彭文生：美国的货币扩张为什么没有导致通胀缺乏合理解释

2013年11月19日 12:50
来源：凤凰财经

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凤凰财经讯 “美国的货币扩张为什么没有导致通胀，贫富差距的扩大对未来经济的影响到底怎么样？彭文生表示，实际上是缺乏一个比较好的合理的解释。美国明年的货币政策到底是一个什么样的，是不是继续的长时间的宽松，或者紧缩的力度比我们现在预期的都大，这是明年一个很大的全球经济面临的一个风险。”中国国际金融有限公司首席经济学家、博源基金会特约经济学家彭文生在11月19日“《财经》年会2014”全体大会二上做上述表示。

彭文生指出，货币环境，美联储的货币政策退出的步伐和时点怎么样有很大的不确定性。

彭文生举例，如果拿现在和全球金融危机之前比较，比如美国经济，会有两个问题，并没有变化。

第一，大幅的货币扩张没有带来通胀，只会促进资产价格的上升。实际上在全球金融危机之前也是这样一个状态，但是没有现在的反差这么大。

第二，美国社会的贫富差距进一步的扩大，这个也是在全球金融危机之前就存在的。那为什么讲贫富差距扩大是一个非常重要的因素呢？就是美联储，就是美国现在促进经济复苏的主要的政策是货币扩张，货币扩张最主要的传导渠道是通过资产价格上升，资产价格上升是什么人得益呢？是持有财产的人得益，所以美国的货币政策是加大了贫富差距，又抑制了它的总体的力度，就是富人想消费，每个人的消费需求有限。这个反过来加大了货币宽松的力度，最后促进经济的复苏。

美国的货币扩张为什么没有导致通胀，贫富差距的扩大对未来经济的影响到底怎么样？彭文生表示，实际上是缺乏一个比较好的合理的解释。这就带来了以后的货币环境的波动性。就是我们现在理解这种关系，可能不是一个线性的关系，美国明年的货币政策到底是一个什么样的，是不是继续的长时间的宽松，或者紧缩的力度比我们现在预期的都大，这是明年一个很大的全球经济面临的一个风险。