央行划定P2P监管红线

2013年11月28日 03:29
来源：《金融投资报》

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11月25日，在由银监会牵头的九部委处置非法集资部际联席会上，P2P网贷与民间借贷、私募股权领域非法集资等一同被列为须高度关注的六大风险领域。同时，央行对“以开展P2P网络借贷业务为名实施非法集资行为”的三类P2P公司做出明确界定。

央行表态明确雷区

在当天会议上，央行负责人强调：“应当在鼓励P2P网络借贷平台创新发展的同时，合理设定其业务边界，划出红线，明确平台的中介性质，明确平台本身不得提供担保，不得归集资金搞资金池，不得非法吸收公众存款，更不能实施集资诈骗。”

据介绍，资金池模式，即部分P2P网络借贷平台通过将借款需求设计成理财产品出售给放贷人，或者先归集资金、再寻找借款对象等方式，使放贷人资金进入平台的中间账户，产生资金池。

另外，不合格借款人导致的非法集资风险行为，为部分P2P网络借贷平台经营者未尽到借款人身份真实性核查义务，未能及时发现甚至默许借款人在平台上以多个虚假借款人的名义发布大量虚假借款信息（又称借款标），向不特定多数人募集资金。

而第三类则是指个别P2P网络借贷平台经营者，发布虚假的高利借款标募集资金，并采用在前期借新贷还旧贷的庞氏骗局模式或短期内募集大量资金后卷款潜逃。

在非法集资的会议主题下，除了P2P以外，其他民间借贷机构、农业专业合作社、私募股权领域的非法集资问题也被提及。

纳入监管前的疯狂

P2P借贷是一种将非常小额度的资金聚集起来借贷给有资金需求人群的商业模型，有投资理财需求的个人通过P2P平台，使用信用贷款的方式，将资金贷给其他有借款需求的人。借款人除了支付约定利息外，还要向P2P平台支付一定的中介费用。据相关资料显示，截至2012年，我国可支配资产10万美元以上的家庭数量超过300万，全国民间资本总量超过30万亿元人民币。

一方面是小微企业融资难问题的客观存在，另一方面是普通市民投资理财渠道的缺乏，P2P网贷模式自从被引进中国后就迅猛发展。为快速吸引更多资金，运营平台打出了高收益和担保两张王牌，用10%-18%远超普通理财产品的年化收益水平和“100%本金担保”的形式，让普通百姓迅速参与其中。

2013年，P2P网贷更是进入“野蛮生长”阶段：相比2012年底活跃平添数量不足100家的历史，2013年底预计将达到1000家，平均每天有2到3家平台上线。尤其今年下半年以来，P2P网贷发展速度之快达到了令人乍舌地步，受到了不少百姓的追捧。人人聚财媒体总监刘侠风称：“仅以人人聚财为例，平台理财人数突破第一个5万人，用了接近一年半时间；而突破第二个5万人，只用了三个多月时间。”

理财产品不触犯底线

有P2P网贷行业从业者向记者表示，因为监管的缺失，以及部分心怀鬼胎者打着P2P的旗帜，行坑蒙拐骗之实，最近两个月来，P2P网贷行业风险集中爆发，提现难的、倒闭的、跑路的新闻频见报端。“这个时候，相关主管部门在明确鼓励P2P网贷平台创新发展的同时，再次给P2P网贷业务边界划出红线。作为P2P网贷行业的一名从业人员，个人认为，这是相关监管措施即将出台的前兆。”

在曾经的成都中小企业融资超市，几乎所有接受记者采访的投资理财公司负责人都不约而同地表示：“所有募集的资金都是直接匹配项目，公司只是作为平台发挥作用，绝不会涉足资金的管理使用等。”之所以强调平台角色，各位负责人称是“为了避免惹上非法集资的嫌疑”。

事实上，中国P2P业务经过几年的创新发展，在引入担保机制、发行理财产品之后，P2P平台已然从单纯的信息撮合平台变成了集存贷款功能于一身的类金融机构。在一些知名P2P平台上，金额相对较大的各种“优选计划”“定存X”，其本质就是平台自己开发的理财产品，目的是把用户资金进行归集。

央行划出的非法集资雷区，并不包括网贷平台的理财产品。据业内人士介绍，这类理财产品的本质是把理财用户的零散资金进行归集，同时把零散融资用户的项目进行打包。“个中关键在于项目周期和资金金额的匹配，如果严格匹配，项目到期后资金就能够回笼，但如果平台进行错配，则会面临较大的挤兑风险。”