5大券商周三看好6板块51股

食品饮料：中报是白酒复苏试金石 荐9股

随着中报的临近,我们认为中报将是白酒公司复苏的试金石,龙头将强者恒强,并可能不断超预期。本周金种子发布业绩预告,中报同比下降60-80%,而与之形成鲜明对比的是贵州茅台和泸州老窖,据媒体报道,茅台上半年销量完成全年计划64%,同比增长39%,泸州老窖1573上半年完成全年计划60%,翻倍以上增长(我们认为这个增速不代表全年,但全年增速依然可观),两家龙头上半年情况超市场预期,也超公司预期。分化复苏,强者恒强得到验证。申万食品团队在5月泸州老窖复牌后,明确提出“复牌即买入”并将老窖调为首推,茅台放第二位。我们认为从目前趋势看,这两家公司分别是本轮复苏潜力最大和最为受益的品种。

老窖的变化最大,从股权结构、团队、发展战略、销售模式、产品结构、人员结构都在这1-2年做了重大调整,并且效果突出,趋势向上。我们认为凭借老窖的品牌张力,高中低齐全的产品线和现有班子的能力,三年后有望比肩五粮液、洋河,成为第四家市值千亿的白酒企业。

茅台在本轮调整和复苏中最为受益,高档酒市场经过调整后已完成洗牌,茅台在高端酒中的市占率得到巩固并超过50%,未来优势会不断扩大。本周茅台一批价再创新高,多地反馈已到900元,经销商信心十足,渠道推力大大加强。根据媒体报道,上半年茅台情况已超市场和公司预期,我们认为茅台的中报和年报将极有可能超预期,目前茅台市值4000亿,明年茅台市值将达到5000亿。

茅台量价齐升,且下半年预计供货8000吨,国窖1573目前停货,会使五粮液直接受益,继续推荐五粮液。继续看好未来在中低端酒中能够实现全国化的品种,推荐古井贡酒、顺鑫农业、洋河股份。

食品股中首推伊利股份,受益产品结构升级、成本下降,今年的业绩确定性强,16年PE21x,17年不到20x,估值具有吸引力,茅台估值向25x看齐将带动食品龙头估值回归。

目前食品饮料板块2016年动态PE25.58x,溢价率54%,环比下降1%;白酒动态PE23.52x,溢价率42%,环比下降1%。目前食品饮料板块2016年动态PE25.58x,溢价率54%,环比下降1%;白酒动态PE23.52x,溢价率42%,环比下降1%。

核心推荐:泸州老窖、贵州茅台、五粮液、古井贡酒、顺鑫农业、洋河股份;伊利股份、好想你、承德露露。申万宏源

机械设备：供给侧改革拐点将至 荐3股

过去几年立体停车库行业增速放缓。2015年新增立体车库泊位数61.7万个,同比增长5.2%;行业自2011年增速达到35%以后,增速一路下降,5年复合增速22%。2015年,全国立体停车库行业销售额突破110亿,同比增长2.9%,自2012年销售76亿增长33.7%后,销售额增速也不断下降。

地产配比需求驱动力弱化,公共配套需求崛起。从新增立体停车库的下游需求来看,主要为住宅小区配套、公共配套项目、单位自用三大块。其中,住宅小区配套所建的机械式停车库占比最大,2015年占比达到54%,增长仅3.1%;公共配套项目占比24.8%,同比增加2.7个百分点,有逐年上升趋势;单位自用车库项目占21.1%,比重同比下降3.2个百分点。我们预计未来公共配套立体停车库需求有望占整个立体停车库需求的40%,整个市场规模超过3000亿元,而2015年公共配套立体停车库市场规模只有27亿元,空间巨大,我们预计有可能出现每年翻番增长的局面。

供给侧改革,行业拐点将至。政策的供给侧改革:1、停车收费逐步市场化,违法停车管治加强;2、简化审批程序,明确车位产权归属;3、鼓励社会资本通过PPP 参与立体停车库项目;4、发行停车场建设专项债。产品创新的供给侧改革:地产配套需求导致的停车设备低价、同质化竞争状况改变,公共配套和老旧小区改造需求引致的全自动化和个性化停车设备开始迅速增长。

