小私募追求绝对收益以留住客户

年初至今A股市场行情未见大的起色，权益类基金发行困难，中小私募依然面临生存困境，一些公司开始调整投资策略，以期留住目前的客户资源。

小型私募机构遇募资“寒冬”

市场行情持续低迷，中小私募机构前景“愁云密布”。记者了解到，无论是草根出身，还是来自“名门”，中小私募均面临募资困局。

记者近期走访一家已成立两年的私募机构了解到，公司只有一名总经理和一名行政人员。公司老总直言，今年市场不好，小私募机构募资非常困难，有的甚至连交易员都请不起。“股灾过后，公司客户流失率很高，我现在也想筹备再发一只产品，可是很担心客户资源。小私募没有知名度和品牌效应，募资非常艰难，我们公司现在连日常看盘的交易员都没有请。”深圳一家草根出身的私募老总对记者表示。

同样的困境也出现在广州一家“公奔私”的私募身上，尽管该私募机构的管理人出身大型公募基金，圈内资源和人脉相对较广，但目前该公司的募资问题同样十分严峻。“我们的产品主要通过券商渠道代销，今年基本上卖不动，私募行业整体的募资非常困难，客户流失率很高。也有很多客户选择赎回基金，这是正常现象，也是整个资产管理行业面临的困境。”广州一家私募机构总经理说。

行情低迷、资质不达标

限制规模增长

业内人士认为，当前私募机构的募资难问题，一方面与今年以来监管重拳出击、合规趋严的政策环境有关，另一方面也与当前市场行情持续低迷有关。

上述广州私募总经理表示，在监管层重拳出击的政策背景下，相比此前，私募基金的投资者门槛大为提高——投资者必须是具备相应风险识别能力和风险承担能力的机构或个人，对机构和个人的净资产规模、投资于单只私募基金的金额均有明确规定，这对迷你型私募机构的影响非常大。

“部分小型机构的资金来源甚至带有灰色属性，在监管趋严、规范化管理的新规指导下，许多规模在2亿以下的迷你私募可能会被淘汰出局。”上述总经理进一步强调。

此外，在业内人士看来，在散户为主的A股市场，私募客户也带有“追涨杀跌”的特征。“买私募产品的客户就那么多，他们的风险偏好与散户本质上没什么区别，也是追涨杀跌，市场暴涨就纷纷申购，市场低迷就纷纷赎回，私募机构募资难，本质上与A股投资者属性有关，只有市场上的投资者结构发生真正转变，私募机构的募资问题才能真正得到解决。”深圳一位私募基金经理对记者表示。

部分私募机构调整投资策略在行情低迷、募资陷入困局的情况下，部分中小私募开始调整投资策略，追求绝对收益以留住客户资源。

“按照现在这种行情走势，小型私募若想生存下去，必须调整自己的投资策略，摆脱此前‘暴发户’的投资心态。今年我们严格控制回撤，将净值回撤幅度控制在3%以内，只要净值跌幅超过3%，立即采取止损措施。此外，只要基金单位净值增长幅度超过3%，我就会分红，今年的投资策略是追求绝对收益，守住既有的留存客户。”上述小型私募机构老总表示。

“我们预期今年的年化收益率是15%~20%，虽然不算高，但是我们希望通过这种投资策略和目标，吸引更稳健的客户资金，只有如此，公司才能实现长期稳定发展。”深圳另外一家小型私募机构投资总监表示。