IPO明年1月将重启利好利空板块解析

2013年12月02日 08:35
来源：证券时报网

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证券时报网（www.stcn.com）12月02日讯

11月30日下午，证监会发布关于《进一步推进新股发行体制改革的意见》。新股发行改革意见公布后需要一个月左右时间进行相关准备工作才会有公司完成相关程序，预计到2014年1月底约有50家企业能够完成程序并陆续上市。

IPO重启影响几何？以下为IPO重启利好利空板块解读：

五类股票将因IPO重启打开上涨空间

IPO重启将给五类股票带来实实在在的利好，因此，市场人士建议，在目前的震荡行情中，投资者可关注这五类股票。

第一类，券商股。IPO重启后，上市券商将因承销收入增加而受益。有数据显示，沪深两市IPO排队企业为761家。其中，有85家的审核状态为“已通过发审会”（含2家暂缓表决），这85家企业计划募集资金总额约600亿元，而招商证券、国信证券、民生证券保荐的上市企业家数较多。

事实上，在IPO暂停期间，上市券商业绩表现尚可。以三季报为例，兴业证券前三季度净利润同比增长40%、长江证券前三季度净利润同比增长48%，山西证券前三季度净利润同比增长76%、东北证券前三季度净利润同比增长212%、太平洋前三季度净利润同比增长869%。与此同时，19家上市券商10月份实现营业收入42.89亿元，同比增长31%，实现净利润12.31亿元，同比增长78%。

第二类，参股券商的上市公司。这类公司因券商业绩提升，有获得超额收益预期。而市场炒作这类股票也早有先例，上半年备受市场关注的哈投股份就是因为大量持有方正证券，股价从4.98元最高上涨至12.88元。哈投股份为方正证券第二大流通股股东，持有股数为22239.67万股，占流通股股本比为6.36%。

目前，在A股市场参股券商的上市公司较多。如参股中信证券的雅戈尔、参股广发证券的华茂股份、参股西南证券的长安汽车、参股海通证券的东方创业等等。

第三类创投类公司。创投企业可以通过投资项目上市退出兑现收益。目前，A股中创投类上市公司数量同样较多。被投资者较为熟知的是鲁信创投，公司主营创业投资，参股多家已上市及拟上市公司，是A股惟一一家纯PE上市公司。近日公司全资子公司高新投拟出资2670.5万元(占49%)与广发信德共同发起设立新疆广发鲁信股权投资有限公司，该公司主要投资于具备长期可持续增长能力的高新技术创业企业，通过提供资本支持和全方位的增值服务，帮助其做大做强，逐步实现在创业板或中小企业板公开发行股票并上市。

国海证券表示，退出渠道拓宽将打开公司增长空间，2014年、2015年业绩仍有望保持高增长，公司的业绩弹性很大，预计2013年至2015年每股收益为0.55元、0.80元、1.20元，继续维持“买入”评级。

第四类，参股拟IPO公司的上市公司。资料显示，星湖科技持有珠江桥860万股，初始投资为1887万元；复星医药持有迪瑞医疗297万股，初始投资4974万元；东华软件持有东方通517.5万股，初始投2860万元；此外，电广传媒参股导航软件第一品牌凯立德科技。

第五类，当某一细分行业内出现新的上市公司时，相比之下，若原有行业内上市公司的估值偏低，这类公司往往迎来一波估值修复的行情。如当年由老板电器上市所引发的华帝股份的估值修复行情。因此，投资者可重点关注首批完成程序的企业，挖掘由此引发的潜在投资机会。

利空板块：创业板迎最大利空

大部分基金经理表示，对于创业板而言，这是最大的利空。

从过去几次新股发行恢复后市场走势看，数次IPO重启都导致市场下跌。南方基金首席策略分析师杨德龙表示，证监会明确IPO重启时间，在2014年1月陆续安排公司上市，这也是市场预期中的利空消息，对主板市场冲击不大，但对创业板冲击较大。

杨德龙认为，目前排队上市的公司以中小板和创业板为主，主板公司较少，因此对二级市场资金分流作用不大，主要是心理层面的影响。由于IPO暂停已经一年有余，开闸后可能会吸引大量资金打新股。如果新股实行批量发行，可能会抑制首日爆炒。新股发行由审批制逐渐转向注册制，可能会增加股票供给，降低发行价，增加退市数量，对A股影响深远。

上海某基金公司基金经理则表示，可以看出，改革比之前有进步，但是仍取决于怎么执行，资本市场供给增加影响部分高估值行业，是共跌还是由此引发市场风格转换需要再观察。另外，IPO重启后上市的新公司尤其是历经千锤百炼的前几批公司脱颖而出，将给市场提供新标的、新机会。

国泰基金副总理周向勇则认为，新股开闸对于资本市场意义是积极的。《意见》规定，网下配售的股票中至少40%优先向以公开募集方式设立的证券投资基金和由社保基金投资管理人管理的社会保障基金配售，从历史数据来看，机构“打新”的年化收益率一般都超过了两位数，这无疑将拓宽公募基金未来获取绝对收益的途径。因此，基金公司也在积极准备适应新的新股发行规则的低风险产品，有望帮助更多中小投资者提升。

借壳上市条件等同IPO 垃圾股将回归白菜价

11月30日下午，证监会举行新闻发布会，并发布关于《进一步推进新股发行体制改革的意见》，同时明确的还有借壳上市条件与IPO标准等同，不允许在创业板借壳上市等内容。

对于借壳上市条件与IPO标准等同的考虑，证监会表示：一是提高借壳上市门槛，抑制市场炒作。目前借壳上市条件低于IPO标准，投资者对绩差公司被借壳预期强烈，市场对绩差公司的炒作成风，内幕交易时有发生，绩差公司通过卖壳成为股市“不死鸟”，难以形成有效的退市制度。借壳上市条件与IPO标准等同，有利于遏制市场对绩差股的投机炒作，从根本上减少内幕交易的动机，形成有效的退市制度。

长城证券并购部总经理尹中余表示，A股市场将会发生翻天覆地的变化。证监会此次重拳出击，说明监管层下定决心要理顺市场。短期来说，针对以中小盘、绩差股为代表的壳资源炒作有望降温，并存在全面调整风险。

对现在借壳重组的企业来说，通过审核的难度肯定会明显增加，此前借壳潮或将到此结束。