10月CPI料将继续反弹 PPI环比有望转负

2013年11月04日 16:15
来源：中国证券网

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中国证券网讯（记者梁敏）国家统计局将于9日（本周六）公布10月份主要宏观经济指标，包括CPI、PPI，以及投资、消费、工业增加值等数据。

受食品价格上涨因素影响，机构普遍预期，9月份CPI突破3%之后，10月份CPI同比涨幅有望继续反弹，通胀压力加大。而PPI环比则有望重新转负。

CPI同比涨幅料将继续回升通胀压力加大

9月份CPI迈入“3%”时代，涨幅达到3.1%，但是进入10月份食品价格上涨趋势未改，非食品价格也有所上涨，因此，机构普遍预期，10月份CPI还将会继续反弹，同比涨幅有望达到3.3%左右。

商务部公布本月前三周食用农产品价格，指数环比上涨0.2%。而国家统计局公布全国50个城市食品价格变化数据显示，10月下旬以来，蔬菜价格多数也呈现涨势，尤其是西红柿价格涨幅达13.6%，豆角涨幅达7.8%。

“短期内，由于节假日及季节性因素，10月的菜价还在保持上涨态势，同时预期新《旅游法》可能对旅游类价格有一定的抬升作用，预期10月CPI食品价格环比上涨0.5%，非食品价格上涨0.l%，CPI环比为0.2%，同比在3.3%左右。”中信证券在最新发布的报告中说。

招商证券也预测，10月CPI同比增长3.3%，而海通证券则预测10月CPI同比增长3.2%。

随着经济企稳，需求恢复对CPI具有一定拉动作用，四季度通胀压力会加大。其实，这一点从PMI分项指标中也可以反映出来。

据中国物流与采购联合会数据，10月制造业PMI中，购进价格分项指数自7月份以来，持续明显上升，9月份达到54.5%，10月份回落至53.3%。但从企业规模来看，大型、中型和小型企业的购进价格指数均高于50%，指数在51.8%-55%之间。此外，10月非制造业PMI中收费价格指数也在回升。这些都意味着通胀面临上涨压力，在经济放缓的情况下，不少分析人士还担心有“滞胀”的风险。

不过，专家也表示，尽管四季度通胀面临上涨压力，但总体来说涨势温和，全年CPI涨幅仍在3.5%的目标之下。

PPI环比涨幅有望转负

去年以来，PPI持续走弱，同比已经连续19个月负增长，不过随着供需改善，今年下半年以来同比跌幅逐月收窄，8、9月份PPI环比还连续正增长。但10月份这一状况或将打破，市场普遍预计，10月份PPI环比有望转负。

海通证券指出，10月份商务部生产资料价格环比下降0.2%、汇丰PMI购进和产出价格下降，港口期货生资价格也明显回落。预测10月PPI环降0.2%，同比降幅扩大至1.7%。

国泰君安证券宏观分析师汪进也指出，10月PPI环比负增长概率上升，预计11月PPI环比依然走弱，再度预示经济增长预期回落。

三季度经济增速为7.8%，经济企稳，随后公布的10月PMI继续攀升至18个月新高进一步确认了经济趋稳向好的势头，但有分析人士指出，经济短暂企稳不会改变目前经济增速长期放缓的趋势。

事实上，对于10月投资、消费和工业增加值等宏观数据，市场预期并不容乐观。投资和消费增速或将持稳，但工业生产增速则会继续回落。

海通证券在报告中指出，10月下旬电力耗煤增速大幅下滑，全月较9月走低已成定局，意味着10月工业增加值增速将继续下滑，预计为10%。