QDII债基难挡大量申购 七成已“闭门谢客”

证券时报记者李树超

近日，多只QDII债券型基金闭门谢客，不再接受大额申购、定投等业务。业内人士分析认为，在人民币贬值、国内信用债危机、资产荒的大背景下，QDII债基收益更具竞争力。基金公司称，暂停大额申购的主因是QDII额度紧张，难以满足市场申购需求。

QDII债基半年规模

增加近两倍

5月下旬以来，华夏、鹏华、广发等业绩较为领先的大型公募旗下的QDII债券型基金纷纷闭门谢客，暂停或限制大额申购及定投业务。Wind数据显示，2016年二季度以来，已经有6只（A、C份额分别计算，下同）QDII债基暂停申购，17只暂停大额申购，在全部QDII债基中比例高达76.67%；从单日申购的上限设定在1.5万元~500万元之间，绝大多数上限设定为20万元。

半年来，QDII债基的规模确实也实现了大幅的扩容。Wind数据显示，QDII债券型基金总份额从41.7亿份增长到当前的99.97亿份，资产净值从26.72亿元增长到77.55亿元，半年内增长了1.9倍。

收益优于国内市场

在国内信用债危机、资产荒和人民币贬值的大背景下，今年投向海外债券市场的QDII债基普遍跑赢国内同类产品。

Wind数据显示，截至6月27日，QDII债券型基金今年来平均收益率为2.88%。收益排名靠前的国泰境外高收益、华夏海外收益A（人民币）、富国全球债券收益率分别高达6.31%、5.40%、5.24%，在30只QDII债基中，26只实现了正收益，仅有4只基金产生轻微亏损。

虽然投资海外的债券型基金收益并不太高，但相对国内债基仍具备一定竞争力。相比之下，今年以来，国内债券基金平均收益率为-0.64%，收益为负的基金数量比例高达22.83%，而少数以可转债、增强债为主要配置标的的债基亏损甚至超过20%以上。

华南某QDII债基经理称，投资海外的债基获得较好收益的原因，一是人民币贬值，由于大部分QDII持有的是美元债，基民借道QDII出海投资还能获得美元兑人民币的升值收益；另一方面，国内经济下行导致信用债违约，海外高收益债相对具备一定的竞争性。

也有业内人士分析，QDII债基暂停最核心的原因是公司无法申请到新增额度，或因管理层避免资金借道QDII基金出海，导致国内资本的大量外流。

该人士称，“人民币的贬值压力太大，人民币汇率对美元已经创下五年新低，而国人投资海外的通道还是相对较窄，如果没有外汇额度的限制，QDII债基还可能继续扩容，毕竟资金存在避险的需求。”