外媒：亚洲金融危机隐现美联储被指难辞其咎

2013年10月31日 13:56
来源：凤凰财经综合

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美联储大楼

凤凰财经综合讯据《华尔街日报》报道，别不相信，另一场亚洲金融危机可能正在酝酿，而这一次的始作俑者是美国联邦储备委员会(简称：美联储)。

国际清算银行最近发布的一篇论文称，美联储的债券购买行动（即所谓定量宽松措施）已导致美元贷款利率偏低，以致于亚洲公司都在加紧举借美元。这篇论文的作者担心，一旦美联储和日本央行最终关上了流动性闸门，美元利率的上升将使这些亚洲债务人无法偿还债务。

这会勾起人们有关1997-1998年债务与货币“死亡螺旋”的不愉快记忆，当时本地货币的严重贬值加剧了亚洲金融危机，而这场危机波及到了全球的金融业。

国际清算银行的这项研究将重点放在了韩国、香港和中国大陆。作为全球第二大经济体的中国最值得关注。该项目的两位研究者国际清算银行的Robert N. McCauley与香港金融管理局(简称：香港金管局)的何东表示，尽管受到了资本管制的种种制约，在截至2013年3月的12个月中国的外币贷款仍猛增了35%，较同期15%的人民币贷款增速高出一倍以上。想一想热衷于建设项目的中国城镇所举借的这些人民币贷款已经多么令人担忧，就会知道这是一个相当惊人的数字。在中国，许多外币贷款都是由拥有本地外币存款业务的本地银行发放的。中资公司很可能将其中的一大部分资金用来支持离岸子公司的运营。这意味着其中一大部分贷款将永远不会兑换为人民币，所以也不会招致监管部门的资本管制。表面看来，这似乎比1997年前泰国和印尼的状况更为平稳。当时，公司举借美元是为了应付本币支出，而在本币大幅贬值的情况下，造成了无法控制的币种搭配不当。

不过，何东与McCauley仍担心亚洲经济体存在严重的金融稳定风险，并非币种搭配不当的风险，而是与美元贷款相关的到期风险和流动性风险。他们援引了2008至2009年美元头寸紧张的例子，当时短期贷款的续借失败引发了全球交易的瘫痪。