斯对本报记者说，“这是在浪费大家的时间，我曾希望有些改变，但不会有任何的改变会发生，因此我都不会太关注这件事。”

10月初，亚太经合组织（APEC）在印尼巴厘岛举行，美国总统奥巴马原定将率团参加，但由于美国联邦政府关门，美国国务卿克里代替总统奥巴马率领代表团出席印尼APEC峰会。

美国政府关门对美国人的生活也造成了一些不便，比如外出签证工作已停止。此外，对外国游客的影响较突出。韩女士前往美国自助游，到了华盛顿时就赶上了美国政府关门。“美国的国家公园都是政府管的，政府停摆，就都关门；华盛顿和大峡谷游玩的计划全泡汤。”

但美国私人经济不受影响。在美工作的华裔叶先生昨天告诉本报记者：“美国社会并未因此出现混乱，地铁仍照开，垃圾仍有人清扫，只不过出行的人少了。”正在美国休假的中山大学岭南学院金融系主任陆军教授昨天接受本报记者采访时表示：“美国大量的私人经济并没有关门，包括机场运作、旅馆、餐厅一切都照常运转。”

美政府关门拖累全球资本市场

股市影响

日股长假大跌4.36% A股有小压

受美国政府关门等因素影响，全球主要股指在中国长假期间表现不佳，日经225指数表现最差，在长假期间，该指数跌幅为4.36%。 “从全球股市来看，虽然政府关门有一定的负面影响，但股指还是比较稳定，没有出现恐慌。”一位基金市场策略分析师告诉记者。

对A股而言，分析师表示，由于外围市场已对美政府关门做出反应，不排除A股会补跌，但整体压力会减缓。“A股压力肯定有，比如IPO开闸，还有9月经济数据存在不确定性等，但比9月底整体压力减小。”某基金分析师认为。据记者了解，不少机构也认为，10月份大涨的概率并不高，但大盘总体压力有望减缓。

华泰联合证券市场分析人士指出，影响9月下旬A股走低的因素主要有两个：“一是季末金融机构考核要求和中秋国庆长假，使得流动性紧张预期加强，影响资金做多；二是对外围可能出现的黑天鹅时间把握不准。但现在不少问题基本面明朗化了，应该说是个好事情。”

广发证券何平表示，参考9月PMI数据，长假后将公布的9月份和三季度宏观经济数据也将不会太悲观。因此，预计节后仍将延续震荡反弹。

油市影响

国际油价十字路口多空博弈

美国政府关门事件对国际原油价格的影响比较纠结，国际油价在长假期间振荡且小幅走高，上周末纽约原油价格报收在了103.84美元/桶低位，伦敦布伦特原油价格报收109.46美元/桶低位，均比国庆前价格略高。但多空博弈激烈，本周一亚洲市场油价再次下行。

美国债务上限日期将近的阴影对油价产生了一定压制，部分机构认为，受美国政府“关门”事件影响，很多美国经济数据公布滞后，但从已公布的数据来看，参差不齐，较差的数据数量仍多，使得机构对于未来1~2个月时间的油价走势举棋不定。

不过，也有部分机构认为，美国经济数据较差、政府关门，对于美联储即将出台的政策影响较多，可能一再延缓“削债计划”；而保持量化宽松货币政策，对于中线原油价格的走势将有较大促进，遏制油价的跌势。

技术面显示，油价处在十字路口，上下波动可能性均存在。100美元大关是重要支撑位，如果跌破，可以下探至95~96美元；而上一重要阻力位远至104.5美元以上。

汇市影响

美元继续承压非美货币或反弹

在美国政府停摆及美国政府将在10月17日触及举债上限可能出现技术性违约的阴影笼罩之下，汇市美元弱势主导市场。美元指数上周触及79.63的8个月新低，短期内弱势美元格局将持续；与此相伴，非美元货币有望继续上涨。

投资大师罗杰斯一直大为批判美国政府乱印美元及其量化宽松政策，并坚定看空美元。他告诉本报记者认为，美国政策并不会因为政府关门而有实质性的改变，对市场的预期亦不会有大的改变。

目前，欧元兑美元在1.358附近，英镑兑美元在1.605附近，澳元兑美元在0.942附近，美元兑日元在0.97附近。

具体而言，分析师指出，日元的避险特性使其受惠于当下的市场紧张氛围，美元兑日元走势偏强；欧元兑美元上升趋势完好无损，如若美政府停摆的问题不在近期得到解决，那么将会引来一波因风险情绪受损导致的报复性反弹。短期英镑或上涨至1.62，英镑兑美元关键阻力在1.63，不过预计年底可能将跌至1.58关口。

金市影响

金价遭做空后市不乐观

长假期间，国际黄金价格再次走出了大幅波动的轨迹；一度暴跌至1280美元/盎司以下低位，后反弹至1310美元/盎司附近位置。目前价位距离国庆前美国9月议息会议时跌了3%。

面对“美国政府关门”的风险性事件，国际金价走出了与基本面规律迥异的轨迹，没有大涨反而途中暴跌，充分证明了市场的做空力量非常强大。

广东粤宝的何伟锋推断，以国际投行为主的大型机构一心做空，借机集体打压金价。由于美联储与国际投行有千丝万缕的利益联系，这一集体做空行为，有可能已经再次得到美联储政策有变动的风声，削减购债计划或许将在10月被落实。

国际投行依然在发表看空观点。美银美林将2014年预计金价从1563美元/盎司下调17%到1294美元/盎司。

广州金顶黄金的张德强则认为，美政府临时关门源自美债问题，而美债问题曾是2011年~2012年促进金价走高的重要动力，不可小觑其正面作用。不过金价四季度整体可能维持低位盘整走势，有机会探至1200美元以下的低位。

长假期间，广州市场交易整体而言先清淡后红火。头两日，由于金价位置较高，成交相对清冷；之后，国际金价暴跌，广州金价跌至310~340元/克位置，买金人数迅速增多，部分平价商场更是生意红火，但也难以再现二季度的“抢金”盛况。

业内人士建议“逢低买进、逐步建仓”。如果买金条，265元/克以下位置可以开始逐步买进了。虽然金价仍有可能下跌，但跌幅有限，且很难把握“绝对底部”，不如逐步买进、规避风险。

专家观点

美债违约冲击

更甚美政府关门

“我们的判断是，美国债务谈判失败的冲击要远远大于政府关门的影响。”上述基金市场策略分析师告诉记者。多数分析人士也指出，与政府“关门”相比，不到两周的美债违约“大限”（10月17日）才更加危险。尤其正值美国政府部门关门，分歧加大的两党如何讨论此问题令市场着急。

美国料将在那天触及16.7万亿美元的债务上限。政府官员也预料不到确切支出将是多少，比如那一周会有多少人申请失业救济。美国公债是全球金融系统的基石，被视为零风险投资，美国目前公债利率处于世界最低行列，目前十年期公债收益率在3%左右徘徊。如果不能按时付息，将撼动这一根基。一旦违约，美国借款成本几乎肯定会增加。股市可能暴跌，消费者可能减少支出，进一步拖累经济。一旦美债违约，将会引发信贷市场冻结，美元大跌，国债利率飞涨，甚至会引发“比2008年或者更加严重的金融危机和衰退”。

“但无法上调债务上限的风险仍然很小，政府关门也没有对上调债务上限的前景造成负面影响。”曹远征告诉本报记者。

“美国国会可能等到上调债务上限的最后一刻，或把债务上限问题拖延到未来某个时刻，可能是2014年年底。”曹远征说道。