交易型基金渐成市场热点

2016年11月11日，国泰基金场内基金交流研讨会在苏州举行，会议就市场上的ETF、分级基金及LOF基金等内容进行了探讨。

国泰基金量化副总监梁杏、量化研究员鲁亚运就国内被动型产品的发展概况作了发言。梁杏表示，被动基金通常分为：场外指数、ETF、ETF联接、指数LOF、指数分级等。其中分级基金因其杠杆优势在短时间内发展迅速。但随着分级难度的加大，基金公司基本都在布局LOF和ETF，未来可能还会有FOF出来。

鲁亚运指出，早在2013年初，国泰基金就发行了首只行业分级基金房地产分级，目前公司产品涵盖了几乎所有场内基金形式，包括分级基金、ETF、LOF、普通指数基金，产品投资标的包括纳指ETF、黄金ETF、商品LOF、债券ETF等。

今年以来英国脱欧、美国大选等黑天鹅事件层出不穷，国泰基金量化基金经理艾小军认为，黄金每年全球新增供应量非常有限，走势和美元息息相关，未来全球经济疲弱，黄金投资的机会值得把握。

申万证券策略首席分析师王胜则提出“股债同源”概念，认为全球风险资产变成流动性驱动，由此导致的资产荒使得股、债之间相互跨界，各类风险资产间表现出高度正相关。

在当天的圆桌论坛上，申万研究所副所长董樑、中金债券首席分析师张继强、阿巴马套利部总经理李晓亮分别阐述了2017年绝对收益的思路。

董樑认为，2017年权益类市场收益风险比相对较低，打新是个不错的策略。在股票配置上，对价值型股票进行适当配置，蓝筹股比较稳定，有足够安全边际，可用这些股票构建一个“打新”的叠加收益策略。

从固收投资来看，张继强认为要转变传统思路。1、要向风险要收益，向交易要收益，赚的钱；2、挖潜一些以前不关注的东西；3、向政策红利要钱；4、向一些边缘的产品要收益。

李晓亮则表示，政策变化极容易影响量化收益，量化基金开始进行多策略配置，把资产分散化处理降低风险，同时通过打新来增厚收益。从长期看，股指期货指数增强策略将是极其重要的配置方式。 李爽