震荡市首选白马股 机构建议逢低布局

⊙记者刘伟○编辑浦泓毅

市场在3000点一线的反复争夺，部分投资者面临尴尬境地，离场担忧踏空，持股又怕回调尚未结束，进退难以抉择。部分机构投资者认为，随着行情进入2016年下半段，指数窄幅震荡的态势短期难以改变，投资者应该进一步淡化择时，强化选股，在指数回调中布局优质白马股。

从当前时点看，2016年下半年面临的环境是上市公司盈利整体难有大的改观，无风险利率继续下行，投资者风险偏好较低，监管环境趋严。有深圳知名私募投资总监表示，A股在这样的时段内，虽然短期看来趋势性机会稀少，但事实上已经进入专业投资者大概率胜出的阶段。在趋势性机会缺乏的情况下，选股成为获取收益的关键。

整体看，虽然A股中小盘股估值较高，但优质蓝筹和部分优质成长股并未明显高估或出现泡沫。这样的环境决定了市场将是一个中期向上的震荡市。预计下半年指数仍以震荡为主，出现系统性风险和趋势性上涨的概率都不大。

年度级别的震荡市，在A股历史上大都存在结构性行情。其中2012年至2013年出现了中小盘股尤其是创业板的结构性牛市。当前，随着震荡市的发展，高估的“讲故事”类个股估值进入中长期下降趋势，其过高的估值需要相当长时间来消化。与此同时，估值合理和低估的白马股或将成为投资者关注的方向。在此环境下，长线投资者可以忽略指数波动，从容寻找估值合理并且可能在下半年跑赢市场的行业和个股。

有公募基金投资经理认为，下半年布局方向或将主要集中在几个方面。首先，能在经济不景气的大环境下逆周期扩张的行业和个股。这主要集中在部分消费领域。品牌消费领域内的强者，会在弱周期内强势扩张以获取更大市场份额和品牌力。这在上半年的家电行业上表现得较为明显，预计这一趋势下半年依然会加强。其次，能不断突破天花板、打开新的市场的行业和个股。这主要集中在部分科技股领域。科技股的特征是每一轮技术浪潮都会形成一些领导者，而技术浪潮的广泛应用是此类行业爆发的关键点，一旦技术广泛应用，则行业天花板将打开。

资深投资人士认为，站在当前时点看，下半年将可能出现牛股的板块是前期已经进入调整期的新能源汽车行业。一旦该行业经过中期调整，同时某些关键技术突破并广泛应用，新的牛股将顺势诞生。

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