耶伦或任美联储主席评：耶伦能否助奥巴马一臂之力

2013年10月09日 16:13
来源：中国网

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【导读】奥巴马提名耶伦出任美联储主席，低利率水平能否维持，值得关注。

央广网北京10月9日消息，据经济之声《央广财经评论》报道，美国总统奥巴马计划于当地时间周三(9日)下午宣布提名美国联邦储备委员会(美联储)副主席珍妮特·耶伦(Janet Yellen)担任美联储新掌门人。这一提名决定将会结束一个长期同时也是罕见的对美联储下任主席人选的公开讨论。这场辩论始于6月份，当时奥巴马表示，伯南克在明年1月份任期结束后将不再连任。奥巴马此前曾认真考虑过提名他的前经济顾问萨默斯担任美联储主席，耶伦接管美联储。

柳瑾：基本上是在意料之中，因为主要我们看到在珍妮特·耶伦和萨默斯本身两个人的能力都是没有问题的，主要萨默斯是在提前参加之前就已经自动退出了选举，最主要的原因就是因为萨默斯在民主党占多数的参议院里面，没有得到大多数摸底的支持，所以他主动退出了这次选举，剩下的就是在珍妮特·耶伦的继任，几乎已经没有意外了。而且我们可以看到其实珍妮特·耶伦是长期作为美联储的副主席一直再任，而且他和伯南克的应该说政策的这种衔接应该是要比萨默斯要更为完美一些，所以我觉得本身在之前的个人的预测当中，就是认为耶伦是应该继任伯南克主席的。

67岁的耶伦自2010年起一直担任伯南克的副手。作为伯南克的接班人，耶伦一直是美联储宽松货币政策的强力支持者以及公开倡导者。有评论认为，奥巴马的这一提名实际上确保了美联储将在未来相当长的时间内维持低利率水平。这是不是意味着短期内美联储不太可能在其宽松货币政策方面有什么不同寻常的举措？

柳瑾：整体上来说应该是这样的，我们看一直以来珍妮特·耶伦被认为是美联储内部最为鸽派的人物，同时我们看到珍妮特·耶伦个人的领导风格和伯南克也不一样，伯南克一直是一个学者出身，是比较低调的风格，而珍妮特·耶伦相对来说他的整个风格更为强势，也就是说如果他继任之后会要求其他联储的主席，因为有12个地区联储的主席，包括还有7个联邦公开市场违约会能够确定利率政策的重要的委员，那么他个人施加的影响力可能会更强大一些，也就是说内部的争议会更少，从这个来说可能更为的简洁、明确的施政理念，和货币政策也会相应的更加简单，不会像伯南克在任的时候扑朔迷离的程度更大。

耶伦现在面临最紧迫的问题是决定什么时候以及如何在不扰乱翠落经济复苏的情况之下来退出量化宽松，来说说新掌门接手之后量化宽松退出的时间表有没有可能会来一个重新的修改或者是制定呢？

柳瑾：应该说修改肯定是有的，那么现在整个美联储内部尤其是耶伦自己本人也强力主导的要符合两个重要条件，第一失业率一定要降到6.5%以下，而通胀没有超过2.5%，那么在这个情况下想要退出，那么甚至珍妮特·耶伦在之前的某些谈话里也谈到，即便是达到了这样的标准也未必就一定会退出，也就是说相对来说耶伦会把退出的时间表，以及退出的举措更加拖后，而且这种幅度退出的幅度也会更小。

这是奥巴马的大动作，决定了美联储主席人选的提名。美国总统最近挺忙的，除了美联储主席的人选之外还有更棘手的问题，就是我们这两天我们一直在说的债务上限的问题，到今天已经第九天了，但是我们注意到目前为止美国国会预算的僵局仍然是无解的，市场对于美国政府违约可能性加大的预期也在不断的加强，那关于这个事您是如何来判断的呢？

柳瑾：整体上来说我觉得违约的风险还是很小的，那么首先说应该其实是两个问题，第一是预算导致美国政府破产，那么第二就是美国债务上限提高，这两个又是相关的，也就是说预算没有通过，就是说美国政府钱不够了，那么通常来说钱不够美国政府就要发新债来补缺口，但是现在这个债务又已经达到新的债务上限的顶端，又不能发新债，所以卡就卡在这个点上了。现在来说如果美国政府破产这个其实历史上已经发生过很多次，那么通过不断的临时借债解决方案是可以度过的，但是如果说如果美国的债务违约这个影响就是非常大，因为美国国债是作为很多国际上资本市场的无风险利率模型里面，无风险利率来计算的。它一旦出现问题，所有资本市场资产配置都会出现问题。这个风险其实是非常大的，我相信无论对美国政府，还是对其他各个主要经济体来说都是不能承受的一个冲击，那么在这样的压力下，我觉得应该美国最终还是会重新提高债务上限解决这个问题。

截至2013年7月底中国持有的美国国债至12773亿美元，稳居世界各国（地区）之首。财政部副部长朱光耀表示，中方要求美方在10月17日之前采取切实措施，及时解决国债上限争执，防止美国国债违约，确保中国对美投资安全。他强调，一旦发生债务违约，美方应首先确保国债利息的支付。坏情况一旦发生，应该如何应对？

柳瑾：首先应该说这种情况发生的可能性是很小的，那么如果一旦真正发生所谓的违约，我觉得应该不是说真正的赖帐说不付了。因为这种可能性接近是零，如果这样之后美国就彻底丧失了所有的信用了，更大的可能它会延期支付，本来到期的三年期、五年期或者十年期的票据该支付了，但是支付不了。这时候就它应该采取拖后支付的策略，那么即便是这样也是一定意义上的违约，在这个时候中国应该说甚至包括其他的美债持有国，应该说能应对的措施确实是不多，只能是被动的去接受，就像我们追究财政部副部长发言其实就是变相的施加压力，现在只能是通过这种方式来对美国施加影响，真实如果发生债务违约，其实能够应对的措施是不多的。

如果10月17日双方无法就债务上限达成一致，一系列金融灾难将接踵而至：信用降级、利率上涨、美元贬值、银行破产、股市暴跌。而对此，全球的市场已经各有反映。美国、欧洲股市跌幅较大。反观A股市场，长假之后的这两天表现还不错，A股市场表现如此抗跌，到底为哪般？

柳瑾：因为境外可能受到美国的债务问题，那么产生的压力是比较大的，但是对境外来说应该是影响不太大，而且另外我们看到的一些经济数据，相对来说是比较利好，而且我觉得更重要的是马上就要召开十八大三中全会，这个里面对未来政策利好的预期仍然是存在的，那么所以造成了我们境内相对来说是风景这边独好。