投资回报提升,停车运营大有可为。长远来看,物联网停车解决停车信息不对称,有效解决停车难的额问题,未来将创造巨大的投资机会。

投资建议。看好公共配套和老旧小区改造需求;全自动立体停车库市场;短期看设备爆发,中期看运营,长期看智慧停车。标的选择:质量+资金优势是长期核心竞争力,短期“抱大腿”有可能导致业绩爆发式增长。推荐“五洋科技”、“天桥起重”,关注“鸿路钢构”。申万宏源

电力设备：重点关注两大主线 荐17股

甘肃拟弃水力保新能源消纳,风电光伏限电改善再出重拳。据媒体报道,近日甘肃省电力交易中心发布《2016年下半年黄河干流水电弃水减量新能源企业增发15亿千瓦时电能直接交易公告》,2016年下半年拟安排省内水电弃水15亿千瓦时,用来消纳等量的、参与直购电交易的风电和光伏。弃水电量按照各水电企业装机容量占比分担,具体为:甘肃电投集团1.22亿千瓦时,国家电投集团黄河上游水电公司3.50亿千瓦时,国投集团甘肃小三峡水电公司3.39亿千瓦时,省电力公司刘家峡水电厂6.89亿千瓦时。新能源企业申报交易价格原则上不应改变国家可再生能源电价附加补贴资金使用方向(不超过火电标杆价,不低于0.25元/千瓦时)。我们认为这一公告是继全额保障性收购政策之后的又一重拳,表明甘肃地方政府对于改善新能源消纳的决心,但我们同时认为对于弃水保风光政策的合理性、地域推广性以及时间上的延续性较难把握,发电权交易等市场化手段或许是解决消纳和补偿问题的更优方案,推荐关注金风科技、京运通、太阳能、林洋能源、旷达科技。

新能源汽车补贴清算工作收尾中,三星积极参与比亚迪增发。2016年7月6日,在西安举行的新能源汽车产业发展座谈会上,财政部副部长刘昆表示,受新能源汽车推广应用核查影响,补贴清算工作正在收尾,待工作完成补贴将尽快发放。刘昆强调,在对骗补行为严肃查处的基础上,今后总体保持补贴政策连续性。随着电池目录落地,整车厂新能源汽车订单逐渐恢复正常,但补贴清算与骗补核查一直是产业关注焦点。基于财政部明确表示补贴将保持政策延续性,我们认为核查完成后行业将加速有序竞争。此外,比亚迪7月16日发布公告,就“三星购买比亚迪4%股份”报道进行了澄清,称三星正积极参与公司增发,但最终结果未定。我们认为行业向有序的市场化竞争局面发展,日韩厂商最终会进入动力电池目录,重申看好在技术和产能上提前布局的国内优质电芯企业,下半年随着补贴下发以及业绩持续兑现,板块有望再次掀起投资热潮。推荐关注优质三元电芯标的:国轩高科、智慧能源、亿纬锂能、澳洋顺昌、南都电源,同时关注“Pack+BMS”模式的金杯电工。

重点股票推荐:

1)电改:桂东电力、文山电力、智光电气、涪陵电力、红相电力。

2)物联网:炬华科技、金智科技、林洋能源3)新能源风光:太阳能、甘肃电投、京运通、金风科技4)新能源汽车:国轩高科、智慧能源、亿纬锂能、澳洋顺昌、南都电源、金杯电工。申万宏源

军工：推荐院所改制和业绩白马股 荐5股

继续看好下半年军工行情,军工逻辑由短期事件驱动逐渐过渡到中短期成长逻辑。1、驱动因素发生变化,事件刺激因素降低。中国大国战略的逐渐体现和国际秩序的不稳定性,会使得周边冲突日益常态化,地缘因素的事件驱动将会弱化。2、供需结构发生变化,军品采购模式转变带来机遇。军品采购将会从现在的定型号的任务制逐渐过渡到提需求的直接采购制,未来军方会根据己方的需求更有针对性的去下发订单,一些公司业务局限带来的市值天花板有望得到突破。3、院所改制逻辑推导要求更加确定性。随着院所改制的逐步临近和注入资产的明朗化,要求更加确定的逻辑推导,处于推导公式末端,注入临近或更加确定的标的将会受到更多关注。4、需求继续拉动。如短期逻辑中所述,军品型号经过近几年的发展,已经到了定型和订单释放阶段,随着订单的快速释放,将会进一步拉动军工板块在中期阶段的行情。围绕院所改制的确定性和业绩拉动,我们建议配置中直股份和雷达相关的国睿科技。

