三中全会公报点亮A股三盏投资明灯

2013年11月13日 08:56
来源：中国证券报·中证网

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今日两市迎来重要时间窗口,十八届三中全会闭幕后,未来七年中国最重要的纲领性文件终于在闭幕公报中发布。三中全会为政府换届后讨论未来执政期间主要政策内容和方向的重要会议。当前中国经济与社会发展面临的各种问题,整体而言,实体经济内生需求动力年内转弱将是大概率事件,当前经济运行对市场影响已经偏向负面;同时通胀有所抬头,虽然随着央行货币政策有收缩意愿,年内上行空间不大,但也为股市流动性带来隐患。

在此背景下,两市股指打破僵局的最大希望便落在三中全会公报所揭示的投资要点上,这使得市场对此次会议能否在改革上取得重大突破更为期待。综观公报全文,A股诸多板块的投资机会或将随着改革的逐步落实而再度被“点亮”。

首先,全会提出,城乡二元结构是制约城乡发展一体化的主要障碍。必须健全体制机制,形成以工促农、以城带乡、工农互惠、城乡一体的新型工农城乡关系,让广大农民平等参与现代化进程、共同分享现代化成果。要加快构建新型农业经营体系,赋予农民更多财产权利,推进城乡要素平等交换和公共资源均衡配置,完善城镇化健康发展体制。

加快构建新型农业经营体系有利于农业板块的改革创新,而其中所暗含的新型城镇化也必然带来居民消费结构的转变。由于中小城镇将成为未来新型城镇化的重点发展方向,服务于三四线城市的消费股,将显著受益于这一过程,同时基础设施建设、智慧城市、通讯、医疗、文化教育等相关板块都将渐次受益。

其次,全会提出,适应经济全球化新形势,必须推动对内对外开放相互促进、引进来和走出来更好结合,促进国际国内要素有序自由流动、资源高效配置、市场深度融合,加快培育参与和引领国际经济合作竞争新优势,以开放促改革。要放宽投资准入,加快自由贸易区建设,扩大内陆沿边开放。

这意味着自贸区建设将成为未来一段时间的大趋势,经历一段时间的降温之后,资金很可能再度关注自贸区概念股的走势,上海、青岛、天津、重庆等“炒地图”行情有再现可能,相关地域的金融、地产、交通运输等低估值蓝筹股有望在持续的超跌或横盘中迎来走强机会。

第三,全会提出,实现发展成果更多更公平惠及全体人民,必须加快社会事业改革,解决好人民最关心最直接最现实的利益问题,更好满足人民需求。要深化教育领域综合改革,健全促进就业创业体制机制,形成合理有序的收入分配格局,建立更加公平可持续的社会保障制度,深化医药卫生体制改革。

人口老龄化导致刚性需求、疾病谱从急性传染病向慢性重大疾病演变带来升级需求、新医改释放刚性需求以及收入水平提高刺激个性化需求四大因素构成我国医疗服务需求持续上升的动力。对于健康养老服务行业来说,近期利好政策可谓持续不断。10月14日,国务院公布《关于促进健康服务业发展的若干意见》,明确提出到2020年,要基本建立覆盖全生命周期的健康服务业体系,打造一批知名品牌和良性循环的健康服务产业集群,并形成一定的国际竞争力,届时健康服务业总规模达到8万亿元以上。根据上述文件,涉及药品、医疗器械、保健用品、保健食品、健身产品、养老地产等多个支撑产业,相关养老概念股、参股民营医院概念股及防御类的医药品种已经有了较好的投资机会。

但值得提醒的是,三中全会公布的只是一个总的改革框架,而不是具体实施细则,后市还需要各部委和地方政府出台相关的实施方案,改革才能得以落实,因此利好的兑现是一个漫长的过程,切忌急功近利。此外,从技术面来看,两市反弹依旧受到量能不足制约,短期谨慎心理或依然占据主导。但是中期来看,在三中全会公报所点亮的投资“明灯”的指引下,部分既符合政策引领性、又具备低估值的品种已经值得重点布局。