139只新三板做市股“破净”比例远超A股

在新三板市场里，截至目前已有139家做市转让公司的股价跌破了每股净资产，占1644家做市股票的8.45%，比例远高于A股公司。

中国基金报记者韩啸

在资本市场里，跌破净资产的股票不算是值得大惊小怪的事情，不过，根据记者统计，在新三板市场里，截至目前已有139家做市转让公司的股价跌破了每股净资产，占1644家做市股票的8.45%，比例远高于A股公司。

破净股

多数业绩惨淡

根据记者统计，截至11月11日，个股股价已低于每股净资产（以最新股本摊薄）的做市转让公司有139家，其中有9家公司最新股价还不到每股净资产的一半，包括亨达股份、紫贝龙、兴荣高科、泰安众诚、天开园林、金正食品、中窑股份、津宇嘉信和森瑞新材等。

主营业务为男女皮鞋的研发、设计、生产与销售的亨达股份，是山东一家较为知名的企业。该公司曾筹谋运作A股上市，但未能成功，而后转向新三板。

亨达股份2015年1月15日挂牌新三板，同年8月10日开始做市转让，做市首日开盘价为9.5元/股，最新股价为2.72元/股，今年以来股价跌幅为59.1%。而2016年中报显示，亨达股份每股净资产为8.36元（最新股本摊薄），市净率为0.323倍，也是目前市净率最低的公司。

仅次于亨达股份的是紫龙贝。数据显示，紫贝龙于2014年12月29日开始做市，做市首日开盘价为8元/股，目前价格为1.04元/股，2016年中报显示，其每股净资产为2.75元，市净率为0.378倍。

从公司业绩看，上述9家股价不到每股净资产一半的“破净股”都不容乐观，除了泰安众诚、金正食品和中窑股份的净利润同比增长外，剩下6家公司都在不同程度下降。

数据显示，亨达股份中报显示，今年上半年营业收入2.13亿元，同比下降23%；上半年净利润2174万元，同比下降29.9%。森瑞新材中报显示，上半年营业收入为1.66亿元，同比下滑20.9%，净利润为-3865.54万元，同比上期的正利润出现了大幅下滑。

在139家“破净股”，仅有48家公司今年上半年净利润是正增长，有32家公司净利润下滑幅度较大，如开泰石化，一恒贞、快乐传媒、华阳密封、艾斯克、晟嘉电气、皇冠幕墙和金童股份等，与去年同期相比，净利润均由盈转亏。

破净股中出现

500强公司身影

值得注意的是，在这些公司当中，不乏一些如金田铜业、海源达、环宇建工等营收规模较大的公司。

尤其金田铜业是全国500强企业，公司最新收盘价1.92元，每股净资产是2.62元，市净率0.73倍。金田铜业今年1月29日开始做市转让，做市首日的开盘价为2.37元，截至目前股价累计跌幅为18%。金田铜业今年上半年营业收入140亿元，同比下降1.35%，净利润为1.09亿元，同比增长44.97%。

此外，部分公司存在股份大比例质押、涉及诉讼、受到行政处罚以及内控混乱等问题。

比如天开园林，因大股东、实际控制人陈友祥期间占有公司资金，今年4月份被重庆证监局出具警示函。此外，公司还存在控股股东及其一致行动人直接代公司向供应商支付货款、往来款核算不规范的情况，后又因为不能及时披露2015年度年报而被暂停转让。

2016年上半年数据显示，天开园林营业收入1.1亿元，同比下滑50%，净利润为-471万元，亏损同比扩大172.86%。截至目前，天开园林的市净率为0.45倍。

业内人士认为，虽然“破净股”可能意味着更多的抄底机会，但也要谨慎看待，避免陷阱。一位华南地区的券商人士对记者表示，目前在新三板挂牌的公司质量仍然参差不齐，仅从这些指标上看比较难以判断是否是有投资价值的公司。实际上，大部分的“破净股”表现并不乐观，本身估值就偏低。此外，新三板的流动性仍然是顽疾，对这类公司的投资需要更加谨慎。