申万宏源研究军工组推荐投资组合第十期第七周市场表现:国防军工投资组合本周绝对收益-2.05%,累计收益86.15%;组合本周相对申万军工取得-2.31%超额收益,累计83.74%收益;组合本周相对沪深300取得-4.68%超额收益,累计94.45%超额收益。本周给予申万宏源国防军工投资组合:中直股份、银河电子、四川九洲、中航飞机、国睿科技的投资建议。申万宏源

家用电器：推荐中报业绩超预期公司 荐4股

推荐中报业绩超预期的优质公司。在美的集团等行业龙头带领下,本周家电板块迎来估值修复行情,市场对低估值、业绩优秀的家电企业青睐有加,中报季即将来临,持续推荐业绩或超预期的家电企业。本周稳健组合推荐公司经营灵活、家电主业基本面优秀、收购库卡估值向上修复的美的集团(000333)、并购GE资产增厚业绩、深耕家电生态圈、推进国际化运营且前期涨幅较少的青岛海尔(600690)、将受益于消费升级与市场集中度提升的小家电龙头苏泊尔(002032);本周弹性组合推荐惠而浦(600983),今年针对惠而浦集团出口收入预计超7亿以上,内销整合持续改善,预计基本面触底,业绩将迎来拐点。申万宏源

　电子：半导体设备商机涌现 荐13股

本周核心观点:本周电子板块的表现仍是阶段盘整,电子行业指数周涨幅-0.28%,是连续四周上涨之后首次下滑,细分子板块方面只有AR相关概念股在超火游戏POKEMONGO的带动下有强势表现,POKEMONGO的火热大幅提升了整个市场对于现实增强设备未来发展的预期,包括Magicleap等公司相关产品在国内的供应链关系也再次引起市场的重要关注,虽然如同历次海外热点的国内映射一样,目前并没有直接关联受益方,但高度一致的成长预期令该板块的上行动力仍有望延续。电子行业目前整体继续上行已面临一定的承压,预判接下去的两周很有可能仍然是部分细分子版块或个股的结构化行情居多,我们仍维持行业推荐评级,但建议投资者对涨幅大幅超越板块指数的标的应考虑逐步落袋为安。

行业聚焦:依据一二季度台系设备厂公告数据与发表会情况显示,2016年下半国内、外不少晶圆厂都有制程升级、转换及扩充现有产能的计画,加上大陆半导体产业投资风盛行,未来5年内,不下10座12寸晶圆厂将落地生根的前景,也让半导体设备相关订单有从内需转为外销的实力。台积电大联盟吸收成员扩大到本土设备厂,及计划力推自家工业4.0标准与生产自动化,未来5年内资本支出将经常性的维持百亿美元额度、并配合加速推进7/10纳米制程技术世代决心,已让台系设备业者开始感受到台积电的订单热力,甚至也慢慢坐享从内需转外销大陆半导体产业链的接单边际效益。台系设备业者的直接利好亦是我国本土核心设备厂商的重要发展机会,看好未来三至五年的行业发展空间。

据韩国经济报稍早曾报导,三星大陆分公司决定参与比亚迪的有偿增资,投资规模约为人民币30亿元,双方已签订新股认购买卖契约,三星可取得比亚迪约4%的股份。由于三星持股比例未满5%,无法对比亚迪的经营权产生影响力,但这次入股可替双方的未来合作开启更多契机,因此仍然别具意义。不过,比亚迪近日发表公告澄清,三星将购入比亚迪4%股份的传言不属实。公告指出,目前,三星电子已就参与比亚迪A股非公开发行与公司展开积极推进,最终配售结果将在发行完成后对外公布。

据ETNews报导,新一代GalaxyNote确定采用新的触控面板技术。该技术称为Y-OCTA,是在显示器面板制造过程中直接加上触控传感器的技术。新一代GalaxyNote手机面板将不再贴附触控薄膜,触控传感器将和显示器集成为一体。这种技术一旦广为采用,由于三星供应链相对独立,对于国内触控业者的生态虽然不会构成即时冲击,但行业发展方向的预期将再次萌生不确定因素。

本周重点推荐个股:近期我们重点推荐共进股份、天通股份(已停牌)、晶盛机电、艾比森、奋达科技,本周新增标的风华高科;建议关注水晶光电、中颖电子、沪电股份,利亚德、洲明科技等LED小间距板块个股,以及号百控股、宜安科技。国海证券