通信行业：重点推荐中兴通讯中天科技和烽火通信

2013年11月12日 13:37
来源：证券导刊

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4G牌照发放将极大促进运营商4G建设及商用进程，未来几年内，4G累计投资额将有望突破3000亿元。。按投资建设的步骤，首先受益的网络规划，然后再是网络建设的各个部分，最后再进行网络测试和优化，网络有所欠缺的部分再进行网络优化及维护。

胡颖

宏源证券(S1180210020002)

未来4G必将融合FDD、TDD

截至到2013年9月5日，全球已部署213个LTE商用网络。虽然网络数量比较多，但大多数网络的用户还处于发展的初期阶段，大量的LTE用户集中在少数几个国家。

LTE，其英文LongTermEvolution，长期演进技术，商业上常被称为4GLTE，但事实上是3.5G下HSDPA到4G的过渡版本，有时候也成为3.9G。而LTE-Advanced才是真正4G。要支持现有和新的服务、功能对传输能力、数据承载量和低延时都提出了更高的要求。运营商向LTE升级的主要动机是需要更多的容量、更好的性能管理和更高的效率。LTE将用户体验提升到了一个新的阶段，能够支持互动电视、移动视频、高级游戏和专业服务等高级应用。

从资料可知，GSM、WCDMA可以在升级之后直接演进到LTE，而TD-SCDMA则可以直接升级到LTE，CDMA2000可以从EV-DORev.A直接演进到LTE，也可以EV-DORev.A先升级到EV-DORev.B，然后向LTE演进。

LTE系统同时定义了频分双工(Frequency Division Duplexing,FDD)和时分双工(Time Division Duplexing,TDD)两种方式，在现有的3G有三大主流技术标准WCDMA、CDMA2000和TD-SCDMA，虽然它们都属于CDMA技术，但是从它们的主要应用方面可分为两类：WCDMA、CDMA2000属于FDD标准；而TD-SCDMA属于TDD标准。

2G、3G网络将在未来相当一段时间与LTE共存，并且在LTE网络建设完备之前承担主要网络服务。FDD频谱资源有限，各家运营商未来4G的网络必将融合FDD和TDD。

三大运营商网络覆盖的目标

中国移动：现存的部分2G部分3G的基站，未来都需要升级到LTE，6月21日，中国移动启动2013年4G网络无线主设备招标，涉及31个省份，覆盖全国地级市以上的100个城市，规划今年建设20.7万个基站。目前已经有多个省份对于全年的LTE基站建设规划都超过1万座，杭州、深圳、广州等城市甚至都已经实现了全城覆盖，中西部地区的城市也都开始了LTE体验。中国移动计划投入410多亿元建设LTE网络，同时传输网络投资额度也同比大幅增长。

中国电信：中国电信也在持续加大LTE实验网建设，将4G网络试点从原来的4个省扩大至31个省，在南京首先开通4G试验网络，并于8月30日正式启动招标。这意味着中国电信已正式展开全国性4G建设。完善全国3G布点，并采用FDD-LTD/TD-LTE融合方式组建4G网络，其中大范围、广覆盖的4G网络还是使用FDD制式，而是非人口稠密地区将使用TDD制式吸收多余的话务量。

中国联通：3G仍然是联通今年发展的重点，但迫于压力，也必然会加大对4G的布局。

4G投资有望拉动移动通信整条产业链建设

4G牌照发放将极大促进运营商4G建设及商用进程，未来几年内，4G累计投资额将有望突破3000亿元。

总投资规模上，中国移动预计未来三年建设基站数目为20万、18万和15万站，部分新建。而中国联通和中国电信预计未来建设的基站数目总量在30万左右。按投资建设的步骤，首先受益的网络规划，然后再是网络建设的各个部分，最后再进行网络测试和优化，网络有所欠缺的部分再进行网络优化及维护。

