比特币疯狂背后的危机

2013年11月23日 02:32
来源：证券时报作者：郭施亮

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2010年4月25日，比特币首次公开交易，而当时每个比特币的市场价格仅为0.03美元。然而，3年半后，比特币最高的市场价格已然突破了900美元大关。

去中心化、不依靠特定货币机构发行、可兑换成大多数国家的货币等特点成为比特币的关键性看点。近年来，比特币逐渐进入中国人的视线，而其使用范围也得以扩大。从原来无人认识的网络虚拟资产发展至可以利用它进行普通性的消费。如今，更有消息传出，国内部分楼盘试水接受比特币买房。可见，比特币的社会认可度正迅速提高。

根据数据统计，比特币系统曾经在4年内仅有不超过1050万个，而未来的总数量将永久限制在2100万个。而进入2030年以后，剩余约100万个比特币将可能花费数10年的时间才能够挖掘出来。而由于比特币具有稀缺性等特性，因此也容易成为投资客青睐的对象。究其原因，主要受到两大因素的影响。

第一、国人过度的投机热情。正如上文所述，自2013年年初低位上涨至今，比特币累计最大涨幅高达66倍。面对如此巨额的暴利空间，谁不会心动？根据不完全的资料显示，中国人的赌性在全球名列前茅。也可以这样认为，哪里有投机，哪里就会有中国人的身影。

第二、国内的投资渠道太狭窄，基本不符合国家提出“增加群众财产性收入”的前提条件。当前我国明显存在“两多两少”的特征，即中小企业多，融资渠道少；民间资金多，投资渠道少。纵观国内主要的投资渠道，吸引资金最多的是股市、楼市以及债券等市场。然而，在持续高涨的通胀环境下，大部分投资渠道无法满足保值增值的需求。于是，更多资金就会倾向于追逐更高的收益率。如今，在比特币持续升温的背景下，更多的国内投机资金涌进比特币交易市场。

不过，在比特币疯狂的背后，我们需要多一分清醒。尽管比特币享有着一些优质的特性，并成为了当前全球增值能力最强的投资品种，但是作为一种网络虚拟资产，我们仍然需要了解它潜在的风险性。其中，政治风险、监管风险以及价格波动风险等问题值得我们深思。

以政治风险为例，就在前一段时期，泰国就宣布了比特币为非法性的货币，并进行全面性的封杀。不可否认的是，随着比特币影响力的持续扩大，未来必然会影响到传统金融的发展，也将深刻影响着各国的金融系统。如果未来有更多的国家认定比特币为非法货币，则比特币的潜在风险将迅速扩大。

未来的比特币将会走向何方，这需要市场自己去验证。不过，笔者认为，当前比特币的潜在风险非常巨大，因其价格巨幅波动等因素的影响，未来也将会进一步加剧比特币的投机色彩。或许可以用博傻理论来描述当前的比特币市场，即只要存在更高价格的收购者，则未来比特币的市场价格仍将会水涨船高。但是，在比特币价格“博傻”的阶段，就是等待着接最后一棒的人。