美政府关门就业数据爽约高盛唱空金价

2013年10月10日 02:28
来源：21世纪经济报道作者：常亮

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美政府关门就业数据爽约高盛唱空金价持仓真空期商品市场”摸黑“机构潜行

美国政府部分关门事件的影响已延伸到商品市场。

“商品期货交易委员会（CFTC）停止运作了，所以任何人都可以在恐慌指数这边兴风作浪。”CFTC民主党成员Bart Chilton上个月的一番话竟一语成谶。

10月1日，美国政府非核心机构被迫关门，CFTC随即表示，在政府关门期间，将不再公布交易员持仓数据和其它市场数据；而由美国劳工部劳动统计局负责的美国非农就业率数据，亦在10月4日意外“爽约”。

“政府关门”已近一周，商品市场也在“摸黑”潜行，这已经为部分机构提供了绝佳的操作空间。

假摔难动真格

“关门”当天，原油、铜、大豆等大宗商品集体走低，美元指数与黄金也联袂走弱，而美股在前一个交易日就下跌128点，跌幅近1%。

而在事情过去一周后的北京时间10月8日晚间，纳斯达克指数重挫2%，标普指数跌1.2%，中概股指数重挫4.8%。黄金微跌50美分报1324.6美元,原油涨0.5%报103.49美元。

“商品市场与股市不同，它们虽然都在美国政府宣布关门时受到了一定影响，但是现在来看，美国股市受到的影响显然更大，商品在数据缺失的条件下还是回归了基本面，有涨有跌。”国金期货副总裁江明德表示。

国际货币基金组织研究部门负责人日前表示，如果美国政府关门1个月，将给美国和全球经济带来严重影响。几乎可以肯定美国经济复苏将被打断，有可能会陷入衰退甚至更糟糕的局面。

但在市场人士看来，这几乎不可能发生。

“对于事件的炒作，每一年都有好几起，这次美国政府‘关门’事件也不例外，何况这也不是第一次‘关门’了。”国泰基金境外高收益债基金经理吴向军表示。

事实上，自美国国会预算程序于1976年正式执行以来，美国政府前后共关门17次，最长长达21天。

“现在舆论倾向于把美国政府‘关门’和美国政府债务上限问题混为一谈，这完完全全是两个问题。”吴向军指出，“政府‘关门’只是美国总统无法出席国外的会议，国家公园关门等小问题，甚至此前传出的联邦政府雇员的无薪假也改成了带薪假，可见这对美国经济的影响有限。”

“而债务上限问题如果崩盘，那么将不单单引起金融危机，接下来的是美债违约、全球金融体系的基础垮掉，两党不可能为一个国内问题而赔上积累百年的国家信用。”吴向军指出，“这并非像欧债一样，是一个难以解决的系统性问题，现在僵局是人为造成的，是卡在了‘全民健保法案’上，这是两党可以坐下来谈就解决的问题。”

“政治是妥协的艺术，10月17日美国国债会再一次达到上限，我认为这一看似严重的危机会在最后关头平稳度过，对商品市场的影响也十分有限，不会造成‘腥风血雨’。”江明德表示。

巨头浑水摸鱼

“虽然商品市场长期关注的‘非农’数据上周延期公布，但这一数据在现在已经不是关键了。”光大期货贵金属分析师孙永刚表示，“非农就业与美国的货币政策QE的预期收紧和延续有关。而现在美国两党之间已经开始了实质的政治博弈，即奥巴马能否坚持它的政策方向，共和党能否获得一定既得利益，现在是政治博弈结果决定QE预期。”

“至于CFTC持仓报告，这是一个相对滞后的指标，用于预测是有巨大的问题的。”孙永刚指出。

尽管如此，“自我实现”的恐慌情绪已经为部分机构提供了绝佳的操作空间。

“面对这些短期突发事件的时候，要么从做空到平仓比所有人都快，这是典型的‘事件驱动’型对冲基金的典型做法。要么‘我自岿然不动’，什么都不做，或者在底部加仓买入，这是典型的以基本面为基础的公募基金的做法。”吴向军指出，“这时普通投资者随着舆论或市场起舞是很危险的。”

而在国际黄金市场上一再推波助澜的高盛，亦针对此次危机发布了空头观点。据悉，高盛明年的黄金目标价为每盎司1050美元，预计今年将下跌21%，跌至每盎司1322.28美元。

高盛商品研究主管Jeffrey Currie认为，美国国会能在10月17日截止期以前达成提高债务上限的协议，而在美国政界的僵局打破后，贵金属会出现大灌篮式的抛售。在这之后，美国经济明显复苏，缩减QE应该会给金价带来下行压力。

然而就在半年前，高盛高调披露唱空黄金的报告，建议投资者做空黄金，而自己却在大举买入。4月12日，黄金市场经历第一次大暴跌，最低跌至1335美元/盎司，6月进一步跌至1180美元/盎司低位。在黄金暴跌的这3个月里，根据SPDR黄金ETF公开资料，高盛大规模增持了370份额，成为同期第一大买主，一跃成为第七大持有者。

业内人士分析，在这次高抛低吸中，高盛拾得的“筹码”比一季度便宜近200美元/盎司。

北京时间10月9日，SPDR黄金ETF黄金持仓量报898.18吨，是自2009年2月以来的持仓新低。

这场由美国政府关门及财务上限问题引发的博弈仍在持续。尽管市场普遍认为美国劳工部应于债务危机结束后才会恢复数据发布工作，但10月9日仍有消息称，上周宣称“择期公布”的非农数据将于本周五发布，刺激着国内黄金投资者脆弱的神经。

“只要奥巴马坚持其政策，宽松货币政策的收紧也是一个必然的过程，而贵金属的后市下跌风险依然较大。”孙永刚表示，“这个时间段我个人认为是建仓的好机会，机构都在等结果，对于一些大的机构投资者，他们的仓位可能早就埋伏好了。”