高盛11月数据前瞻：实体经济增长稳健 CPI通胀率微降

2013年12月04日 19:52
来源：凤凰财经

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凤凰财经综合讯 各政府部门将在未来几周内公布2013年11月份经济数据。高盛研究对这些数据的预测，11月份工业活动增速可能依然稳健，进出口同比增速将由低基数反弹，CPI通胀率将下降，PPI通胀率将微升，信贷供应可能小幅反弹，M2同比增速小幅下降。

11月份工业活动增速可能依然稳健

近期官方及汇丰PMI数据均显示11月份工业环比增速稳健。高盛预计11月份工业增加值同比增速将从10月份的10.3%降至10.1%。隐含的季调后环比折年增速将从10月份的12.6%降至10.1%。1-11月份累计固定资产投资同比增速将维持在1-10月份的20.1%。隐含的11月份单月同比增速将从10月份的19.3%升至20.1%。11月份零售额同比增速将从10月份的13.3%降至13.1%。

进出口同比增速将由低基数反弹

11月份韩国出口数据疲软但高盛全球领先指数(GLI)保持强劲。高盛认为，在10月份环比增速非常强劲之后，11月份环比增速或将下降但同比增速很可能因基数非常低而反弹。

高盛预计11月份出口同比增速将从10月份的5.6%升至7.5%。隐含的季调后环比折年增幅从10月份的79.6%降至-25.7%。

同时，预计11月份进口同比增速将从10月份的7.6%升至8.4%。隐含的季调后环比折年增幅将从10月份的7.9%降至7.4%。隐含的11月份贸易顺差为195亿美元，低于10月份时的310亿美元。

CPI通胀率将下降，PPI通胀率将微升

农业部和商务部的食品价格指数均显示食品价格同比增幅下降。

高盛预计11月份CPI同比增幅将从10月份的3.2%降至3.0%。隐含的季调后环比折年增幅从10月份的2.1%降至1.9%。11月份PPI同比增幅可能会从10月份的-1.5%微升至-1.4%。隐含的季调后环比折年增幅从10月份的0.5%升至1.4%。

信贷供应可能小幅反弹，M2同比增速小幅下降

高盛预计11月份人民币贷款规模将会小幅反弹。在近期增长强劲和CPI通胀率上升的形势下，人民银行可能试图保持总体货币状况相对偏紧。银行间利率处于相对高位突出体现出这一点，而贷款规模可能继续受到了控制。由于基数较高，M2同比增速可能会有所下降。

11月份人民币贷款规模将从10月份的5,060亿元升至6,000亿元。隐含的同比增幅为14.2%，与10月份持平。隐含的季调后环比折年增幅将从10月份的21.4%降至18.4%。

同时预计11月份M2同比增速将从10月份的14.3%降至14.1%。隐含的季调后环比折年增幅将从10月份的-0.3%升至13.1%。

高盛对即将公布的数据的预测

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