巨丰观察：IPO新政扼杀炒新暴利空间

2013年12月16日 15:38
来源：凤凰财经综合

人参与条评论

上证指数连续8天下跌，出乎投资者的预料。周一股指连续击穿30日、60日、250日均线三道防线。短期来看，大盘调整仍将持续。

但目前行情性质，我们巨丰投顾认为是黎明前的黑暗--挖坑结束后，将迎来中级行情。中央经济工作会议及城镇化会议已经闭幕，明确指出了未来三大方向：其一、创新发展，这将利好创投类公司、高科技公司；其二、不折不扣的化解产能过剩（玻璃、钢铁、船舶、水泥、电解铝等）将对相关上市公司构成实质性利好，也将提升环保股的长期估值；其三、控制地方债务风险。在政策支撑下，后市预计大盘将逐步盘出低谷。技术面看，沪指2180点短线支撑被击穿，2150点关口面临考验，而2200及2270点的压力愈加明显。

在大盘持续走软的背后，IPO重启被普遍认定为罪魁祸首。新股发行改革，提出了市值配售和涨跌幅限制，将逐步扼杀炒新的暴利空间：

市值配售设打新“门槛”

新股市值配售政策终于随着上周末《上海市场首次公开发行股票网上按市值申购实施办法》《深圳市场首次公开发行股票网上按市值申购实施办法》的出炉，以清晰的全貌亮相。市值配售，简单来说就是要求参与网上申购的投资者需持有一定数量的非限售股份。

根据上交所的规定，投资者每1万元市值可申购一个申购单位，不足1万元的部分不计入申购额度。每一个申购单位为1000股，申购数量应当为1000股或其整数倍，但最高不得超过当次网上初始发行股数的千分之一。

深交所同样规定，投资者参与新股申购的“门槛”为持有1万元市值。不过，每5000元市值可申购一个申购单位，不足5000元的部分不计入申购额度。每个申购单位为500股，申购数量应当为500股或其整数倍，但最高不得超过当次网上初始发行股数的千分之一。

另外，考虑到当前市场上信用交易活跃，部分投资者信用账户中持有较高市值，将信用账户内的市值合并计算到该投资者持有市值中，可以最大限度满足投资者的申购需求。

新股上市首日有涨跌幅限制

不少业内人士表示，如果说市值配售如同浇在打新资金头上的一盆冰水的话，那么沪深交易所对新股上市首日交易的相关规定，则像另一盆冰水。

上交所规定，新股上市首日集合竞价阶段，有效申报价格不得高于发行价格的120%且不得低于发行价格的80%；连续竞价阶段，有效申报价格不得高于发行价格的144%且不得低于发行价格的64%。其中，14:55~15:00有效申报价格不得高于当日开盘价的120%且不得低于当日开盘价的80%。按照这一规定，沪市新股上市首日144%的涨幅已经是股价的“天花板”。同时，上交所还规定盘中成交价格较开盘价首次上涨或下跌10%以上(含)，将停牌30分钟；上涨或下跌20%以上(含)，将停牌至当日的14:55.

深交所也将新股上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围圈定为发行价的上下20%。与沪市不同的是，深市将上市首日的收盘价，由之前的“集合竞价”改为“集合定价”，即以14:57前最近成交价为定价，按照“时间优先”原则对买卖申报进行一次性集中撮合。盘中成交价格较开盘价首次上涨或下跌10%以上(含)，就将停牌30分钟；上涨或下跌20%以上(含)的话，就将停牌时间持续至当日的14:57。

一系列改革之后，打新的吸引力已大打折扣。市值配售资金大幅流出市场，导致市场再次出现单边大跌行情，也是情理之中。