上半年万科领跑上市房企 股权之争或影响下半年业绩

【凤凰财经讯记者龚奕洁】8月22日上午，万科在深圳大梅沙总部召开中期业绩推介会，只有4名万科高管出席。董事长王石按照惯例不参加；而对于总裁郁亮的缺席，万科给出的解释是郁亮忙于股权之争事宜。

虽然万科的中报财务数据不错，然而本次中期业绩推介会的中心还是离不开万科股权纷争。而万科管理层也在此问题上打起了悲情牌。如同前一日中报所披露，万科董秘在陈述业绩指标外，还大篇幅回顾股权纷争与负面影响。王文金等在回应相关问题时，也屡次提及股权之争的消极作用。

朱旭坦言，6 月底以来，公司合作伙伴、客户、员工、其他中小股东对公司前景之疑惑和担忧进一步加剧，公司的正常运营受到影响。6月底至8月初，已有31个合作项目因股权问题而被要求变更条款、暂缓推进或考虑终止合作。万科物业5个洽谈合作项目因股权问题暂缓、变更或考虑终止合作。

一直以来，万科都对外界表示：虽然深陷股权之争的资本迷局，但万科上下在业务方面从未懈怠。事实上，万科中报所覆盖的，2016年1-6月的财务数据显示其业绩稳健增长，与已披露半年报的中国上市房地产主营企业相比，万科仍居首位。

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但是房地产企业中，万科大股东华润旗下的华润地产、万科复牌后大手笔买入万科股票的恒大、以及曾被传花10亿买入万科的孙宏斌的融创中国，都尚未披露中报。预计华润置地将于8月26日召开董事会并披露中报，而王石将作为华润董事出席其在香港的董事会。

然而，万科股权之争是从2016年6月中旬升级，而如朱旭所言，负面影响从6月底开始发酵，也就是说，股权纷争的负面影响会大面积反射在7月至今的业务方面。事实上，万科7月份业绩披露显示，7月实现的销售面积、销售金额相较6月份分别下降36.4%、35.3%，成为今年以来下降幅度最大一月。

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8月21日晚发布的中报显示， 2016年上半年，万科实现营业收入748.0亿元，同比增长48.8%，其中96.9%的结算收入来源于房地产业务；净利润53.51亿元，同比增长10.42%。实现归属于上市公司股东净利润53.5亿，同比增长10.4%，基本每股权益（EPS）为0.48，同比增长10.39个百分点，加权平均ROE5.2%，同比减少0.21个百分点。

从营收数据看，净利润增速低于营业收入，结算毛利率下滑29.77个百分点。分析师指出，这是由于本次结算期中相当比例的项目是2014年房地产市场调整期内出售的，期末公司已售未结资源达2404.6 万方，合同金额约2977.1 亿元，同比分别增长30.6%和38.4%，长江证券分析师认为，这为万科接下来的业绩提供了良好的保障。

另一方面，从销售数据来看，万科销售额以1900.8亿收官，同比增长69.9%，显著高于行业增速44.4%。国金证券的分析师表示后期毛利率回升确定性强。

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万科近些年主打的物流地产目前已完成大型资产包的收购与整合，期内新增物流地产项目9个，权益建面37.4万方。6月份，万科物业还蝉联全国物业服务百强，而在王石号称主要负责的海外业务方面，美国新增3个项目，香港新增1个项目。

2016年7月，万科首次入选《财富》“世界500强”，名列第356位，是中国唯一入围的纯房地产企业。

万科中报所覆盖的时间内，万科始终处于停牌状态，于2016年7月4日始复牌。在投资建议方面，国金证券对于万科的评级维持“增持”；长江证券维持“买入”；东方证券维持“中性”评级，上调目标价至25.61元。