皮海洲：券商唱多是一种职业需要

2013年12月12日 13:24
来源：中国经济新闻网作者：皮海洲

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最近，部分券商相继召开了2014年券商投资策略报告会，唱多成为券商们的共同选择。其中，国盛证券董事长裘强在其公司投资报告会上所作的题为“万事俱备，只欠东风”的专题演讲颇有代表性。裘强认为股市的上涨是大势所趋，是万事具备，只欠东风。他预测，中国股市将迎来第五轮大牛市。

事实上，这种“牛市”说法已经不是第一年提出了。自从6124点之后，每年总会有券商提出“耸人听闻”的股市点位目标，但上证指数却是从6000点跌到今年的1900点水平。一边是券商不停地“唱牛”，一边是股市不停地走熊，二者形成鲜明的对比。

为什么会出现这种情况呢？应该说，这种情况在中国股市出现其实很正常。因为券商的唱多只是一种需要，甚至是一种职业的需要，而与股市行情如何演变并没有太大的关系。不论股市如何涨跌，那都是行情的事情，只有唱多唱牛才是券商要做的事情。

其实，券商之所以年年唱多，这首先是迎合市场的需要，尤其是迎合投资者的需要。因为就目前的股市来说，虽然已经有了股指期货与融资融券这样的做空机制，但就最广大的中小投资者来说，他们基本上还是一种多头思维。而且从实际情况来看，投资者要赚钱基本上也只能靠做多。所以，在这样的市场环境里，唱多者更能得到投资者的支持。哪怕就是唱多唱错了，投资者也能容忍。相反，唱空者很容易把自己置于投资者的对立面，哪怕就是唱空唱对了，也会落下个“乌鸦嘴”的恶名。所以，为了迎合投资者，券商需要唱多。

其次，唱多也是一种策略。置身于股市之中，券商必须在唱多与唱空之间作出选择。由于行情是未知的，所以，不论唱多还是唱空，其成功率都是50%。哪怕就是唱错了，只要坚持唱下去，也会有反败为胜的那一天。所以，券商唱多就必须一直唱下去，这是一种策略，坚持唱下去就会赢。何况指数从6000点跌到了2000点区域，如果这时候改口唱空，这无疑是券商的大忌，弄不好就会两边挨耳光。因此，必须将唱多进行到底。

而更加重要的是，唱多是券商的一种职业需要。正如上面提到的，券商唱多是为了迎合投资者的需要。为什么要迎合投资者呢？因为券商做的就是投资者的生意。券商只有不停地唱多，它才能给投资者带来信心，这样投资者才有信心进行股票交易；才会有新的投资者加入进来，成为券商的新客户；券商的理财产品才会有销路。如果券商也唱空，甚至成了空头司令，这样谁还有信心进入股市，谁还有信心进行股票交易，谁还有信心购买券商的理财产品呢？券商唱空在某种程度上相当于将自己的客户往外赶，这是券商的大忌。所以出于职业需要，券商只能唱多。

也正因如此，对于券商唱多，投资者一定要用自己的脑袋来作出判断，而不能人云亦云。实际上，就目前的情况来说，券商唱多并不一定就是错误的，它有可能是正确的。毕竟股市从6000点跌到了2000点区域，股票的投资风险得到了较大的释放，目前A股的总体估值只相当于2008年沪指1664点时的水平，特别是一些蓝筹股的投资价值较为明显，极大地封杀了大盘下跌的空间。因此，对于明年的行情虽然未必如券商们预计的那样出现大牛的走势，但股市下跌的空间较为有限，市场阶段性上涨或震荡上升还是可以期待的。所以不排除今年券商再次唱多唱对了的可能性。至于行情能涨多高，这要取决于政策面的变化，并不由券商说了算。