美媒：美债先还债还是发社保陷两难

2013年10月14日 10:09
来源：新民网

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美国《财富》杂志10月11日文章称，美国债务上限问题悬而未决，但美国政府手头的现金已经捉襟见肘，撑不了多长时间。资金有限，但要花钱的地方太多了。到底是先把钱还给中国这些持有美国国债的大债主，还是优先用来给国内靠社保过日子的“老奶奶”，奥巴马有点“犯愁”。

触及债务上限并非世界末日——至少它不会马上到来。如果美国国会议员在10月17日最终期限过后仍然争执不休，很可能出现的情况就是美国政府靠现金支撑一个月左右，然后就必须开始做出艰难的抉择。如果未能及时提高债务上限，很难说会出现什么样的局面，因为这种情况前所未有。

文章指出，如果美国政府在10月17日触及债务上限，财政部的“支票账户”里还会剩下300亿美元，四处都会充斥着恐慌气氛。有些人认为，财政部可能会把这些资金首先用在比较“重要”的方面，同时暂缓那些不太重要的支出，直到国会恢复神智，提高债务上限。

《财富》表示，倘若美国未能按时支付债券利息，世界末日也不一定会来临。到现在美国政府也没有消失，而且还能回首往事。目前，国债利息只占美国联邦政府收入的8%左右。这就是说，如果提前做出规划，同时将债券持有人的偿还优先级排在其他债权人之前，财政部就有可能偿付所有债务，从而避免违约。

文章还指出，它同时也意味着，如果需要稍稍违约那么一、两次，美国也许有能力承担远高于目前水平的利息。就1979年的情况来看，美国政府似乎可以略微暂缓债务偿还事宜，从而拿出钱来给“老奶奶”发放社保，这种做法至少可以保持到债务上限问题得到解决之前。

最终，美国政府还是要承担违约带来的额外利息，而且还要为随后发行的所有债券支付一笔数额不定的利息，以覆盖美国国债——这一曾被视为“无风险”证券的新增风险。目前还不清楚，在违约情况下“额外”利息能给投资者带来多少收益。市场也许不会受到什么影响，投资者也可能继续毫不迟疑地购买美国国债。但另一种可能情况是，投资者决定把他们的资金投入“更安全”的证券，从而集体抛弃美国国债。

《财富》表示，出现上述情况的条件是财政部决定把老奶奶放在中国和其他债券持有人之前。这样的考验很快就会到来。10月17日之后，美国政府的账户里就将只剩下约300亿美元资金，再加上平均每天约70亿美元的递延税收入，这就是美国政府所能动用的全部资金——而且这种情况也不会维持很久。

到11月初，财政部就要为联邦医疗保险拨款约170亿美元，为社保拨款250亿美元，而且此后每周还需要为社保提供120亿美元资金；此外还要为现役和退伍军人，包括补充保障收入领取人拨款250亿美元。11月15日，政府还得向债券持有人支付约310亿美元利息——届时就可能出现资金缺口。在这种情况下，美国政府有可能推迟还债时间，直到获得资金或者债务上限问题得到解决——它会有什么样的反应将主要取决于市场做何反应。