金鹰鑫瑞拟任基金经理黄艳芳：关注新股申购 追求绝对收益

震荡市中，低风险产品深受投资者青睐，公募基金加速布局绝对收益类产品。拥有14年资产管理经验的老牌公募金鹰基金，连续推出的“鑫”系列产品，以债券获取稳健收益，以积极打新增强回报，在严控风险的前提下追求更加稳健的绝对收益。

金鹰鑫瑞拟任基金经理黄艳芳告诉记者，实现绝对收益的途径，除了固定收益投资外，最常见的来源是新股申购。“这是制度红利，目前看风险较低。当然现在打新基金需要配置一定的股票市值，这部分需要承担一定的波动，但通过定量和定性的方法筛选出低风险低波动率的股票组合，可以将这部分波动降低至可承受范围内。”

“此外，量化对冲也是常用的绝对收益策略。”黄艳芳介绍，量化对冲即通过做多一篮子股票，同时建立相应指数期货的空头头寸，以赚取股票组合跑赢指数的收益。在去年股灾、股指期货被限制之前，这个策略是国内绝对收益基金比较重要的策略之一，但是股灾以来，政策限制导致期货流动性骤减并大幅贴水，传统的多因子选股模型对冲策略收益大降。

“目前期货贴水率也有大幅度改善，未来对冲策略要盈利，需要在现货上也有一定的改进，不能单纯靠多因子模型长期持仓，可能需要等待时机，在基差合适，或者在股票选择上做一些时效较短的模型，用比喻说，就是连续函数要成为间断函数。”黄艳芳补充，择时对冲也可以成为未来对冲策略之一，通过选股+择时双轮驱动，择时对冲期货，把期货的盈利功能转化为风险规避功能，通过现货市场获益。

据了解，黄艳芳本科与研究生均毕业于清华大学数学系，擅长量化投资，凭借数据分析、搭建模型克服人性中的“弱点”，在控制风险的前提下，追求绝对收益。

金鹰基金也在绝对收益领域持续发力，并成立了专门的投研团队。目前金鹰基金的绝对收益产品包括：追求稳健收益的债券基金；能攻善守的打新基金；上不封顶、下有保底的保本基金；高频量化基金；天生折价+α收益的定增基金，以及高流动性的货币基金。