在整个网络建设中，无线能占投资比重的70%，其中基站投资占比在30%左右；其次是核心网，投资占比大概为10%；第三是传输网的投资占比约为8%，主要设备包括干线传输网、接入传输网和同步网；支撑网和业务网的投资占比分别为7%、5%。

1、网络规划

首先，网络规划根据网络建设的整体要求，设计无线网络目标，并对实现该目标的基站进行位置和配置选择。

网络规划必须要保障新建及老基站的覆盖面积足够大，并有稳定的网络信号和相当大的话务及数据流量等等。在网络建设之前，各运营商都需要进行网络规划，需要先进行参数设计，然后对相关的网络进行干扰分析，然后制定频率计划，并对基站进行勘测，对网络容量及覆盖进行规划，确定相关的基站位置、基站数、载频数、天线角度、信道配置等等，然后再进行工程实施。目前从事网络规划的除了各运营商的研究院还有一部分民营的网络规划厂商，如福建的富春通信等等。

2、无线网络建设

无线网基本可以分为，主设备(基站和基站控制器)、动力系统(电源等)、机房设施(机房、塔桅等)和接入传输(传输设备和线路)等。如果按照，3G建网的主设备和基础设施来划分的话，基本各自能占到50%左右。

基站主设备又包括以下几个部分：网络交换子系统（NSS）、基站子系统（BSS）、移动台（MS）、操作维护中心（OMC）网络交换子系统主要完成交换功能、用户数据与移动性管理和安全性管理所需的数据库功能。基站子系统主要完成无线发送接收和无线资源管理等功能；移动台完成话音编码、信道编码、信息加密、信息的调制和解调、信息发射和接受；操作维护中心主要对整个GSM网络系统进行管理和监控。

随着技术的进步，基站的成本较前几年有较大幅度的下滑。地形的复杂程度会影响无线网络的投资，平原地区基站数量少，山区则基站地址较多，成本会更高，另外，站地址的获取难易度及成本也直接影响了建网成本。

中国移动有100万个GSM室外基站和45万个TD-SCDMA基站。中国联通有40万个GSM基站和45万个WCDMA基站，中国电信有35万个CDMA基站和10万个PHS基站。中国移动TD-LTE扩大规模试验网设备招标共涉及20.7万个基站，55万载扇，投资额超过200亿元。

3、核心网

核心网也是3G网络的重要组成部分，主要包括了电路域、分组域、信令网以及其他相关设施。核心网往全业务、全IP承载网的方向发展。中国移动已经明确了现阶段TD-LTE核心网部署要求，即改变过去分散部署的特点，在每个省集中设置1-2两个中心。

4、传送网

传送网主要包括同步网、干线传输网、接入传输网。随着IP化的推进，传送网的承载需求越来越大，起初采用MSTP的方式来解决，但随着4G、光网络的发展，中国移动采用了PTN的方式进行组网，而中国电信和中国联通更多的采用IPRan的方式来做，而接入网一侧现在大部分都采用了PON的方式。骨干网逐步采用100G的光网络传输。

其实通信行业的建设中，传送网升级扩容的需求每年都存在，但在4G网络的建设中，数据流量爆发式的增长，传送网的承载能力需求更大，成倍数增长，其投资也更大。

5、业务网

主要是运营商的短信中心、业务引擎和管理平台以及智能网等，支撑网则包括了计费、营帐、客服、网管等系统。相对于前三大子网络，业务网和支撑网的建设滞后一段时间，时滞应该不会超过半年。

投资建议

4G投资将迎来通信设备的景气度提升，对行业内的各公司来说都是利好，只是受益程度有所差别而已。我们重点推荐中兴通讯、中天科技和烽火通信。

网络规划富春通信、国脉科技、杰赛科技

光通信设备烽火通信、中兴通讯

光纤光缆亨通光电、烽火通信、长江通信、中天科技

光连接器日海通讯、新海宜

光元器件光迅科技、烽火通信、长江通信

无线铁塔及射频器件梅泰诺、齐星铁塔、武汉凡谷、大富科技

无线宽带-4g 主设备中兴通讯