驴象拉锯 美国主权债务违约24小时倒计时

2013年10月17日 02:45
来源：21世纪经济报道 作者：叶慧珏

人参与条评论

当地时间10月17日，美国若还未能提高联邦政府债务上限，美国国债将出现主权违约令国家信誉扫地。

然而直到美国时间10月15日晚，众议院共和党人最终没能拟出一个提高债务上限避免违约的新方案并将其送上投票台，截至北京时间16日晚本报发稿，参议院方面则重启谈判，这意味着之前达成的各种妥协方案全部白费。此时离10月17日美国国债“死期”已不足48小时。

不过北京时间16日晚美股开盘大涨，截止22点道琼斯指数大涨190点，《国家评论》的华盛顿编辑Robert Costa引述参议院消息源称，博纳已经同意接受参议院提案，寻求在众议院民主党人的支持下通过该方案。

17日是美国财政部早前为不断纠缠的债务上限提升问题设定的第一个截止日期：彼时美国政府将至少有300亿美元的现金债务需要偿付，如果在此之前不能有效提高16.7万亿美元的债务上限，政府将可能无力支付这些及此后到期的诸多债务，面临部分或全面违约风险。

尽管谁都不掌握精确的时间表，但市场很清楚，一旦主权违约，就是真正的死期。

15日当天，第三大评级机构惠誉（Fitch）发出警告，将美国国债评级列入负面观察名单，这一举动有时候是降级前兆。目前惠誉对美国的主权评级维持最高AAA级。

曾在2011年因为债务上限僵局而调降美国主权信用评级至AA+的评级机构标普（S&P），两周前仍坚称，没有成功提高债务上限不是标普的基本情境设置。其信贷分析师玛丽·卡瓦诺（Marie Cavanaugh）指出：“（此前）没有任何国家的主权违约是因为政府内部的政治僵局所导致。”

不过其研究团队仍然在报告中指出最糟糕的情况：一旦连锁效应导致其无法完成其偿付义务，美国主权评级将被调整成“选择性违约（SD）”。历史上，违约发生解决后的国家主权评级一般会在CCC+级或者B级。

11月1日偿债高峰“二次死期”

根据路透社的报道，民主党掌控的参议院可能提出的最新方案将授权政府借贷权利至明年2月7日，同时尽快恢复政府职能部门的工作，但这一方案如果提出，仍然将经受共和党当家的众议院考验。

越是临近17日这个日子，国会两党争斗就越是激烈，在过去的一周内，参众两院不断抛出多个提高债务上限的有条件提案，至今没有一个得到两党两院的同时认可。

这使得原本以为政府必定像往年那样，在最后时刻达成协议的人们感到担忧——正如人们此前认为政府关门不会历史重演。高盛则又一次抛出报告称，协议也有可能在17日之后达成，因为政府或许能在第一个“死亡时间”之后再支撑几天而避免违约。

共和党方面此前一直力图要求法律保障政府优先偿还债务（debt service），但是标普方面表示，一旦提高债务上限的协议没有达成，任何财政规定不会自行影响主权评级的判断，因为这些规定一直在变化。

美银美林全球经济分析师伊桑·哈里斯（Ethan S. Harris）表示，如果目前的僵局持续，从现在开始到11月份之间的多个时刻，都有可能成为美国主权违约的爆发点。

按照到期清偿顺序，10月23日政府将支付120亿美元的社会保障福利费用，31日将支付60亿美元的公债利息。11月1日

则是重要关卡：支付180亿美元的医疗保障支出、250亿美元社会安全福利费用、120亿美元有关军队、退休人员与老兵福利以及30亿美元的补充安全收入福利等。11月15日，还有290亿美元的利息费用有待支付。

目前一些分析师认为政府仍然可以在17日之后撑一段时间，情况好的话可以坚持到月底。另有一部分人认为11月1日的巨额偿付可能是真正的死期。

国际债权人与利率市场遭殃

标普方面表示，一旦美国政府无法及时清偿债务，那么根据金融市场、支付清偿系统以及实体经济受到影响的严重程度，其他的相关评级也会受到影响，其影响不限于美国国内。

奥本海默基金首席经济学家杰里·魏博曼（Jerry Webman）向本报记者表示，一旦没有足够的债务上限支撑，政府将无法实现对债券持有者、社会保障福利获益人、老兵、政府合同雇佣职工或任何其他债权人的清偿义务。

其中尤以债券利息偿付受人关注。“利息偿付违约的后果很严重；即便利息得以优先得到偿付，但未能提高债务上限将导致政府大多数开支突然停止，将很容易把经济带入萧条。”他说。

这涉及到广大持有美债的外国投资者。此前中国财政部副部长朱光耀敦促美国尽快解决债务上限问题，按时支付利息，保证中国作为债权人的资产安全。

目前中国仍然是美国国债的第一大外国持有人。原本定于10月16日公布的美国财政部8月国际债权人持仓数据，也因政府关门而推迟公布。

与此同时，另一个将要受到重创的是房地产市场。一旦违约，短期借贷利率可能暴涨，信贷将会紧缩。美国房地产经纪人协会主席盖瑞·托马斯（Gary Thomas）公开警告说，房产本身价值将缩水，购房者将眼看着利率飙升，而抵押贷款利率每上涨1%，每年将至多减少45万房屋出售。

目前，美国短期国债收益率飙高，3个月、6个月的国债收益率均为0.13%，而10年期、30年期国债收益率则下滑至2.75%与3.80%附近，显示出市场对于美债违约造成的短期急促影响的担忧正在上扬。

打印转发