黑天鹅、彩票及比特币

2013年11月23日 02:33
来源：证券时报作者：陈春雨

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官兵/漫画

一夜之间，比特币遭到爆炒，从今年年初的13.56美元一路涨到900美元。

疯了吗？看上去是的，人们把它和以下事件放在一起对比：17世纪的郁金香泡沫、20世纪的庞氏骗局，并对好奇的人推心置腹地说：比特币不适合普通人投资。

确实不适合，波动太大了。上周五的时候，比特币的中国市场价还高达8000元，星期四就跌至不到4000元，几乎腰斩。这毕竟是一个非常小、又非常新的市场，受人为操纵的可能性很大。但是现在不适用，不等于永远不适用。

第一次听说比特币是在2011年，那时比特币也面临一场爆炒：从几美分上涨到38美元，后来又跌到2美元，急涨急跌之间，也引起了国内一些投资人士的关注。如果从现在回看，当时是个比较好的投资机会。但为什么没有入手呢？一是投资渠道不畅，不知道哪里可以投资；二是没有前瞻性，认为其是一场闹剧，而且这种“老土”的观念一直保持到现在。唯一受到触及的是投资心态，在比特币还便宜的时候，为什么不以买彩票的心态去投资呢？2美元，换算成人民币也不超过14元，还不够买一个麦当劳的汉堡包，即使出现过山车似的下跌，亏损幅度也是有限的。但这种看似“安全”的投资，却有两个必要条件：一是成本极低；二是回报巨大。换句话说，捡起那些免费彩票。

这个道理，纳西拇·塔勒布在《黑天鹅》中早已告诉我们，塔勒布的成名之战是2001年的“9·11”事件。此前，他大量买入行权价格很低、无价值的认沽权证，用一种独特方式做空美国股市，直到恐怖分子劫持飞机撞向纽约世贸大楼。结果可想而知，塔勒布一时在华尔街声名鹊起，一夜暴富。无独有偶，他在美国次贷危机爆发之前，又先知先觉重仓做空，大赚特赚了一笔。业界称他是“像买彩票一样的做股票”。

不知道塔勒布怎么看待比特币，但从其发展路径看，就像一只“黑天鹅”飞入以国家信用为担保的货币体系。在2009年面世时，比特币作为虚拟货币起初一直没有受到传统市场太大关注。一年后首次公开交易，比特币市场价也不过是0.03美元。甚至还有一个“史上最贵披萨”的典故：2010年5月21日，一位昵称为laszlo的玩家用整整10000比特币与其他玩家交换了一张25美元的披萨优惠券，按照当时的兑换价格，1比特币只值0.0025美元而已。然而，如果按照几天前1比特币900美元的价格计算，这位叫laszlo的玩家相当于用5484万人民币（900万美元）买了一个披萨。价格低廉，第一个条件满足了。至于收益巨大，这个就要靠投资眼光了。据说，比特币与其他虚拟货币最大的不同是其总数非常有限，具有极强的稀缺性。比特币总量按照设计预定的速率逐步增加，增加速度逐步放缓，并最终在2014年达到2100万个的极限，目前其总量已达到1200万个。

当然，这并不是建议大家现在就去买比特币，在现在炒作氛围浓厚且价格高企的比特币市场，已经完全失去了“黑天鹅”的投资环境，只是提供一个投资思路。因为在互联网行业中，很多先驱都具有“比特币”气质：传统社会不屑一顾、在现有法律机制和监管系统中左右突围、从小众市场包围大众市场以及非常高效的传播能力。