四川创投掘金新三板转板概念或成提款机

2013年12月17日 05:39
来源：金融投资报

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德同资本西部投资管理有限公司可谓双喜临门：新三板全面扩容将使其投资的成都勤智数码科技股份有限公司股权有望通过新三板成功退出；而其与成都高新区共同出资设立的德同银科基金完成了二期资金人民币5亿元的募集任务。因此，其总经理李农最近虽然十分繁忙，常常出差，但12月16日在接受《金融投资报》记者采访时仍高兴地说，新三板全面扩容使他们的进出通道更多了，是重大利好。

四川创投争先领跑

“目前公司投资的勤智数码公司，已经向全国股份转让系统有限公司递交了挂牌新三板的申请，争取尽快在新三板挂牌。”李农说，为了尽快在新三板挂牌，目前公司已经完成了资产评估、股份制改革，建立了完善的公司治理结构。

李农同时告诉记者，公司与成都高新区共同出资设立的德同银科基金，已经完成了对二期资金人民币5亿元的募集任务。“二期资金投资拟上新三板公司将占较大比重。”

11月23日，成都中屹信达投资管理有限公司及其旗下的股权投资基金将在今年内拿出1亿元资金，从目前成都排队到新三板挂牌的40多家企业中选择6家公司予以投资，对每家公司的投资起点为人民币2000万元，后续投资将达10亿元对拟挂牌新三板的企业进行股权投资。

资本的天性是逐利的。包括新三板在内的多层次资本市场的建立，不仅使境内创投机构闻风而动，同样也使境外创投机构跃跃欲试。四川省银证嘉华股权投资基金管理有限公司投资决策委员会主席刘伟毅说，即将成立的四川英非尼迪银证股权投资基金是由银证基金与以色列英非尼迪基金共同发起设立，并落户川内的首只中外合资股权投资基金，初期投资1亿美元。“这只基金恰逢新三板全面扩容，无论是对投资对象的选择，还是今后的退出都多了一条路子，算是赶上了好时光。”刘伟毅说，该基金主要投资创新型企业，包括技术创新和商业模式、管理模式创新的企业，投资区域将立足四川，面向西部。

先知先觉者玩潜伏

“事实上，我们不是等到新三板全面扩容后才去投资，此前就潜伏进去了，否则就会失去先机。”说这话的是长期从事创投业务的成都高投盈创动力投资发展有限公司总经理黄光耀。由他负责运作的8000万人民币的成都高新区创业天使投资基金，目前已经投资了成都高新区内的24家创业企业，共计投资金额4000多万元。其中，移动互联网企业占已投企业数量的50%。

黄光耀表示，成都高新区创业天使投资基金主要投资注册于成都高新区的创业企业，特别是早期的新兴产业创业项目，预计投资60家创业企业，2-3年内投资完成，投资这些企业的股权完全有可能通过新三板退出。

认准“早起的鸟儿有食吃”理念的还有在传媒圈小有名气的时尚传媒。今年初，时尚传媒向成都移联创公司注资人民币500万元，另以价值人民币500万元的资源作价入股。公司于2012年9月进行了第一轮融资，成都高投创业投资有限公司投入200万元“种子”资金。目前已有不少战略投资者与公司进行了初步接触，其中，联想创投基金已经到公司进行过实地考察，但目前还未达成协议。

四川省新成生物科技有限责任公司总经理谭韬说，公司拟上新三板挂牌的消息使包括成都高新创投公司在内的不少创投机构已与公司进行过洽谈，但都没有最后定夺。因为公司方面希望引进的战略投资者，不仅给钱，还要能够给公司带来增值服务，即在公司治理、资本运作、市场拓展，甚至企业形象提升和品牌打造方面有所帮助。

机构看重进出通道

接受记者采访的创投机构老总看好新三板的根本原因在于：其一，增加了退出通道。黄光耀说，特别值得注意的是，虽然IPO很快就要重启了，但现在近千家企业在排队等候，在千军万马过独木桥的情况下，没有必要一定要在场内市场去IPO，通过新三板同样可以实现退出目的。

黄光耀说，成都高新区创业天使投资基金投资的企业，都是初创期的企业，距离在创业板上市的时间还很远。而作为国有风投机构，按照成都高新区梯形融资模式，一方面，将在创业企业的初期投入一定比例的风险资本，“扶上马，送一程”，以缓解创业企业的融资困境；另一方面，当创业企业发展到一定阶段的时候，国有创投公司要帮助其寻找新的股东，以引导其他风险资本的进入。

其二，增加了进入通道。“创投要想获得较高的投资回报，首先就要选择好投资标的，而按照规定，在新三板挂牌的企业财务信息必须公开，公司治理结构必须完善，这等于给创投机构挑选投资标进行了一次初选。”李农认为，新三板给创投机构挑选投资标的提供了场所。

其三，将使私募股权基金的募资变得顺利。2013年上半年私募股权基金的募资金额环比下降了46%，但随着新三板全面扩容，私募股权基金的募资不再那么困难了。

“由于有了转板机制，将使创投机构通过新三板，进而在场内市场上市退出，从某种意义上讲，新三板将成为创投机构从场外市场走向场内市场的桥梁。”李农说。

对于创投业发展趋势，李农认为，一方面，创投机构将向更多地投资于早期阶段的企业，虽然投资风险大一些，但今后获得的回报也要大一些；另一方面，全民PE热潮降温，创投将回归理性。