三中全会前做好新起点的最后“备战”

2013年11月02日 01:38
来源：第一财经日报

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三中全会前做好新起点的最后“备战”

吴国平

[ 也正是因为这周很好地释放了这些价值蓝筹的风险，从一个侧面也说明未来市场内在的做空动能进一步减少了，空尽自然会多来，这也等于是给三中全会前后带来的改革行情提前埋下了伏笔]

刚刚过去的一周是10月的最后一周，也很可能是三中全会前最后蓄势的一周，因为三中全会前后市场很可能将迎来新的攻击浪，这是我前期已经明确的思路，因此我们需要带着积极的眼光去看待未来，看待接下来可能深刻改变中国经济方向的三中全会，我们对超预期的改革是抱有信心的。那么，透过这可能最后蓄势的一周，我们可以发现什么呢？

1.未来类似传媒这样过度讲故事的阶段性巨大风险肯定还会有。

上周我们已经对近期持续看空传媒做了个总结，这周传媒整体依然还是弱势格局，大部分都刷新了调整低点，看看华谊兄弟和光线传媒等，短短十几个交易日已经基本实现腰斩行情，短期巨大的风险可见一斑。

一般到接近50%回撤位的时候，内在会出现一定的反弹行情，但这反弹行情，对于那些融资高位做多的资金而言，已经没有任何意义，因为他们早就已经残酷“牺牲”了。传媒这次过度讲故事，一旦跟现实产生极大落差带来的修正，可以说是给投资者上了非常深刻的一堂课。

这样的风险未来还会有，只要有炒作就一定会周而复始上演，只是在未来再面对类似情况的时候，我们要记得一定要控制住自己的情绪，把握好自己的底线，否则，反复吃亏是必然的。对于这板块，不论未来它们如何反弹，我们也将继续保持欣赏的态度，因为很简单，至少短期，它们的故事已经不具备引领市场上涨的能量，接下来，真正的领涨力量会在其他新领域里，那才是真正的大机会所在。

2.所谓价值蓝筹在风险面前也会有苍白的时候。

这周有个很有意思的现象，那就是不少价值型个股出现集体暴跌，看看伊利股份、上海家化、白云山和同仁堂等，都纷纷出现杀跌走势。这样的杀跌，也都有些所谓的导火索，比如说季报里有些内容不是很理想，但就算如此，我们也必须看到，很多机构抱团取暖，所谓风险很小的价值蓝筹，其实也有风险极大的时候，尤其是部分融资做多这些品种的资金，很可能一次暴跌就带来致命损失。它们短期的杀跌对比传媒股还算是小巫见大巫了，但对于那些追求稳健的资金而言，这样的跌幅也算是相当巨大了。

出现这样的突然暴跌，也再一次告诉我们，这市场没有所谓的低风险，没把握好，都是高风险，价值蓝筹跟非价值蓝筹从交易的角度上来说，风险都是一样的。这些品种都是抱团取暖的机构重仓股，稍微有点风吹草动就很容易引发羊群效应，也很容易从极度追捧到最后少人问津。

最典型的案例就是贵州茅台，高位之时是各路机构最为追捧的对象，目前回撤至差不多腰斩位置，还坚守在其中的机构已经大幅萎缩，这就是机构抱团取暖到最后的结果，也是羊群效应带来的最终结局。

不过，也正是因为这周很好地释放了这些价值蓝筹的风险，从一个侧面也说明未来市场内在的做空动能进一步减少了，空尽自然会多来，这也等于是给三中全会前后带来的改革行情提前埋下了伏笔。

3.权重领域的银行、地产和两桶油将有望成为未来新行情的发动器。

虽然这周整体市场是蓄势的，不少品种也出现了继续释放风险的状态，但与此同时，我们也要看到，积极的力量在展现，我们认为对行情影响比较大的当然是权重领域，恰恰我们也发现，权重领域的银行和地产，这周都纷纷出现了躁动行情。

看看银行板块中最强之一的平安银行吧，本周就是震荡向上的波动，而且再往上突破的话，就是更大形态的突破行情。同时我们也看看地产板块的龙头之一万科吧，这周居然走出了4连涨，这很明显，有资金持续流入，同时，这里上涨的起点，也恰恰是本身前期横盘整理的上轨线附近，从技术上来说，这样的上涨也是比较不错的一种波动。

另外，我们再看看两桶油，中国石油和中国石化，这周走势也是很给力的，基本上都是5连涨，没想到吧，可能很多人都忘记还有这两个权重股了。很多时候，当你彻底遗忘的时候，往往也是机会开始来临的时候。

透过对银行、地产和两桶油的剖析，我坚定认为，接下来新行情会展开，而且很可能这些力量就将成为未来新行情的发动器。如果它们都无所作为，那么，未来行情也肯定不会走到哪里去，正是基于这么简单的道理，结合当下的盘面，我相信它们是有很大概率在三中全会前后进一步走出来的。

4.围绕三中全会改革主题掘金：周期性行业是圈定的大方向。

当然，接下来三中全会的最大机会，肯定不会是上述谈到的权重股领域，它们只是发动器，大行情出现必不可少的部分，但最大获利机会肯定不是它们，资金必然会选择那些主题机会，当然怎么也不可能缺乏三中全会这个主题。没错，围绕三中全会的改革主题，就是未来一些暴利机会，尤其是如果我们能挖掘出那些新的改革主题机会的话，那么，那可能就是最暴利的机会。

因此，接下来要做的工作很简单，就是紧密研读三中全会的信息，好好去挖掘，围绕改革，深度思考，果断出击。这里，有个大方向我们是坚定的，那肯定是周期性行业，为啥？很简单，改革就是要从周期性行业，尤其是那些国企中动手的，一旦动手往往带来更多的就是炒作机会了。

所以，我们前期谈过的资源，这是一块，不妨继续跟踪，至少周五，稀土又躁动了，这也是个值得留意的信号；其他的，就从那些依然趴在低位不怎么动的领域中去挖掘吧，那里会有金子的，风水轮流转，没有永恒不灭的炒作主题，反过来，也没有永恒不动的炒作主题，说得夸张点，那些很多人都不问津的破净的钢铁板块，我相信，未来周期性行业炒作浪潮逐步展开的时候，也必然会是它们发挥空间的一天。

三中全会马上就要召开了，这是大事，在即将召开之际，也就是告别10月迈入11月之际，我们做出这样的总结，一是看清当下，二是积极备战。我相信，未来不仅会收复全部失地，同时还能不断刷新高点，迎来新的行情，可以这样说，三中全会的召开可能就是未来一波大行情的新起点，现在要做的，就是做好新起点最后的“备战”！

（作者为广东煜融投资管理有限公司董事长，邮箱：985309376@qq.com）