外媒：解决地方债最有可能成为三中全会重点改革对象

2013年11月08日 14:15
来源：凤凰财经综合

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据彭博社11月8日报道，在中国政府试行发地方债两年后，这项在全国范围内推广受阻，政府只有依靠土地征收来获得预算之外的资金以回收短期债务，这已经引起了公众的抗议。

中国政府当局今年新添两个省份进行试验，2012年6月公布了一项关于授权在全国限额发售的财政预算草案，不过这项草案还需修正。最新官方统计数据显示，今年的政府债发行量不足2010年时的政府借款的百分之一。

在明天即将召开的中共会议上，习近平有机会促成更多的透明资金，提供给修路、修建下水道等等各种事务。一位写过中国金融体系的作家弗雷泽•豪伊（音译Fraser Howie）说，当前中国金融模式的危险在于地方政府借款不透明，这很可能会引发债务危机。

“越是拖延解决方案，对财政越不利”，豪伊说道，允许发行地方债是是一个清晰的信号，表明政府将严肃解决地方债问题。豪伊曾在新加坡与人合著出版《红色资本：中国的非凡崛起与脆弱的金融基础》一书。

周六中共将举行为期四天的三中全会，习近平和李克强都将出席。历史上另一个三中全会，1978年在邓小平的领导下组织召开，开启了中国改革开放的道路，引进外资，放松国家对经济的管制。

中国官方媒体新华通讯社在11月4日报道称，今年的会议“将是经济改革的分水岭”。

扩大地方债券市场是中国财政金融改革的一部分，此外还包括放松利率管制，改革户籍制度。

据彭博调查，在列举的11项优先改革对象中，改变地方政府的融资方式是最为迫切的。7月份，中国国务院已下达命令，未来两年内要最全面地审计地方债。渣打银行估计，自2010年中国地方贷款已经增长至24.4万亿元（4万亿美元）。

现在外界高度期望中国采取行动解决地方债问题。在彭博社上月调查的23名人中，有12位表示解决地方融资问题，最有可能成为未来一年中国政府三大改革对象之一。

现在越来越强的信号表明中国想要限制地方债。本周，中国人民银行发布的一份报告显示，相对较长的时间里，中国经济“可能出现杠杆率下降”。

瑞士信贷集团认为，在中央政府和当地立法机关的监督控制下，发售债务可能会被允许，并可取代当地政府借贷行为。

中国社会科学院研究员安国俊（音译）说，“方向是非常明确的：地方政府将按照市场规律进行融资和投资。但要发展一个适度的债券市场要取决多重因素，如从可靠的信用级别到管理支配等。”

据世界银行资料表明，以1994年制定的分税制度，中国地方政府要以40%的税收收入来应对80%的财政支出。近年来地方开支快速增长，导致地方政府越发依赖变卖土地和通过金融投资工具获得收入。

尽管中国地方债券市场正在发展，但是任何新的借贷渠道都会面临困难，因为新的方式不包括地方政府发债的权力，中国国务院前任顾问陈志武说。

“唯一的出路是通过自由的新闻言论来增加透明度，让当地政府能够直接对当地公民负责”，陈志武说。陈志武现在是美国东北部康乃狄克州纽黑文市的耶鲁大学的教授。

“问题并不在于一个金融工程师不能涉及合适的金融工具，而在于政治改革。如果没有基础的政治体制改革，那么任何金融设计者都无能为力。”陈志武说。

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